Jefferies 首次覆蓋比特幣礦商轉型為人工智慧基礎設施供應商 IREN，給予目標價 79 美元，預計該公司營運自身 AI 雲端基礎設施的策略，長期來看將比租賃資料中心容量更有價值。
這家投資銀行表示，IREN 在其公開交易的 AI 基礎設施同業中是獨一無二的，主要歸因於其龐大的電力組合、自有資料中心資產以及不斷成長的 GPU 雲端業務。
Jefferies 估計，該公司在全球擁有約 6 吉瓦的已確保電力，但其中只有約 10% 正在被利用。
根據該公司的分析，IREN 的 GPU 雲端策略，在 10 到 20 年的時間範圍內，可能比將設施轉回專注於主機代管模式產生更高的總現金流量。
屆時，差距開始擴大，根據 VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 分享的筆記，Jefferies 估計其微軟支持的 AI 雲端建設回報率約為 21%，而主機代管模式下的回報率為 13%。
「憑藉投資級租戶信用作為支撐，微軟和 NVIDIA 的合約使 IREN 能夠實現 31 億美元的年度經常性收入，」Jefferies 寫道，根據 Sigel 分享的摘要。
Jefferies 還強調了 IREN 穩健的資產負債表。該公司估計，在計入 GPU 和資料中心支出後，IREN 還有約 2.5 億美元可用於未來專案，儘管 Sigel 認為這個數字過於保守，考慮到近期資本募集，可能接近 9 億美元。
首次覆蓋之際，正值 IREN 全球 AI 足跡大幅擴張。本週早些時候，該公司宣布收購西班牙 AI 資料中心開發商 Nostrum，在歐洲增加了約 490 兆瓦的電網電力。
數週前，IREN 還公布了在南澳洲建立一個 800 兆瓦資料中心園區的計畫，以滿足亞太地區的 AI 需求。
根據 The Block 的股票價格頁面，IREN 股價週三下午上漲 4%，交易價格約為 60.50 美元，這意味著相較於 Jefferies 79 美元的目標價，還有約 30% 的上漲空間。
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