近期，去中心化交易所（DEX）的交易量持續攀升，正在逐步侵蝕中心化交易所（CEX）的市場份額。根據 CoinGecko 第二季度報告，去中心化交易所（DEX）現貨交易量環比增長25.3%，DEX 與CEX 的交易量比值（DEX:CEX）從Q1 的13%提升至Q2 的23%，創下歷史新高。這一趨勢顯示出鏈上交易生態的活躍正在向傳統交易平台施壓。

自2025年以來，CEX 平台間圍繞“新幣上線”展開激烈競爭，Meme 資產成為拉動交易量與用戶增長的核心爆點。在這場流量與資產的爭奪戰中，Binance 率先推出 Alpha 專區，通過早期項目篩選機制尋找增量；Gate 依託 Alpha 產品發掘鏈上潛力項目；Bitget 則以 OnChain 產品試水鏈上發行與交易；LBank和BitMart也分別推出LBANK EDGE、BitMart Discovery 等加入這場“早期資產博弈”，試圖在項目冷啟動階段占據先機。

與此同時，隨著美股代幣化等跨金融資產探索的回溫，新一輪圍繞新資產範式與發行路徑的 CEX 競爭大戲正加速上演。

CEX現貨格局：頭部穩固 二線競逐

根據 CoinGecko 數據，7月9日加密貨幣市場單日總交易額約 713億美元。其中，幣安、MEXC 和 Gate 分別以 122億、28億和27.3億美元的交易量位列前三。

值得關注的是，市占率增幅最為明顯的是MEXC和LBank。MEXC的市占率超越 OKX與 Bitget等，位列全球第二。LBank 首次躋身中心化交易所前六。Bybit市占率相對穩定。相比之下，OKX、Bitget 和 XT 市占率則出現不同程度下滑。

  • OKX：市占率從 4.37% 降至 3.70%，跌幅 0.67%；增長乏力，市占排名下滑。

  • Bybit：市占率長期維持在 3%–4% 區間，暫無明顯波動。

  • Bitget：市占率從 3.86% 降至 3.10%，跌幅 0.76%，為下滑最明顯平台之一。

  • MEXC：市占率從 2.78% 提升至 3.94%，增幅 1.16%；超越 OKX 與 Bitget，日交易額升至全球第二位。

  • LBank：市占率從 1.71% 提升至 2.96%，增幅 1.25%，為漲幅最大的交易所；單日交易額達 21 億美元，首次跻身全球 CEX 前六，增長勢頭強勁。

  • Gate：市占率小幅上升，從 2.49% 提升至 2.82%，增幅 0.33%；穩定維持在上游梯隊。

  • XT.com：市占率微跌，從 1.14% 至 1.00%，跌幅 0.14%；表現平穩，但未顯增長動力。

CEX合約：持倉創新高，市場份額膠著難解

CoinMarketCap數據顯示，當前未平倉合約（合約持倉量）總額已達到7983億美元（7月9日），相較4月7日的3360億美元，增長了4623億美元，漲幅達127%。這一數值也超過了2025年1月6日的歷史峰值（7463.5億美元），創下未平倉合約總量的新紀錄。

最近三個月，主流交易所的未平倉合約量（24H）幾乎均實現超過50%的增長。

按增長量來看：Binance增加了94.3億美元，Bybit增加了66.1億美元，Gate增加了63.9億美元，Bitget增加了62.5億美元，OKX增加了29.9億美元，BitMart增加了29.9億美元，MEXC增加了19.2億美元。

按增長率來看：LBank漲幅最高，達到147.22%；BitMart和Gate的增幅分別為64.3%和61.07%；Binance、Bybit、OKX和Bitget的增幅均在53%-55%之間；MEXC增幅為41.47%。

這表明合約市場正全面回暖，資金持續加速流入，機構與散戶的交易情緒同步升溫，越來越多用戶傾向於在永續合約中長期持倉。其中，增幅最高的 LBank 未平倉合約一度達到 88 億美元，日交易額超過 35 億美元，首次躋身全球前五。

 

在合約日交易額方面，過去三個月整體呈現下滑趨勢：7月9日的總交易額為9,020億美元，較4月7日的1.16萬億美元明顯回落。OKX、Gate、Bitget、MEXC、XT 和 BitMart 的合約日交易額均出現不同程度的下滑。

通過對比多家交易所數據發現，LBank是少數在此期間實現合約交易增長的平台之一。7月7日，LBank合約交易額達53.61億美元，呈現穩健增長勢頭。逆勢上揚的日交易額反映了用戶交易活躍度增加，以及平台流動性和用戶參與度的持續提升。

交易額結構上，LBank 平台主流幣（BTC + ETH）合約交易占比僅為 29.4%，顯著低於幣安的 47%、MEXC的49.38%、Bitget 的 60% 和 Gate 的 74%。這一占比結構也從側面說明，LBank 的合約增長更多依託於山寨幣和長尾資產的廣泛覆蓋與活躍交易。

同時，LBank Q2季度報告數據佐證了其合約增長多元結構。LBank第二季度上新的329個資產，涵蓋了Meme、AI、Layer2等熱門賽道，其中首發項目占比達 29%，平均收益率高達 912%。新上 Meme 資產數量 187 個，表現突出的 Meme 項目通常能實現快速合約首發上線，用戶通過參與這些新合約，以小額投入、高頻交易的方式進行“挖掘”，從而捕捉更高的早期收益機會。

CEX格局重塑背後：產品、流量與版圖的角力

市占率的波動深刻反映了各平台戰略差異。Alpha專區、Meme資產、鏈上交易、合規政策等多重因素，正在重塑中心化交易平台的增長路徑與競爭節奏。以下為主要平台的策略概覽及變化原因分析：

Binance：Alpha 2.0 持續吸睛，獲中東20億美金投資，並在迪拜發布全球化戰略。Binance Alpha 2.0 於 3 月底上線，憑藉積分機制迅速激發社區活躍，多個 Alpha 項目同步登陸衍生品區，聯動效應帶動平台熱度上升。3月份，幣安獲得MGX 的 20 億美元戰略投資，借助資金與政策背書，加速其中東市場的本地化與合規布局。

其中，Binance Alpha在2025年6月8日達到最高交易量，日交易額超20億美元。然而，隨著參與者增加，市場競爭加劇，部分用戶轉向其他機會，平台熱度有所回落。儘管如此，Binance憑藉其強大的生態系統和用戶基礎，仍穩固保持交易市場龍頭的地位，展現了持續的競爭優勢。

OKX：合規戰略強化交易安全環境，增長對抗中乏力。2025年透過合規承諾打造更安全的加密環境，組建超過 150 人的鏈上調查與合規團隊，大幅強化其 KYC、客戶風險評級（CRR）和反洗錢系統（AML）。同時，OKX也積極遵守《Travel Rule》（國際轉帳規則），在必要時向其他加密資產服務提供商安全傳輸用戶資訊。

 

OKX合規戰略確保交易安全且可追溯，但也在一定程度上限制了其在部分市場的拓展節奏，放緩了全球化擴張步伐。7月初，用戶在社交媒體上投訴帳戶被無故凍結，質疑OKX合規措施的執行方式。OKX首席執行官 Star Xu 對此回應，承認合規流程存在誤判率高和用戶體驗不佳的問題，並承諾優化流程。儘管如此，OKX的合規努力也為其帶來正面進展，例如獲得迪拜VARA執照、新加坡MPI執照及巴哈馬相關許可，顯示其在全球合規布局上的持續投入。此外，市場傳聞OKX正籌備赴美上市，若成功，可能成為首個在美國主板IPO的原生加密交易所，進一步鞏固其行業地位。

 

Bitget与Gate：積極探索鏈上布局，但短期內對現貨市占率造成一定衝擊。Bitget OnChain 於4月7日上線，為用戶提供無摩擦鏈上交易解決方案，試圖抓住鏈上用戶流量，並為主站打造一個上幣的緩衝區。這也直接導致了Bitget生態用戶現貨交易的分流，市占率下滑非常明顯。Gate 同樣推出了類似產品，5月將" MemeBox "升級為" Alpha”，協助用戶探索 Web3 世界的新興項目。

 

LBank：憑藉 Meme 策略脫穎而出，現貨交易市占率增長最快。3個月內新搶得1.25%市場份額，2.96%的市占率已位列全球第六。這主要得益於紮根Meme賽道的戰略布局，諸如$B、$USELESS、$LAUNCHCOIN等新生態Meme項目均由LBank率先首發上線，並在隨後行情中強勢領漲，吸引大量 Meme 玩家聚集平台，進一步推動交易活躍度和市占率提升。此外，6月12日LBank還上線了百倍幣專區LBANK EDGE，滿足用戶對早期紅利追逐。

 

BitMart：新產品拓寬用戶群，交易結構逐步優化。BitMart平台BTC和ETH的交易量占比超過78%，自5月份推出BM discovery後，新增了更多幣種，將目標用戶群大幅度放寬。

從資產策略到生態格局的系統性較量

最近三個月數據表明，DEX份額激增，CEX現貨市占率分化加劇，合約競爭則趨於膠著。交易所的競爭正從單一維度的“交易量爭奪戰”演化為多層次的生態對抗。市占率的此消彼長，不僅是流動性的短期博弈，更是資產策略、產品結構與全球化能力的深度體現。

截至7月11日，Binance 在現貨與衍生品市場仍保持壓倒性優勢。在現貨市場中，Binance 以超過 17% 的市占率遙遙領先。Bybit、MEXC、Gate.io、Bitget 等平台構成的第二梯隊角逐激烈，榜二位置頻繁更替。OKX 和 Upbit 憑藉合規優勢保持穩健的市場份額競爭力，LBank、BitMart 等平台則積極尋求差異化突破。

合約市場的競爭則更為激烈。按未平倉合約計算，Binance 以 3.03% 的市場份額位居首位，Bybit 與 Bitget 分別以 2.16%、1.95% 緊隨其後，很多二三線的平台占比均在1-2%之間。就交易標的看，Gate、LBank、CoinW 等平台在資產豐富性上具備一定優勢，成為差異化競爭的重要支撐點。

頭部平台整體路線偏向合規穩健與生態延展，幣安與 OKX 雖穩居市占率前列，但增長動能已顯趨緩。Binance 以Alpha 嘗試以“新項目驗證器”的身份撬動交易熱度，但受限於項目生命周期短與用戶預期落差。OKX 則以全球合規為核心，強化 KYC 與反洗錢體系，築起制度護城河的同時，也面臨一定的增長瓶頸。

Gate.io、Bitget等則在鏈上業務探索方面邁出積極步伐，但也因此導致了用戶和交易行為的階段性分流。Bitget OnChain 和 Gate Alpha 體現了其鏈上資產捕獲的意圖，圍繞該類資產的以LBank為代表的平台以差異化路徑在市占競爭中實現突圍。LBank 憑藉快速響應市場熱點，成為市占率上升最快的平台之一。其策略核心在於搶抓 Meme 等長尾資產風口，透過高頻新幣首發與高潛力資產專區建設，提升用戶活躍度與交易深度。這種策略帶動了用戶高頻交易與參與黏性提升。

7月初，由於山寨幣交易熱度下行，流動性分層成為多數平台面臨的現實挑戰。部分交易所如 Gate、Bitget、LBank ，開始探索美股代幣化等跨金融品類的嘗試，以拓寬資產範圍、延展交易增長空間。放眼中長期，合規成本壓力、鏈上融合能力以及用戶資產偏好演變，將共同主導下一階段的競爭態勢。