Sisismulan ng BlackRock ang pag-aalok ng exchange-traded fund sa mga mamumuhunan na nililimitahan ang mga kita ng Bitcoin kapalit ng dobleng digit na bayad, inihayag ng higanteng Wall Street noong Martes.
Ang iShares Bitcoin Premium Income ETF, na nakatakdang simulan ang kalakalan sa Nasdaq sa ilalim ng ticker symbol na BITA, ay naglalayong bigyan ang mga mamumuhunan ng partisipasyon sa potensyal na pagtaas ng digital asset habang lumilikha ng buwanang premium ng options, sinabi ng BlackRock sa isang press release.
Upang gayahin ang presyo ng Bitcoin sa merkado, hinahati ng pondo ang hawak nito sa pagitan ng aktwal na cryptocurrency at ng iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ng BlackRock. Pagkatapos ay lumilikha ito ng pera para sa buwanang pamamahagi nito sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga kontrata ng options laban sa hanggang 35% ng portfolio.
Sa isang panayam sa Decrypt, inilarawan ni Robert Mitchnick, pinuno ng digital assets sa BlackRock, ang ETF bilang isang “hybrid na produkto para sa exposure sa Bitcoin” na nagtatatag ng ibang profile ng kita at tubo kaysa sa $48.6 bilyon na nangungunang alternatibo ng kumpanya.
“Sa paraan ng pagkalkula ngayon, maaari mo itong isipin bilang 70% na pagpapanatili ng potensyal na pagtaas sa IBIT at isang mid-to-high-teens na kita,” aniya. “Sa tingin namin, magiging kaakit-akit ito sa maraming mamumuhunan.”
Upang makabuo ng bayad na iyon, ang pondo ay nagbebenta ng mga call option sa isang bahagi ng mga hawak nito bawat buwan. Ang mga option na ito ay nagbibigay sa mga mamimili ng karapatang bilhin ang mga IBIT shares ng pondo sa isang itinakdang presyo kung magra-rally ang merkado, kapalit ng isang paunang bayad na kilala bilang premium.
Dahil sa historically mataas ang pagkasumpungin ng Bitcoin, ang mga premium na ito ay karaniwang mahalaga, na nagpapahintulot sa ETF na makakuha ng matatag na kita at ipamahagi ito sa mga mamumuhunan sa ilalim ng tinawag ng BlackRock na “paborableng pinagsamang pagtrato sa buwis” sa mga kinita mula sa option premiums.
Sinabi ni Mitchnick na ang bahagi ng kita ng ETF, pati na rin ang medyo konserbatibo nitong katangian, ay maaaring maging mas kaakit-akit para sa mga financial advisor kumpara sa IBIT. Sinabi niya na nalalapat din ito sa iba pang mga institusyonal na mamumuhunan na maaaring wala pang exposure sa digital asset.
“Walang tanong na ilan sa mga hamon na kanilang naranasan sa paglampas sa balakid para sa Bitcoin noon ay ang kawalan ng kita,” aniya, na binanggit ang mga kumpanya ng seguro at pondo ng pensyon bilang mga halimbawa.
Nagsumite ang BlackRock ng aplikasyon para sa BITA noong Enero, at ang produkto ay nakatakdang makipagkumpitensya sa NEOS Bitcoin High Income ETF, na may mas mataas na ratio ng gastos at unang ipinakilala noong 2024. Noong Abril, nagsumite ang Goldman Sachs ng aplikasyon para sa isang katulad na produkto na nagbibigay-kita.
Nagtatag ang BlackRock ng ilang ETF na sumusunod sa spot price ng Ethereum, ngunit sinabi ni Mitchnick na walang plano ang kumpanya na magtatag ng mga katulad na produkto para sa asset na iyon, isinasaalang-alang na ang isa sa mga handog ng kumpanya ay nagbibigay ng yield-like payouts sa pamamagitan ng staking.
“Kasing tagumpay man ng aming mga produkto ng Ethereum, ibang lebel ang Bitcoin,” dagdag niya. “Mas marami ang demand ng kliyente, kaya mas mataas ang pagkakataong makabuo ng magkakalapit na produkto sa Bitcoin kaysa sa anumang iba pang crypto asset.”
