Sa kabila ng pagtanggi sa mga bid nito upang bilhin ang maraming firmang treasury ng Solana, ang stock ng Forward Inc. (FWDI) ay tumaas ng hanggang 8.6% nitong Martes ng umaga, sa isang araw na ang (SOL) mismo ay bahagyang bumaba.

Nitong Martes, naglabas ng mensahe ang Solana Company na nagsasaad na buong pagkakaisa at walang pag-aalinlangan na tinanggihan ng board nito ang hindi hiniling na bid ng Forward upang bilhin ang firm.

Sa mga nagdaang araw, ang Forward, ang pinakamalaking Solana digital asset treasury (DAT), ay nagpadala ng mga hindi nagbubuklod na panukala upang bilhin ang mas maliliit na DAT, kabilang ang Solana Company (HSDT), SkyAI, Inc. (SKYA), at Solmate (SLMT).

Lahat ng mga panukalang iyon, na nag-alok na mag-mint ng mga bagong shares ng FWDI para sa mga shareholder ng target na kumpanyang bibilhin sa 1:1 rate na may 10%-30% premium, ay tinanggihan.

"Matapos ang maingat na pagsasaalang-alang, buong pagkakaisa na nagtapos ang Lupon na lubhang minamaliit ng panukala ng Forward ang Kumpanya. Alinsunod dito, tinukoy ng Lupon na ang panukala ay hindi para sa pinakamahusay na interes ng Kumpanya at ng mga stockholder nito," sabi ng Solana Company sa isang pahayag nitong Martes. 

Bumaba ang HSDT ng Solana Company ng hanggang 6% nitong Martes, ayon sa Yahoo Finance, habang ang SKYA ay tumaas ng 2% at ang SLMT ay tumaas ng mahigit 11%, habang pinipilit ng Forward na panatilihing buhay ang mga bid nito.

 Kapansin-pansin, sa tugon ng Solmate noong Hunyo 12 sa bid ng Forward para sa pagkuha, inakusahan ng firm ang Forward ng lihim na pakikipag-ugnayan sa iba, kabilang ang pangunahing market maker na RockawayX at Viktor Fischer, bilang "isang hindi isiniwalat na 'grupo,'" bilang bahagi ng isang hostile takeover.

Mula noon, itinanggi ng Forward na kumilos ito bilang isang grupo o nakikipag-ugnayan sa iba, at iginiit na ang mga claim ay walang batayan at pinapakilos ng kagustuhan ng SLMT na harangin ang kasunduan.

Motibasyon ng Forward

Sa panig nito, iginiit ng Forward na ito ay isa sa iilang DAT na may positibong net asset value (mNAV), ang sukatan na ginagamit ng mga DAT upang matukoy ang halaga ng kanilang korporasyon kaugnay ng halaga ng kanilang pinagbabatayang crypto holdings. Sinabi ng Forward na mayroon itong 1.01 mNAV sa isang fully diluted basis.

Nakatakda ring isama ang firm sa Russell 2000 at 3000 indexes sa katapusan ng buwan, na magsisilbing malaking liquidity boost para sa FWDI mula sa mga pasibong mamimili, at mayroon itong maraming operasyong nagbibigay-kita, kabilang ang pamumuhunan nito sa OnRe reinsurance platform. Kumuha rin ito ng mga pautang na may mababang interes, kasama ang Galaxy, na sinusuportahan ng staked na kapital nito sa SOL.

Ang Forward ang pinakamalaking Solana DAT, na mayroong mahigit 7 milyong token, karamihan ay naka-stake sa Solana protocol o dineploy sa mga aplikasyon ng DeFi. Ang susunod na tatlong pinakamalaking SOL DAT ay pawang may humigit-kumulang 2 milyong token, ayon sa datos ng The Block.

Karamihan sa iba pang mga crypto ecosystem ay may isa o dalawang pangunahing DAT, tulad ng SharpLink at Bitmine ng Ethereum, TON Strategy Co. at AlphaTON ng Telegram, o Hyperliquid Strategies Inc. at Hyperion DeFi ng Hyperliquid.

Tinulungan ng Solana Foundation ang paglikha ng maraming treasury ng SOL sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga token sa diskwento, dating iniulat ng The Block, na ginagawang natatanging handa ang Solana DAT ecosystem para sa konsolidasyon.

"Nakikita namin ang maraming pagkakataon, lalo na sa pagkagambalang ito, kung saan kami ay maaaring mag-atake at ang iba ay nagtatanggol," sabi ni Forward Chief Investment Officer Ryan Navi sa The Block. "May puwang para sa mga resulta na parehong panalo."

Sinabi ni Navi na maraming mas maliliit na DAT ang maaaring hindi makakayanan ang kanilang SG&A (Selling, General, and Administrative) na mga gastusin sa pagpapatakbo, kahit na i-stake nila ang kanilang buong treasury. Kabilang sa mga gastos na ito ang renta, sahod, at iba pang bayarin sa pagpaparehistro ng korporasyon. Tinatayang humigit-kumulang $4.5 milyon ang quarterly SG&A costs ng Forward.

"Marami sa kanila ang nasa gulo, hindi ba?" sabi ni Navi. "Sa maraming kaso, umaasa ang mga tao na tataas ang presyo at magbibigay-daan iyon sa kanila na lumaban muli, na maaaring mangyari. Ngunit kami ay dumarating dito na may diwa ng pakikipagtulungan sa mas malawak na paraan, kung saan – sa tingin ko ay hindi kailangan ng 20 Solana DATs."