Ang Bitcoin (BTC) ay nakipagkalakalan sa ibaba ng $65,000 noong Miyerkules dahil malawakang inaasahan na panatilihin ng Federal Reserve ang mga antas ng interes sa 3.50% hanggang 3.75% sa unang pagpupulong ni Kevin Warsh bilang tagapangulo ng Fed, na may kaunting pag-asa sa merkado para sa isang hudyat na nalalapit na ang mga pagbawas.
Ang nangungunang cryptocurrency ay nasa presyong humigit-kumulang $64,550, bumaba ng halos 2% sa araw ayon sa pahina ng presyo ng BTC ng The Block, habang ang mga mamumuhunan ay nanatili sa mga gilid, naghihintay ng kalinawan sa kasunduan ng U.S.-Iran at ng na-update na economic projections ng Fed, na inaasahang ilalabas kasama ng desisyon sa interes sa Miyerkules ng hapon.
Palawakin ang Tsart
"Ang pangunahing punto mula sa pagpupulong ng Fed ay ang merkado ay nakatakdang magkaroon ng katatagan, hindi isang pagbabago," sabi ni Lacie Zhang, isang research analyst sa Bitget Wallet. Sinabi niya na hindi pa kinukumpirma ng Fed ang isang mas malawak na pagtaas ng pagkatubig, kahit na inalis ng tigil-putukan sa Iran at mas mababang presyo ng langis ang isang pinagmulan ng presyon ng implasyon.
Sinabi ni Zhang na ang pag-normalize ng enerhiya ay maaaring mas mahalaga kaysa sa patakaran ng Fed sa malapit na termino, na ang WTI crude ay bumababa sa hanay na $80 hanggang $85.
Inilagay niya ang panandaliang hanay ng bitcoin sa $64,000 hanggang $68,000 kung ang langis ay mananatiling limitado at ang mensahe ng Fed ay mananatiling neutral, na may isang hawkish surprise mula kay Warsh na maaaring magpabalik sa bitcoin sa $62,000 hanggang $63,000.
Bago ang pagpupulong, ang spot bitcoin exchange-traded funds ay nakakuha ng $10.1 milyon sa netong pagpasok ng pondo noong Hunyo 16, pinangunahan ng IBIT ng BlackRock na may $16.4 milyon, habang ang spot ether (ETH) ETFs ay nakakuha ng $9.6 milyon, pinangunahan ng ETHA ng BlackRock na may $17.3 milyon, ayon sa SoSoValue.
Palawakin ang Tsart
Sinabi ng QCP Capital na dumating si Warsh na may reputasyon bilang isang dovish, may hilig sa pagbaba ng interes na tagapangulo, ngunit ang reputasyong iyon ay bumangga ngayon sa isang nagbabagong sitwasyon.
Ang pangunahing implasyon ay tumaas sa 4.2% taon-sa-taon, isang antas na inilarawan ng QCP bilang pinakamataas sa loob ng mahigit tatlong taon, habang ang U.S.-Iran conflict ay nagtulak sa presyo ng langis na tumaas bago ang memorandum of understanding noong weekend na nagpagaan ng tensyon.
Ikinatuwiran ng mga analista ng QCP na dapat idaos ni Chairman Warsh ang implasyon na iyon kasama ang isang nahahating board ng Fed na nag-aalala sa impluwensya ng administrasyong Trump sa patakaran sa pananalapi, na tinatawag ang pagpupulong ng Miyerkules na tungkol din sa pagkuha ni Warsh ng suporta mula sa board tulad ng sa desisyon mismo sa interes.
Idinagdag ng firm na ang mga merkado ay nagpepresyo ng halos kalahating porsyento ng mga pagtaas para sa 2026 at babantayan ang quarterly dot plot para sa kumpirmasyon na mananatiling restriktibo ang patakaran sa malapit na termino.
Sinabi ni Kyle Rodda, senior financial market analyst sa Capital.com, na ang Wall Street ay nagbabawas ng panganib patungo sa desisyon, na bumaba ang krudo sa mga ulat na aalisin ng U.S. ang mga parusa sa langis ng Iran bilang bahagi ng mas malawak na proseso ng kapayapaan.
Ipinahiwatig din ni Rodda na ang paghahati ng boto ng sentral na bangko ay inaasahang magpapakita ng malaking dibisyon, at malamang na aalisin ng Fed ang isang tahasang easing bias mula sa pahayag nito, isang pagbabago na aniya ay maaaring palakasin ng isang na-update na Summary of Economic Projections na nagpapakita ng mas mataas na mga pagtataya ng implasyon at isang mas mataas na median dot.
Ang mga merkado ay nagpepresyo ng halos 60% na posibilidad ng pagtaas ng interes bago matapos ang taon, ayon kay Rodda, na nagsabi na ang mas malaking kuwento ay maaaring ang unang press conference ni Warsh kaysa sa desisyon mismo sa interes.
Sa pananaw ni Rodda, sinusubukan pa rin ng mga merkado na sukatin kung si Warsh, na nangampanya para sa pagka-chairman na nagtataguyod ng mas mababang interes, ay mamumuno sa halip bilang isang policy hawk dahil sa tumataas na implasyon.
Sinabi ng mga analista ng Bitfinex na ang pagbangon ng bitcoin, humigit-kumulang 13.5% mula sa Hunyo 5 cycle low nito na $59,200, ay sumasalamin sa pagkaubos ng nagbebenta sa halip na sariwang pagbili, at na ang rally ay tumigil sa ibaba lamang ng $68,266 quarterly open.
"Ang pagtaas na ito ay nakabatay sa pagkaubos ng nagbebenta at isang macro reprieve, sa halip na anumang sariwang demand," sabi ng mga analista ng Bitfinex sa The Block, idinagdag na nakikita ng firm ang mga kamakailang pagtaas bilang isang relief rally sa loob ng isang hanay sa halip na simula ng isang bagong trend.
Ipinunto din ng firm ang isang lumalawak na divergence sa ilalim ng aksyon ng presyo. Sinabi ng mga analista na ang open interest ay inalis mula sa isang Oktubre 2025 na rurok na mahigit $90 bilyon hanggang humigit-kumulang $42.6 bilyon sa pagtatapos ng Mayo at hindi ito muling nabuo sa panahon ng pagtaas, habang ang open-interest-weighted funding rate ay bumalik sa positibong teritoryo, na nagpapahiwatig na ang leveraged long positioning ay muling nakikilahok kahit na ang spot demand ay nananatiling mahina.
Tungkol sa pinakamalaking firm ng BTC treasury, sinabi ng QCP na ang mahinang pagganap ng bitcoin laban sa isang mas malawak na risk-on rally ay dulot sa bahagi ng mga alalahanin na maaaring kailanganing magbenta ng mas maraming bitcoin ang Strategy upang pondohan ang mga pagbabayad ng dibidendo nito, isang presyon na lumakas matapos bilhin ng firm ang $1.5 bilyon ng 2029 convertible senior notes nito.
Mula noon, nakalikom ang Strategy ng humigit-kumulang $200 milyon sa pagbebenta ng mga bahagi ng MSTR at ginamit ang mga nalikom upang patuloy na bumili ng bitcoin, na nagpapahaba ng runway nito upang pondohan ang mga dibidendo ng STRC sa humigit-kumulang 7.5 buwan bago maubusan ng pera.
Ipinahiwatig ng Bitfinex ang parehong mekanismo ng STRC bilang isang real-time na sukatan ng humihinang demand ng korporasyon. Nagtapos ang STRC sa $91.79 noong Hunyo 16, isang sariwang mababang halaga na higit sa 8% sa ibaba ng $100 par nito, na nagtutulak sa market yield nito sa humigit-kumulang 12.5% kumpara sa 11.5% coupon kahit na itinaas ng Strategy ang rate.
Nagdagdag lamang ang Strategy ng 1,587 BTC noong nakaraang linggo, isang $100 milyong pagbili, na tinawag ng Bitfinex na isang bahagi lamang ng multibilyong dolyar na nalikom na pinatatakbo ng firm sa rurok ng akumulasyon nito.
Palawakin ang Tsart
Ang karaniwang stock ng Strategy, MSTR, ay nakipagkalakalan sa $122.81, bumaba ng humigit-kumulang 23% mula sa mataas nito noong Mayo, sa pagsasara noong Martes.
"Ang asset ay nagpapatatag; ang makinarya na bumibili nito ay hindi," sabi ng mga analista ng Bitfinex sa The Block, na nangangatuwiran na ang pagtaas sa spot bitcoin ay nabubuhay sa hiram na panahon nang walang parehong corporate treasury at ETF complexes na gumagana.
Sinabi ng QCP na habang patuloy na naglalabas ng mga bahagi ang Strategy upang pahabain ang runway nito, ang mas malawak na macro optimism na nagtataas sa iba pang risk assets ay maaaring kalaunan ay abutin ang bitcoin, ngunit sa ngayon, ang overhang ay nananatiling partikular at hindi nalulutas.
Sinabi ng Bitfinex na ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay nalampasan ang natanto na pagkasumpungin habang humina ang istruktura, na ang one-week skew sa Deribit ay tumaas sa 30% at ang one-month skew ay umakyat mula 11% hanggang 24% habang ang mga mangangalakal ay nagkakampo sa proteksyon sa pagbaba.
Tinawag ng firm ang galaw na isang merkado na nakatuon sa tail-risk mitigation sa halip na direksyonal na paniniwala.
Itinakda ng Bitfinex ang batayang kaso nito bilang isang hanay sa pagitan ng $60,000 shelf at ang $68,266 quarterly open, na may kumpirmasyon ng isang breakout na nangangailangan ng patuloy na pagpasok ng pondo sa ETF, pagbawi ng STRC sa $100 par nito, pananatiling patag ng open interest habang tumataas ang presyo, at isang pagsasara sa itaas ng quarterly open.
Sinabi ng firm na ang isang pang-araw-araw na pagsasara sa ibaba ng $60,000 at ang $59,200 cycle low ay magbubukas ng espasyo patungo sa aggregate realized price na malapit sa $54,000, isang galaw na aniya ay maaaring ma-trigger ng muling pagpapatuloy ng paglabas ng pondo sa ETF, isang karagdagang pagbaba ng STRC, o isang hawkish surprise mula sa Fed.
Ang setup ay sumusunod sa isang kamakailang rally na dating inilarawan ng mga analista bilang pagtatakip ng isang merkado na naghihintay pa rin ng tunay na paniniwala, kahit na nagtakda ang Hyperliquid (HYPE) ng bagong record high.
Ikinatuwiran ni Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan na ang debate sa ibaba ng bitcoin ay ang maling tanong para sa mga pangmatagalang mamumuhunan, na itinuturo sa halip kung ang tuktok ng siklo ay nasa unahan pa. Samantala, itinuro ng K33 ang isang record na bahagi ng supply ng bitcoin na hawak nang pangmatagalan bilang isang tanda na ang bear market ay maaaring papalapit na sa katapusan nito.
Sa gitna ng desisyon ng Fed at mga debate tungkol sa bitcoin, sinabi ng analista ng CryptoQuant na si IT Tech na ang altcoin sell pressure sa mga spot exchange ay umabot sa limang taon na sukdulan, na ang pinagsama-samang pagkakaiba sa volume ng pagbili/pagbebenta para sa mga token maliban sa bitcoin at ether ay bumaba sa pinakamalalim nitong negatibong antas mula nang simulan ng firm ang pagsubaybay ng data noong 2020. Ang metric ay halos bumalik sa patag noong unang bahagi ng 2025 bago bumaba nang husto.
Binigyang-diin ng tagapagtatag ng CryptoQuant na si Ki Young Ju na ang mga altcoin na batay lamang sa salaysay ay patay na, hindi ang altcoins bilang isang kategorya. "Tapos na ang panahon ng paggawa ng pera sa pamamagitan lamang ng pag-isyu ng token," isinulat niya sa isang thread, na nangangatuwiran na ang mga token na nakaligtas ay nangangailangan ng totoong negosyo, totoong kita, at pagkakahanay sa mas malawak na uso sa pananalapi sa halip na salaysay lamang.
Itinuro ni Ju ang tatlong kategorya na nakikita niyang matibay: mga tokenized market layer na konektado sa mga itinatag na kumpanya ng internet, tulad ng BNB ng Binance at GRAM ng Telegram, mga DeFi protocol na may totoong kita, tulad ng Hyperliquid, at mga proyekto na nakahanay sa mga uso, kabilang ang mga stablecoin, tokenized stocks, at imprastraktura ng blockchain para sa mga AI agent. Sinabi niya na ang market capitalization ng altcoin ay bahagya lamang lumago higit sa mataas nito noong 2021, na ang kapital ay nananatili sa loob ng crypto sa halip na umakit ng bagong pera tulad ng paraan ng pagsipsip ng bitcoin sa pagkatubig ng tradisyonal na pananalapi.
"Pumunta ako sa crypto para sa jazz, ngunit sa isang punto, nagsimulang tumugtog ang classical music," isinulat ni Ju, idinagdag na ang paglipat ng crypto patungo sa institusyonal na partisipasyon at regulasyon ay nagpapabagal sa merkado ngunit nagpapalaki at nagpapasiguro rito.
Disclaimer: Ang The Block ay isang independiyenteng media outlet na naghahatid ng balita, pananaliksik, at data. Mula noong Nobyembre 2023, ang Foresight Ventures ay isang mayoryang mamumuhunan ng The Block. Ang Foresight Ventures ay namumuhunan sa iba pang mga kumpanya sa espasyo ng crypto. Ang crypto exchange na Bitget ay isang anchor LP para sa Foresight Ventures. Ang The Block ay patuloy na nagpapatakbo nang independiyente upang maghatid ng obhetibo, makabuluhan, at napapanahong impormasyon tungkol sa industriya ng crypto. Narito ang aming kasalukuyang financial disclosures.
© 2026 The Block. Lahat ng Karapatan ay Nakalaan. Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang gamitin bilang legal, buwis, pamumuhunan, pinansyal, o iba pang payo.
