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文章回顾了针对 Hyperliquid 的两起负面舆论事件：一是前员工地址被误认为团队成员做空代币，二是技术质疑其系统存在中心化控制风险。官方逐一回应，澄清该地址属已离职员工，且多项指控源于对测试网功能与主网机制的误解，强调其链上透明性与去中心化程度高于同类平台。

2025年，Solana凭借强劲的链上活动和收入表现超越以太坊与TRON，成为最强公链。其链上费用收入超6亿美元，年度营收达15亿美元，现货交易额达1.6万亿美元，生态由基础费用、优先费用、MEV等构成，展现出高效低成本的商业模式。

文章分析了2025年永续合约平台Hyperliquid的生态竞争格局，探讨钱包、交易所、DEX及AI交易如何通过API或节点接入其交易能力。重点解析其Builder Fee与返佣机制对生态激励的影响，并比较不同平台接入策略的技术成本与收益差异，指出当前接入模式ROI偏低，用户集中于巨鲸群体，长期增长依赖新用户教育与差异化功能突破。

文章分析了2025年永续合约赛道的激烈竞争格局，聚焦Hyperliquid平台如何通过开放API、Builder Fee与返佣机制吸引钱包和Dex接入，并探讨不同技术接入方式带来的体验与收益差异。结合用户结构金字塔现象，指出当前Perps生态主要由巨鲸驱动，多数钱包接入ROI偏低，长期增长依赖用户教育与差异化创新。

文章汇总了2025年12月29日至2026年1月3日期间的加密市场重要事件，包括多个代币解锁、交易所调整服务、政策监管更新及项目运营变动。重点涉及Hype、SUI等代币解锁，欧盟与英国加强税务数据报告要求，币安、Upbit等平台服务变更，以及ChronoForge等Web3项目因资金问题关停。

文章详细分析了Hyperliquid交易平台被指控存在多项严重问题的情况，包括资金缺口、中心化操作等，并记录了官方的回应和澄清。同时，文章探讨了Hyperliquid与竞品的对比及市场格局，强调了透明度和去中心化的重要性。

Honeypot Finance作为去中心化永续合约市场的新晋挑战者，通过融合AMM与订单簿模式的全栈路径，试图整合代币发行、流动性管理及衍生品交易。其差异化设计包括分层金库系统和瀑布式清算流程，旨在提升交易体验和风险管理。文章分析了其产品机制、代币经济及NFT设计，探讨其能否在当前竞争中建立可持续优势。

Hyperliquid的永续合约清算规模达到纳斯达克级别，但手续费收入较低，盈利模式类似批发式交易场所。相比之下，Coinbase和Robinhood等零售平台通过多元盈利渠道实现高毛利。文章分析了经纪交易商与交易所模式的差异，并探讨Hyperliquid如何通过调整战略防御分销权并拓展非交易所盈利池。

Hyperliquid作为加密交易平台，其成交规模接近纳斯达克级别，但费率结构更接近批发型执行场所，而非高费率的零售平台。文章分析了Hyperliquid的市场层定位、费率结构及其与分销层（如Coinbase、Robinhood）的差异，探讨了其商业模式和未来可能的调整方向。

Hyperliquid 引入 Portfolio Margin 机制，提升链上衍生品市场的资金效率和流动性，吸引传统金融机构参与，可能改变市场结构。

Hyperliquid推出投资组合保证金制度，旨在提高资本效率并吸引机构用户，同时面临更高的系统性风险。该制度通过统一账户和净风险敞口结算机制优化资金利用率，但可能加剧市场波动和清算风险。

Hyperliquid在2025年成为加密行业焦点，通过空投和价格表现吸引关注，成为收入排名第四的平台，占据70%永续合约交易量。其成功源于非传统增长策略和外部认可，但也面临竞争和挑战。

HyperliquidX HIP3协议火爆带动Arbitrum流动性增长，两者形成战略互补关系。Hyperliquid依赖Arbitrum的USDC桥接和流动性网络，而Arbitrum通过Hyperliquid提升交易活性和生态价值。

永续合约从加密衍生品市场崛起，传统金融被迫适应。BitMEX创新永续合约设计，解决杠杆和流动性问题，吸引散户交易者。传统交易所如SGX和CBOE计划推出永续合约产品。

Hyperliquid完成了HIP-3升级，推出增长模式降低交易费用，并介绍了多个基于该平台的特色项目，如trade.xyz的美股永续合约和TROVE的潮玩交易，展示了Hyperliquid生态的多样性和潜力。

一位知名加密交易者在10·10事件中遭遇重大亏损，决定离开HyperLiquid平台，并呼吁行业从保护协议转向保护用户，构建真正的风险缓冲机制。

构建者代码系统为应用开发者提供新的收入来源，通过推荐代码在Hyperliquid等平台赚取交易费用。Phantom通过此系统6个月收入近1000万美元。ERC-8021提案旨在将以太坊原生整合构建者代码。

Hyperliquid在交易量、用户数量和收入等方面持续刷新记录，成为对中心化交易平台的最大威胁。其生态快速扩展，技术突破显著，如HyperBFT共识机制实现20万TPS。团队坚持透明和去中心化原则，未接受VC投资，吸引了大量流动性。

文章讲述了一对兄弟如何在加密货币市场中通过开发套利机器人在HyperEVM和Hyperliquid平台之间进行套利交易，最终实现500万美元利润的故事。他们详细介绍了从初步尝试到优化升级的过程，包括转型做市商、引入永续合约等策略，以及如何克服技术挑战和市场竞争。

文章讲述了作者与兄弟在加密货币市场中利用Hyperliquid和HyperEVM之间的套利机会，通过构建和优化Bot程序，最终实现500万美元盈利的经历。