UniswapPresyo

(UNI)

Ang Uniswap ay isang decentralized exchange (DEX) protocol na nagpapahintulot sa mga gumagamit na mag-trade ng cryptocurrencies nang walang sentralisadong tagapamagitan. Gumagana ito gamit ang isang modelo ng Automated Market Maker (AMM), na pumapalit sa tradisyonal na order books ng liquidity pools. Ang mga gumagamit na tinatawag na "liquidity providers" (LPs) ay nagdedeposito ng pares ng tokens sa mga pools na ito, na lumilikha ng isang merkado. Kapag may gustong mag-trade, ipinagpapalit nila ang isang token para sa isa pa direkta mula sa pool, kung saan ang presyo ay tinutukoy ng isang algorithm batay sa ratio ng tokens sa loob ng pool. Tinitiyak ng modelong ito ang patuloy na liquidity at permissionless na pagte-trade.

Ang pangunahing gamit ng UNI token ay pamamahala. Ang mga may hawak ng UNI ay may kapangyarihang bumoto sa mga mahahalagang desisyon na nakakaapekto sa kinabukasan ng Uniswap protocol. Kabilang dito ang pagmumungkahi at pagboto sa mga upgrade, pamamahala sa pondo ng treasury ng protocol, at pag-impluwensya sa mga istruktura ng bayarin. Sa pamamagitan ng paghawak ng UNI, ang mga gumagamit ay direktang makikibahagi sa decentralized autonomous organization (DAO) at huhubugin ang ebolusyon ng platform. Maaari rin nilang idelegate ang kanilang kapangyarihan sa pagboto sa ibang miyembro ng komunidad, na tinitiyak ang mas malawak na partisipasyon at kadalubhasaan sa paggawa ng desisyon.

Ang "Fee Switch" ay tumutukoy sa isang mekanismo sa antas ng protocol na, kung i-activate, ay magre-redirect ng isang bahagi ng mga bayarin sa pagte-trade na nabuo sa Uniswap mula sa liquidity providers patungo sa Uniswap DAO o sa mga may hawak ng UNI token. Sa kasalukuyan, 100% ng mga bayarin sa pagte-trade ay napupunta sa liquidity providers bilang isang insentibo. Ang debate ay nakasentro sa kung ang pag-activate ng switch ay patuloy na popondohan ang mga operasyon ng DAO, pahuhusayin ang halaga ng UNI sa pamamagitan ng pag-ayon nito sa kita ng protocol, o posibleng hadlangan ang liquidity providers at maapektuhan ang kompetitibidad ng platform. Ito ay kumakatawan sa isang kritikal na desisyon para sa pangmatagalang modelo ng pananalapi ng protocol.

Ang panukalang "UNIfication" ay isang pangunahing inisyatibo mula sa huling bahagi ng 2025/simula ng 2026 na naglalayong palakasin ang value proposition ng UNI at iayon ito nang mas malapit sa tagumpay ng protocol. Kasama rito ang dalawang pangunahing bahagi: ang pagsunog ng 100 milyong UNI tokens mula sa treasury, binabawasan ang pangkalahatang supply, at ang pag-activate ng mekanismo ng pagsunog ng bayarin. Ang mekanismo ng pagsunog ng bayarin na ito ay magre-redirect ng isang bahagi ng mga bayarin sa pagte-trade ng protocol upang permanenteng alisin sa sirkulasyon, na naglalayong lumikha ng deflationary pressure sa token. Ang layunin ay pahusayin ang halaga ng token sa pamamagitan ng direktang pag-uugnay nito sa pagganap ng protocol at kakapusan.

Ang ebolusyon ng Uniswap sa iba't ibang bersyon ay nagpapakilala ng makabuluhang inobasyon. Itinatag ng V2 ang foundational AMM model na may simpleng liquidity pools kung saan nagbigay ang LPs ng dalawang token sa isang nakapirming ratio sa buong saklaw ng presyo. Binago ito ng V3 gamit ang "Concentrated Liquidity," na pinahihintulutan ang LPs na tukuyin ang mga makitid na saklaw ng presyo para sa kanilang kapital, na lubos na nagpapahusay sa capital efficiency ngunit nagpapakilala ng mas aktibong pamamahala. Pinapalawak pa ng V4 ang pag-customize sa "Hooks," na nagpapahintulot sa mga tagalikha ng pool na magpatupad ng customized na lohika tulad ng dynamic na bayarin, on-chain limit orders, oracles, at marami pa, na nag-aalok ng walang kapantay na flexibility para sa mga bagong uri ng desentralisadong merkado.

Ang "Impermanent Loss" ay isang pangunahing alalahanin para sa liquidity providers (LPs) sa mga AMM tulad ng Uniswap. Nangyayari ito kapag ang ratio ng presyo ng mga token na idineposito mo sa isang liquidity pool ay nagbago nang malaki kumpara sa kung kailan mo ito unang ibinigay. Kung ang presyo ng isang token kumpara sa isa pa ay nagbago, lilitaw ang isang pagkakataon sa arbitrage, na nagiging sanhi ng pagkuha ng mga token mula sa pool hanggang sa bumalik sa balanse ang ratio. Ang aspetong "impermanent" ay nangangahulugan na ang pagkawala na ito ay nagiging tunay lamang kung iwi-withdraw mo ang iyong liquidity; kung ang mga presyo ay bumalik sa kanilang orihinal na ratio, nawawala ang pagkawala. Gayunpaman, kung iwi-withdraw mo sa ibang ratio, ang halaga ng iyong idinepositong assets ay maaaring mas mababa kaysa kung pinigilan mo lang sila sa labas ng pool.