Ang Nakamoto Inc. ay nagpapatakbo ng isang aktibong pinamamahalaang programa ng opsyon kasama ang Bitwise at Kraken, nagsusulat ng covered calls at bumibili ng puts sa bahagi ng mga hawak nitong Bitcoin upang gawing kita ang pagkasumpungin at magbigay ng bahagyang proteksyon laban sa pagbaba.
Inanunsyo ng Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA) ang mga detalye ng isang aktibong pinamamahalaang programa ng derivatives ng Bitcoin na kanilang pinapatakbo simula pa noong unang quarter ng 2026, na ipinoposisyon ang estratehiya bilang pandagdag sa kanilang pangunahing "long Bitcoin" na diskarte sa treasury. Sinabi ng kumpanya na ang programa ay "nilayon upang bumuo ng paulit-ulit na kita mula sa pagkasumpungin mula sa isang tinukoy na bahagi ng mga hawak na Bitcoin ng Kumpanya at mag-hedge ng isang bahagi ng pagkalantad ng Kumpanya sa panganib ng pagbaba ng presyo ng Bitcoin."
Sa ilalim ng programa, isang bahagi ng Bitcoin stack ng Nakamoto ay hawak sa kwalipikadong solusyon sa kustodiya ng Kraken at isinangla bilang kolateral sa isang hiwalay na pinamamahalaang account na pinangangasiwaan ng Bitwise Asset Management. Sa loob ng SMA na iyon, sama-samang pinapatakbo ng Nakamoto at Bitwise ang isang portfolio ng nakalista at over‑the‑counter na derivatives na nauugnay sa Bitcoin sa ilalim ng iisang mandato na nililimitahan ang nominal na exposure bilang porsyento ng kabuuang hawak na BTC at nagtatakda ng mga patnubay sa mga instrumento, counterparties, at termino.
Ang istruktura ay nahahati sa dalawang bahagi. Sa panig ng kita, ang Nakamoto ay "nagsusulat ng covered calls at call spreads laban sa isang tinukoy na bahagi ng mga hawak nitong Bitcoin upang gawing paulit-ulit na kita mula sa premium ang implied volatility na naka-embed sa mga merkado ng Bitcoin options," kung saan ang laki ng posisyon, pagpili ng strike, at mga petsa ng pag-expire ay idinidikta ng balangkas ng panganib ng kumpanya. Sa panig ng pag-hedge, bumibili ito ng protective puts at put spreads "laban sa isang tinukoy na bahagi ng mga hawak nitong Bitcoin upang bawasan ang mark‑to‑market exposure ng Kumpanya sa hindi magandang paggalaw ng presyo ng Bitcoin sa loob ng tinukoy na mga takdang panahon," kung saan ang mga gastusin sa premium ay "bahagyang pinopondohan" ng kita mula sa calls kung angkop.
Sa isang post sa X, ipinahayag ng Nakamoto ang transaksyon nang napakasimple: "Ang implied volatility ng Bitcoin ay isa sa mga asset na patuloy na mali ang presyo sa pandaigdigang merkado," idinagdag na ang programa ay idinisenyo upang "bumuo ng kita mula sa pagkasumpungin at mag-hedge ng panganib sa pagbaba" sa bahagi ng treasury nito. Binanggit ng kumpanya na ang mga premium ay maaaring matanggap sa Bitcoin o U.S. dollars at maaaring "muling i-invest sa Bitcoin treasury ng Kumpanya, ilapat sa mga gastos sa pagpapatakbo (kabilang ang gastos sa interes), o itatabi bilang working capital." Ang mga datos ng pagganap para sa Q1 2026 ay ibubunyag sa susunod nitong 10‑Q.
Para sa mga merkado ng crypto, mahalaga ang hakbang na ito sa ilang aspeto. Una, ipinapakita nito ang isang nakalistang "kumpanya na nagpapatakbo ng Bitcoin" na gumagamit ng sistematikong istraktura ng covered‑call plus put‑hedge na matagal nang ginagamit ng mga producer ng commodity at gold ETF, ngunit ngayon ay direktang inilalapat sa isang corporate BTC stack sa pamamagitan ng mga regulated manager at kwalipikadong kustodiya. Pangalawa, pinapatibay nito ang papel ng Bitwise bilang isang tulay ng institusyon sa pagitan ng tradisyonal na imprastraktura ng derivatives at on‑chain exposure, sa panahong mas maraming korporasyon ang nag-eeksperimento sa Bitcoin sa kanilang mga balance sheet. Panghuli, nagdaragdag ito ng isa pang live na halimbawa kung paano maaaring ituring ng mga treasury ang Bitcoin hindi lamang bilang isang passive store of value, kundi bilang kolateral na nagbibigay-kita — kung saan limitado ang potensyal na pagtaas sa saklaw na bahagi, ngunit nakuha naman ang kita at proteksyon laban sa pagbaba bilang kapalit.
