美國和英國針對穩定幣、代幣化證券和跨境金融發布了10項建議，儘管這些提案尚未制定出可強制執行的規則。
未來市場跨大西洋工作小組於7月14日發布了這些建議，為全球兩大金融中心之間的合作設定了優先事項，而沒有取代任何一個國家的監管程序。
該工作小組由美國財政部長Scott Bessent和英國財政大臣Rachel Reeves於2025年9月成立，匯集了來自財政部、聯邦準備理事會、證券交易委員會、商品期貨交易委員會、英格蘭銀行和金融行為監理總署的官員。
其中五項建議涉及數位資產。其餘五項則關乎資本籌集、外國發行人要求、整合市場數據、互換交易監管以及國際會計準則。
New Market Trading執行長Frank Hepworth告訴crypto.news，這次合作是為了應對全球數位市場與國家金融監管之間的基本衝突。加密資產可以透過手機和電腦跨境流動，而各國政府仍然主要透過國內機構實施金融法規。
Hepworth說：「美國和英國之所以這樣做，是因為它們是世界上領先的兩個金融市場，兩者都面臨相同的問題：數位資產可以透過任何電腦或手機在全球範圍內存取，而金融監管仍然在國家層面實施，主要透過國內金融機構。」
根據第一項建議，兩國政府計畫成立一個由私營部門主導的代幣化金融小組。該小組將運作一年，測試跨境交易，並與公共當局分享技術和監管實踐。
監管機構還將審查其規則如何處理代幣化資產。根據報告，證券交易委員會(SEC)、商品期貨交易委員會(CFTC)、金融行為監理總署(FCA)和英格蘭銀行將考慮在結算終局性、監管處理和市場基礎設施方面採用共同方法。
其中一個審查領域是穩定幣和代幣化貨幣市場基金是否可以作為中央交易對手的保證金抵押品。任何決定都將取決於相關機構的獨立工作，因為工作小組無權批准新的抵押品或更改現有市場規則。
代幣化證券已進入兩國活躍的監管討論。今年7月，英國選擇匯豐銀行的Orion平台發行其首個基於區塊鏈的主權債券，該數位金邊債券預計在2027年初在英格蘭銀行和金融行為監理總署的數位證券沙盒內發行。
美國監管機構正在審查涉及所有權記錄和投資者權利的類似問題。根據早前crypto.news的報導，證券交易委員會在5月推遲了關於代幣化股票豁免的工作，此前交易所對非關聯公司發行公開股票的區塊鏈表示方式表示擔憂。
Hepworth表示，抑制數位資產技術可能會讓任一國家落後於那些允許受監管發展的司法管轄區。他評估認為，該工作小組旨在調整金融監管，同時保持倫敦和紐約的競爭地位。
他說：「兩國都認識到，簡單地試圖禁止或壓制這項技術，可能會讓它們在競爭中處於劣勢，而那些擁抱這項技術的司法管轄區則會佔優。這個工作小組正是試圖找出監管如何適應這一現實。」
與建議同時發布的《英美穩定幣聯合聲明》支持一條途徑，即在一個國家受監管的穩定幣最終可以在另一個國家提供或使用。
官員們表示，任何安排都應維護金融穩定、消費者保護、市場完整性以及打擊非法金融的保障措施。該聲明還支持一對一的準備金支持，並在發行人無力償債時保護持有者。
根據公告，目前尚未建立相互准入系統。監管機構必須決定海外穩定幣發行人如何取得資格、哪些國內要求仍然適用，以及當局如何劃分監管職責。
Hepworth指出，兩國正在穩定幣、代幣化證券和跨境准入方面進行協調，以便隨著技術發展，其監管系統能夠保持有效。然而，他提醒說，合作文件本身並不會改變發行人、交易所或投資者的法律地位。
「重要的是，7月份發布的十項建議本身都沒有產生具約束力的規則。它們確立了監管優先事項和合作領域，而實際的規則仍將在國內制定。」
缺乏約束性條款意味著這些建議不授予許可證、不建立護照權利，也不免除任何司法管轄區的合規義務。尋求進入美國或英國市場的公司必須繼續遵守適用於每個市場的法律和授權要求。
對於美國發行人和投資者來說，實施部分取決於美國總統唐納德·川普於2025年7月簽署的《GENIUS法案》。該法案為支付穩定幣建立了一個聯邦框架，包括一對一的準備金要求、發行人限制、每月披露以及聯邦或合格州級監管。
財政部已提出針對州級監管系統的規則，以及涵蓋反洗錢和制裁合規的單獨要求。如果財政部認定州級框架與聯邦標準實質上相似，流通代幣不超過100億美元的發行人可以使用州級監管。
聯邦機構未能在法案規定的2026年7月18日截止日期前完成所有必要的法規。據7月份報導，包括客戶身份識別和反洗錢措施在內的多個規則包仍未完成。
錯過截止日期並不會自動推遲該法案的實施。《GENIUS法案》定於2027年1月18日生效，除非最終法規根據其時間表產生更早的生效日期。
工作小組還要求兩國支持對巴塞爾銀行監管委員會針對加密資產的審慎標準進行有針對性的審查。根據報告，美國和英國官員將尋求技術中立、基於證據並在各金融中心保持一致的標準。
英國監管機構正透過不同的框架進行。金融行為監理總署(FCA)將監管大多數英國穩定幣發行人和受監管的加密活動，而英格蘭銀行將監管財政部認定為具有系統重要性的英鎊穩定幣。
6月份，英格蘭銀行放棄了提議的個人持有上限，並為每個系統性穩定幣提議了400億英鎊的發行限額。其框架將允許發行人將高達70%的準備金持有在短期政府債務中，其餘部分則以無息存款形式存放在中央銀行。
英格蘭銀行正在就其草案規定徵求意見，截止日期為9月22日，並打算在2026年底前最終確定這些要求。受監管的系統性穩定幣預計將在2027年開始按照該框架運作。
Hepworth表示，在官員制定適用規則的同時，鏈上市場將繼續發展。他補充說，監管機構必須平衡國際競爭與政府傳統上透過銀行實施的金融監管。
金融行為監理總署(FCA)為進入英國新加密制度的公司開放的授權窗口將從2026年9月30日持續到2027年2月28日。經批准的規則將在強制性框架於2027年10月25日生效時適用。
