瑞銀 (UBS) 在 2026 年上半年將其貝萊德比特幣 ETF 的持倉量增加至約 250 萬股，價值近 9,000 萬美元，使該部位的價值增長約 230%。
瑞銀於 8 月 13 日提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的文件中，披露了這家瑞士銀行在貝萊德 iShares 比特幣信託 (IBIT) 中的季度末持倉。瑞銀報告稱，截至 6 月 30 日，其持有約 250 萬股，較六個月前的約 54.9 萬股有所增加。
按股份數量計算，該部位擴大了約 355%，瑞銀在此期間增加了近 200 萬股。其報告價值從 2025 年底的約 2,700 萬美元增加到近 9,000 萬美元，增幅約為 230%。
這兩種增長率之間的差異部分來自 IBIT 的市場表現。貝萊德的基金數據顯示，截至 6 月 30 日的六個月內，其市價回報下跌了 32.95%，這意味著瑞銀報告的價值增長來自於額外增加的股份，而非 IBIT 價格的上漲。
13F 報告要求對至少 1 億美元的特定證券擁有裁量權的機構投資經理，每季度向 SEC 報告其持倉情況。這些報告涵蓋了期末持有的部位，這意味著瑞銀可能在 6 月 30 日至 8 月 13 日提交報告的日期之間改變了其對 IBIT 的曝險。
13F 也沒有提供足夠的資訊來判斷所報告的每股股份是否都屬於瑞銀本身。該報告結合了由該機構投資裁量權管理的證券，可能包括客戶、諮詢、財富管理或資產管理帳戶持有的部位。
因此，不應自動將此披露視為銀行以其公司資本直接進行的 9,000 萬美元購買。它證實了瑞銀為報告目的控制了 IBIT 股份，但並未指明實益擁有人，也未解釋該部位背後的投資指令。
即便接近 9,000 萬美元，與瑞銀管理的資金相比，該持倉仍然很小。在 7 月 29 日發布的第二季度業績中，該銀行報告了創紀錄的 7.3 兆美元集團投資資產，其中包括該季度其全球財富管理部門新增的 360 億美元淨資產，以及上半年新增的 730 億美元。
瑞銀還報告稱，第二季度淨利潤為 28 億美元，2026 年上半年為 58 億美元。相較於這些數字，IBIT 部位代表了有限的配置，而非比特幣已成為該銀行投資業務重要組成部分的證據。
儘管該報告並未透露是誰指示購買 IBIT，但瑞銀持續為富裕客戶開發數位資產服務。今年 1 月，crypto.news 報導了該銀行計劃向精選的高淨值和超高淨值私人銀行客戶提供加密貨幣投資的管道。
該報導的計畫是在銀行處理美國現貨比特幣 ETF 的早期限制之後提出的。瑞銀此前允許某些擁有經紀帳戶的財富管理客戶在美國批准這些產品後進行購買，同時對管道施加了資格和風險控制。
使用交易所交易產品允許該銀行和符合條件的客戶透過傳統證券基礎設施獲得比特幣相關的曝險。貝萊德表示，IBIT 旨在追蹤比特幣的價格，同時減少直接持有加密貨幣所涉及的操作和託管工作。
IBIT 在那斯達克 (Nasdaq) 交易，並收取 0.25% 的贊助費。然而，與傳統共同基金或大多數 ETF 不同的是，貝萊德表示該信託並未根據 1940 年投資公司法註冊為投資公司，因此無法獲得適用於該法律下註冊產品的所有監管保護。
儘管投資者透過經紀帳戶買賣 IBIT 股份，但該信託持有比特幣作為其單一基礎資產。貝萊德報告稱，截至 8 月 12 日，該基金的淨資產約為 473.4 億美元，已發行股份為 13.2 億股。
因此，瑞銀報告的 250 萬股將佔 IBIT 最新已發行股份總數的約 0.19%。該持股比例過小，不足以讓瑞銀控制該基金，同時該報告也未提供證據表明該銀行有意成為直接的比特幣託管人。
對於美國投資者而言，瑞銀的報告顯示了外國金融機構如何透過在美國上市和交易的證券獲得比特幣曝險。SEC 於 2024 年 1 月批准了美國現貨比特幣交易所交易產品，為銀行、資產經理、顧問和經紀客戶提供了一條利用熟悉市場基礎設施的途徑。
機構對這些產品的態度各不相同。7 月的一份報告顯示，富國銀行 (Wells Fargo) 削減了其 IBIT 持股，同時增加了其他一些比特幣基金，並增加了對以太坊和 Solana 投資產品的曝險。該銀行還開設了 IBIT 看漲期權部位，並增加了看跌期權曝險，這表明機構可以將該基金用於避險和交易，以及單純看漲比特幣曝險。
圍繞 IBIT 的受監管衍生品也已擴大。7 月，在紐約證券交易所 Arca 表示交易活動證明需要更高上限後，SEC 允許其將期權限額從 25 萬份合約增加到 100 萬份。
紐約證券交易所 Arca 告訴監管機構，這項改變將幫助大型參與者管理庫存並避險部位，而無需因交易所限制而分拆交易。SEC 允許該提案立即生效，同時繼續接受公眾意見。
這些期權可以幫助專業投資者管理 IBIT 的風險，但貝萊德警告稱，該信託的價值可能隨比特幣上漲或下跌，投資者可能會損失本金。基金數據顯示，IBIT 在 2026 年上半年按淨資產價值計算回報為負 32.97%，截至 6 月 30 日的 12 個月內回報為負 45.62%。
儘管上半年表現不佳，IBIT 仍持續主導著美國現貨比特幣 ETF 市場的很大一部分。貝萊德的基金在 7 月 30 日吸引了 1.834 億美元的資金，佔當天進入美國產品的 2.331 億美元的 78.7%。
當時，IBIT 持有 476.7 億美元的淨資產，而所有美國現貨比特幣 ETF 的總和約為 787.6 億美元，根據 7 月 ETF 報導中引用的數據。7 月 30 日的資金流入是該基金自 7 月 6 日獲得 2.094 億美元以來最大的一次。
每日復甦是在比特幣投資產品經歷了一段不穩定時期之後。Farside Investors 的數據顯示，在 5 月份損失約 24.1 億美元和 6 月份損失 45.1 億美元之後，7 月 1 日至 7 月 30 日期間的淨流入約為 4.382 億美元。
貝萊德報告稱，截至 8 月 12 日，IBIT 的淨資產價值為 35.85 美元，淨資產為 473.4 億美元。該基金還列出了 52 週淨資產價值範圍為 33.19 美元至 71.32 美元，以及 30 天平均交易量約為 3,570 萬股。
瑞銀必須在隨後的 13F 報告中披露其下一個季度末的美國證券持倉，這將顯示截至 9 月 30 日，所報告的 IBIT 股份數量是增加、維持還是減少。
