在據稱因法律和市場擔憂而延遲了美國證券交易委員會 (SEC) 原定針對區塊鏈證券的創新豁免後，與代幣化相關的股票跌幅高達 11.2%。
根據週五的最新報導，美國證券交易委員會準備再次延遲其創新豁免，因為白宮和華爾街公司對其法律基礎以及可能對證券市場造成的影響提出了擔憂。
這項豁免預計將減少公司在區塊鏈網絡上發行和交易代幣化證券的監管障礙。據報導，SEC 官員原本準備在關於加密貨幣監管的單獨會議上，同時披露該計劃的至少一部分，但該機構於週四晚間取消了該會議。
據報導，白宮官員擔心這項豁免可能會使國會就《數位資產市場清晰法案》的談判複雜化。SEC 工作人員也在審查該機構是否有足夠的法律權限、經濟分析和程序支持來授予涵蓋證券交易重大變化的救濟。
該報導稱，證券業和金融市場協會 (SIFMA) 的成員包括大型經紀自營商和投資銀行，該協會提出了獨立的擔憂。SIFMA 質疑區塊鏈平台將如何遵守現有的股票市場規則，包括經紀商為客戶尋求最佳執行方案的義務。
Bullish (BLSH) 引領了拋售潮，截至週五美國東部時間下午 2:32 左右，下跌 11.2% 至 24.42 美元。該股開盤價為 26.57 美元，盤中低點觸及 24.36 美元，抹去了該公司發布第二季度業績後錄得的漲幅。
Bullish 計劃收購過戶代理商 Equiniti，以擴展其代幣化證券基礎設施業務。過戶代理商負責維護所有權記錄並處理股份發行、轉讓和股息支付等交易，這使得該業務對於希望在區塊鏈網絡上代表受監管證券的公司至關重要。
Figure Technology Solutions (FIGR) 交易價格下跌 1.2% 至 31.51 美元，週五盤中在 30.65 美元和 33.04 美元之間波動。根據市場數據，最新價格較週四盤中高點 33.78 美元約低 6.7%，儘管該股已從當天早些時候引述的更大幅度跌勢中回升。
Coinbase (COIN) 下跌 3% 至 149.30 美元，延續了早盤約 2% 的跌幅。該交易所一直在開發代幣化股票產品，並最近獲得監管許可，獲准在阿布達比設立一個國際代幣化中心。
Circle Internet Group (CRCL) 下跌 4.8% 至 71.79 美元，盤中曾低至 71.20 美元。除了發行 USDC 穩定幣外，Circle 還營運 USYC，這是一個代幣化的貨幣市場基金，資產約為 30 億美元。
Securitize (SECZ) 下跌 1% 至 5.65 美元，已從週五低點 5.17 美元回升。該公司股價在週四盤中曾暴跌約 27%，此前該公司未能達到盈利預期，儘管週五早盤曾短暫逆轉 5% 的跌幅。
Securitize 報告第二季度收入為 1,440 萬美元，較去年同期下降 5%，淨虧損為 2,170 萬美元。該公司與貝萊德合作開發 BUIDL，這是一個代幣化的美國國庫券基金，並作為支持該產品的過戶代理商和代幣化平台。
市場參與者一直在等待創新豁免，以釐清獲准公司如何在現有監管框架部分規定下的臨時豁免下發行和交易代幣化證券。
SEC 主席 Paul Atkins 先前表示，一個擬議的結構可以允許發行人與過戶代理商或其他代幣化提供商合作，然後再通過經批准的區塊鏈平台提供證券。投資者將通過許可程序，而臨時豁免將給予該機構時間來考慮永久規則。
法律和所有權問題此前已使該項目延遲過一次。五月，crypto.news 報導了早先的延遲，此前交易所官員和其他市場參與者質疑第三方是否應該在未經基礎上市公司同意的情況下發行與股票掛鉤的代幣。
辯論的一部分涉及發行人支持的證券和合成產品之間的差異。發行人支持的代幣可以代表實際股份的所有權，並保留股息和投票等權利。合成代幣可以追蹤股票價格，但不會賦予其持有人基礎證券的所有權。
Securitize 首席執行官 Carlos Domingo 在早先的延遲出現時表示支持花更多時間，稱監管機構需要確保豁免適用於正確的工具。Bullish 首席執行官 Tom Farley 也支持以發行人為主導的模型，即上市公司將控制其股份的區塊鏈版本發行。
週五報導的挫折對程序問題提出了更多疑問。業內消息人士稱，華爾街公司希望如此規模的變更通過正式的通知和意見徵詢程序處理，而不是通過豁免，這可能會使該機構因其法定權限的限制而面臨法律挑戰。
除了代幣化豁免外，SEC 取消了原定於 8 月 14 日舉行的關於某些涉及加密資產的投資合約的擬議發行框架會議。
該機構表示，不可預見的行程問題導致取消，並且沒有宣布補辦日期。委員們原定決定是否發布《加密貨幣監管》提案，該提案將啟動一個公開的規則制定程序，而不是立即制定具有約束力的要求。
聯邦監管記錄仍將 SEC 的加密資產提案（識別為 RIN 3235-AN38）列為待審核。信息和監管事務辦公室於 8 月 12 日收到該提案，該提案沒有法定截止日期。
Atkins 先前描述了《加密貨幣監管》下的三種可能途徑：新創公司的臨時豁免、單獨的募資豁免以及投資合約的安全港。SEC 主席提供的說明性數據包括新創公司豁免最長四年，上限約 500 萬美元，以及另一條允許項目在 12 個月內籌集高達 7,500 萬美元的途徑。
目前沒有已發布的提案確認這些期限或財務門檻。如果委員們稍後批准該文件發布，SEC 仍需收集公眾意見，然後才能考慮最終規則。
此次延遲也讓國會行動再次成為焦點。參議院多數黨領袖 John Thune 於 8 月 7 日提交了關於《清晰法案》啟動程序的「終止辯論」動議，但參議院在未對該法案進行投票的情況下休會。程序性投票預計將在議員們返會後於 9 月 15 日成熟。
儘管監管延遲，傳統交易所和加密公司並未停止建立區塊鏈證券系統。
紐約證券交易所 (NYSE) 持續致力於鏈上結算基礎設施，旨在支持全天候交易、即時結算、零股和穩定幣融資。該交易所還參與了存託信託公司 (Depository Trust Company) 的試點項目，該項目處理了多種資產類別的生產交易。
那斯達克 (Nasdaq) 於三月獲得 SEC 批准一項試點計畫，允許代幣化股票與傳統證券一同交易。紐約證券交易所正與 Securitize 合作，為代幣化股票和交易所交易基金建立獨立的市場。
Coinbase 及其 Base 網絡也一直在開發 1:1 錨定的代幣化股票，旨在代表基礎股份的所有權。Coinbase 表示，其模型將包括股息支付和股東權利，儘管該公司尚未提供啟動日期或支持股票的最終列表。
在美國境外，Coinbase 在阿布達比的授權允許其在阿布達比全球市場內安排投資交易並提供代幣化證券的託管服務。該公司表示，符合資格的持有人將保留股東權利，包括股息和投票權，同時轉讓仍需接受制裁篩選。
Crypto.com 於八月為歐洲經濟區及其他經批准市場的合格客戶推出了追蹤 1,500 支美國股票和 ETF 的代幣化衍生品。根據該交易所的說法，這些工具提供的是合成價格風險敞口，而非基礎股份的所有權，這意味著持有人不擁有投票權或直接的法律所有權。
