TD Cowen 週二將 Strategy (MSTR) 的股票目標價大砍 35%，重新調整預期，因為比特幣仍難以建立上漲動能。

根據一份報告，由 Lance Vitanza 領導的分析師將 Strategy 的目標價從 400 美元下調至 260 美元，以反映比特幣「持續觀察到的疲軟」。這家投資銀行現在預計這種數位資產到年底將達到 10 萬美元，而非此前預期的 14 萬美元。

根據CoinGecko 的數據，這項市值領先的數位資產週二跌破 6 萬美元。其價格為 58,400 美元，在過去一個月內暴跌超過 20%。比特幣目前已從去年 10 月創下的超過 126,000 美元的歷史新高下跌超過 53%。

根據Yahoo Finance 的數據，Strategy 的股價週二下跌 8.6% 至 84.75 美元，在前一天結束連續九個交易日的跌勢後，再度回吐漲幅。自 Strategy 大約一個月前，即 2022 年以來首次出售比特幣以來，該公司的股價已從 142.69 美元暴跌近 41%。

儘管此次更新緊隨這家比特幣買入公司本週公佈的資本管理框架之後，但分析師強調，他們的預期是獨立於該公司週一的全面公告而重新評估的。

事實上，他們將 Strategy 的數位信貸資本框架描述為「對信貸透明度和資本靈活性而言是積極的」，因為它概述了該公司未來如何管理其現金儲備、旗艦優先股以及 847,363 枚比特幣的庫存。

隨著該框架週一獲得採納，Strategy 表示其現金儲備已擴大至 25.5 億美元。最近幾週，該公司所謂的美元儲備備受關注，因為分析師指出與 Stretch (STRC) 相關的成本不斷膨脹。

分析師認為：「這項戰術性舉措應有助於恢復人們對該公司抵禦長期比特幣低迷的能力的信心。」他們提到了對 Strategy 例行支付給 STRC 等產品的股息持久性的擔憂。

週一，該優先股的股息率第八次上調至 12%，增加了 Strategy 的經常性成本。週二，STRC 下跌 0.7% 至 83.11 美元，在上週跌至 71.25 美元的歷史新低後，仍低於其 100 美元的票面價值。

分析師寫道，透過將 STRC 的股息調整更明確地與 Strategy 的現金儲備管理和未來比特幣清算掛鉤，該公司採取了「一個溫和的積極步驟，以提高優先股的價格穩定性和投資者信心」。

此外，分析師寫道，Strategy 的框架標誌著向「雙向資本配置」的轉變，並指出該公司回購 10 億美元普通股和 10 億美元優先股的能力可能會帶來套利機會。

分析師強調了 Strategy 的新比特幣貨幣化計畫，根據該計畫，該公司可以出售價值 12.5 億美元的比特幣來補充其現金儲備。他們補充說，這項舉措將這種數位資產與其他槓桿一起正式化為「靈活的資本來源」。

本月初，Strategy 的股價在該公司出售 32 枚比特幣套現 250 萬美元後暴跌。此舉是提前預告的，旨在表明該公司對優先股股東的承諾，但它引發了對未來銷售的不確定性。

在Decrypt 母公司 Dastan 旗下的預測市場 Myriad 上，交易員預計 Strategy 在年底前持有超過 100 萬枚比特幣的可能性為 14%。這比一週前的 17.5% 有所下降。

去年 7 月，TD Cowen 將 Strategy 的目標價上調至 680 美元，當時該股股價約為 450 美元以上。MSTR 股價在過去一年中已下跌超過 79%。