Sandisk 相關永續合約已成為加密貨幣市場中最大的股票永續合約交易，截至 8 月 17 日，SNDK 總未平倉量在 32 個追蹤平台上達到 17.3 億美元。
這一頭寸使得 SNDK 領先於其他股票相關合約，包括 SK 海力士 (SK Hynix) 和 SpaceX，因為加密貨幣交易所正在擴展與傳統資產掛鉤的全天候衍生品。Loris Tools 的最新數據於 UTC 時間 02:57 更新。
交易活動加速更快。SNDK 永續合約的 24 小時總交易量達到 25.1 億美元，較前一個 24 小時期間增長 248%，在 Loris 追蹤的所有永續資產中僅次於比特幣 (Bitcoin)、以太坊 (Ethereum) 和 Solana，排名第四。在同一時間快照中，美光 (Micron) 相關永續合約產生約 3.2 億美元，這意味著 SNDK 的交易量幾乎高出八倍。
SNDK 的 17.3 億美元未平倉量之後是 SKHX 的約 13.5 億美元和 SpaceX 相關 SPCX 的 9.677 億美元。美光 (Micron) 約為 4.996 億美元。根據最新的同步快照，這使得 SNDK 的規模約為 SKHX 的 1.3 倍，SPCX 的 1.8 倍。
這些數字更新了吳說區塊鏈 (WuBlockchain) 先前的一項比較，該比較將 SKHX 定在約 4.93 億美元，SPCX 接近 9.28 億美元。SKHX 的急劇增長意味著先前引用的 SNDK 規模是其 3.51 倍的說法已經過時，儘管 SNDK 仍是未平倉量最大的股票永續合約。這些快速變化說明了這些市場中槓桿頭寸的轉變速度有多快。
這一增長符合一個更廣泛的趨勢。正如 crypto.news 先前報導的，與股票、大宗商品和其他傳統資產掛鉤的永續合約未平倉量在春季徘徊在約 3.5 億至 5 億美元之間後，到 7 月份已攀升至 20 億美元以上。
衍生品激增是在底層 Sandisk 股票價格大幅變動之後發生的。SNDK 在 8 月 14 日美國交易時段收盤價為 1,641.11 美元，當天上漲 7.37%，交易量約為 2100 萬股。這次價格變動發生在加密貨幣永續合約活動最近週末增加之前。沒有證據表明任何單一公司公告直接導致了永續合約未平倉量的上升。
不過，Sandisk 本月發布了幾項重要的公司更新。該公司報告財政第四季度營收為 89.7 億美元，環比增長 51%，GAAP 淨收入為 69 億美元。財政年度營收達到 202.5 億美元，而董事會又將其股票回購授權擴大了 140 億美元。
在 8 月 13 日的投資者日上，Sandisk 表示八項新的商業模式協議現在覆蓋了預計 2027 財年位元容量的約 50%，以及 2028 財年的約三分之二。管理層還預計 2028 財年至 2030 財年的營收將實現中高兩位數增長，並表示在對業務進行投資後「預計將返還 100% 的多餘現金」。這些長期數字是公司目標，而非保證結果。
傳統造市商在底層股票及其衍生品周圍也大量存在。Jane Street Group 於 8 月 5 日提交了一份 Schedule 13G 文件，顯示截至 7 月 30 日實益擁有 7,409,437 股 Sandisk 股票，恰好等於該公司普通股的 5.0%。該文件聲明這些證券並非為改變或影響 Sandisk 控制權的目的而獲得。
因此，不應自動將該持股解讀為方向性投資論點。Jane Street Capital 佔據了報告股份中的 589 萬股，而其他附屬實體持有其餘股份。Jane Street 也是傳統證券和數位資產市場中大型的電子造市商。
Cboe 目前的符號目錄將 Susquehanna Securities 確定為 Cboe Options 上 SNDK 的指定主要造市商，將 IMC Financial Markets 確定為 EDGX Options 上 SNDK 的指定主要造市商。這些指定確立了在上市選擇權交易場所的流動性提供角色；它們並未確立任何一家公司正在加密貨幣 SNDK 永續合約中進行造市。
MIAX 提供了與更廣泛 SNDK 衍生品生態系統的另一個連結。其 5 月 26 日的通知將 Citadel Securities 指定為 T-REX 2X 長期 SNDK 每日目標 ETF（SNDU）選擇權的主要首席造市商。
值得關注的即時指標是，隨著未平倉量在股票合約之間輪動，SNDK 是否能保持其領先地位。SKHX 已經縮小了早期數據所顯示的大部分差距，而 SPCX 仍接近 10 億美元。高未平倉量也並不能表明交易者主要是看漲還是看跌，因為它衡量的是雙方的未結頭寸。
這些合約也不代表 Sandisk 股票。正如 crypto.news 在其對將傳統股票敞口上鏈的股票永續合約的檢視中所報導的，這些工具透過衍生品提供合成價格敞口，而非投票權、股息或對標的公司所有權。隨著 SNDK 現在每天產生 25.1 億美元的永續合約交易量，當加密貨幣和傳統股票市場趨於融合時，這種區別變得越來越重要。
