Keel Infrastructure已關閉其在美國的所有比特幣挖礦業務，這家前Bitfarms公司正在將其在美國的電力組合重新導向人工智慧和高效能運算資料中心。
該公司於8月10日披露了這項轉型，同時發布的第二季度財報顯示，營收較去年同期下降50%，至3040萬美元。淨虧損約達6500萬美元。
此舉終結了Keel在華盛頓州和賓夕法尼亞州的比特幣挖礦業務，但這不代表完全退出全球挖礦業務。這家位於德拉瓦州的公司繼續在加拿大營運既有的比特幣挖礦資產，同時尋求批准將更多加拿大產能轉向HPC和AI工作負載。
Keel提交給SEC的文件顯示，美國業務的退出分階段進行。其位於華盛頓州的比特幣挖礦業務於4月28日結束，該公司開始將該地點轉換為18兆瓦的HPC資料中心。隨後，賓夕法尼亞州的Panther Creek、Scrubgrass和Sharon的挖礦業務於6月29日停止。
這項轉變對Keel在美國的業務尤為重要，因為該公司現在正嘗試重複利用最初為加密貨幣挖礦而建立的電力基礎設施。Panther Creek和Scrubgrass在礦機關閉後繼續出售電力。截至8月7日，它們分別擁有約60兆瓦和63兆瓦的已通電產能，但尚未簽訂電力供應協議。Sharon則正在為規劃中的110兆瓦HPC資料中心做準備。
Keel也改變了其企業重心。這家前Bitfarms公司於4月1日完成了從加拿大到美國的公司註冊地遷徙。Keel成為一家德拉瓦州公司、美國國內發行人，以及Bitfarms業務的最終母公司。其普通股在納斯達克以KEEL股票代碼交易。
Keel的最新發布也顯示其比特幣庫存持續縮減。從4月1日至8月7日期間，該公司出售了1,085枚比特幣，約7500萬美元。其剩餘餘額為1,861枚比特幣，公司為流動性目的估值約1.21億美元。
管理層明確表示，計畫進一步處置。在財報發布會上，Keel表示其「意圖是在2026年清算我們的比特幣持倉」。這仍是管理層的計畫，而非已完成的交易，這意味著剩餘比特幣的出售時間和收益仍取決於未來的銷售情況。
截至8月7日，總流動性約達8.19億美元，包括6.98億美元的非限制性現金和1.21億美元的無抵押比特幣。這與5月報告的約5.33億美元流動性相比有所增加，正如先前財報報導所提及。
Keel還在第二季度通過發行2032年到期、利率1.25%的可轉換優先票據籌集了4.58億美元。管理層表示，部分資金旨在支持其賓夕法尼亞州資產（包括Panther Creek和Scrubgrass）的額外電力容量。
轉型已在Keel的財務業績中顯現。持續經營業務的營收從一年前的6090萬美元降至3040萬美元。僅比特幣挖礦營收就下降了2960萬美元，因為該公司面臨比特幣平均價格較低、網路難度增加以及美國挖礦活動減少等問題。
美國業務的下降幅度很大。美國業務占第二季度營收的37%，低於去年同期的51%。與2025年第二季度相比，美國業務的營收下降了1990萬美元，Keel將此歸因於比特幣市場、網路難度增加以及華盛頓州在4月份關閉業務。
Keel錄得1.41億美元的營運虧損，而一年前的營運收入約為1100萬美元。淨虧損為6500萬美元，持續經營業務的虧損為6400萬美元。本季度還包括大額非現金折舊費用，部分與Panther Creek和Scrubgrass的挖礦基礎設施退役有關。
一般及行政費用從1940萬美元增至3130萬美元。Keel將此增長部分歸因於股票薪酬、與其美國遷冊相關的專業費用以及為擴展資料中心開發而招聘員工。
該策略遵循了上市礦業公司將耗電的比特幣基礎設施重新用於AI運算的更廣泛趨勢。在相關的更廣泛行業報導中，隨著2026年挖礦經濟效益減弱，數家礦業公司已將資金和電力容量轉向AI託管。
下一個考驗是Keel能否將退役的挖礦場地轉變為簽約的AI基礎設施。截至8月7日，該公司尚未啟動HPC營運或認列華盛頓州站點或其賓夕法尼亞州資產的HPC資料中心營收。這使目前的轉型主要是一個發展中的故事，而非一個已建立的新營收來源。
Keel表示商業談判正在推進。執行長Ben Gagnon表示，其三個優先站點中的每一個都有「多個潛在租戶正在談判」。然而，Keel尚未公開這些潛在租戶的名稱，也未在其最新財報中宣布簽署的客戶租賃協議。因此，客戶談判仍是公司報告的商業進程，而非已入帳的營收。
許可證申請也尚未完成。Panther Creek和Sharon已獲得分區和土地開發批准，而環境許可證仍在審核中。Panther Creek擁有350兆瓦已確保的公用事業容量，管理層表示其最早預計的服務就緒日期仍為2027年。
Keel並未完全放棄比特幣挖礦。其加拿大挖礦資產仍在營運，同時繼續進行HPC轉換，包括位於魁北克舍布魯克的一個擬議96兆瓦資料中心園區。當地已獲得電力轉移的批准，儘管轉為HPC和AI用途仍需省級審查。
因此，對Keel而言，在美國的轉型已超越規劃階段：礦機現已關閉，挖礦設備已指定出售，資金已籌集。剩餘的里程碑更難以預先衡量。必須完成許可證、租戶必須簽訂合約、建設必須推進，並且前挖礦場地必須開始產生HPC營收，然後才能根據營運績效來評估新模式。
