美國商品期貨交易委員會（CFTC）已命令 Kalshi 在華盛頓州一名法官限制了七種合約類別並為該預測市場設定了兩個地理圍欄期限後，繼續根據聯邦規則運營。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）於 8 月 11 日表示，在 Kalshi 通知該機構因紐約州檢察長 Letitia James 對該交易所提起訴訟而引發的市場緊急情況後，已動用其緊急權力。
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的緊急命令，Kalshi 必須繼續按照《商品交易法》的核心原則運營。該機構是在紐約州要求州法院中止該公司的事件合約並索賠超過 360 億美元後發布此指令的。
儘管這項聯邦行動源於紐約州的案件，但該命令已介入關於各州是否能限制由美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊交易所提供的產品的法律鬥爭。該機構的總法律顧問辦公室已將此指令作為補充依據提交給紐約南區美國聯邦地區法院法官 Lorna Schofield，聯邦政府正在該地挑戰紐約州的執法立場。
體育博彩律師 Daniel Wallach 形容該指令迫使 Kalshi 違抗州法院命令。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的公開聲明並未使用此措辭，而是表示 Kalshi 必須繼續在規範指定合約市場的聯邦法律下運營。
紐約州於 7 月 31 日提起州級訴訟，並請求發布臨時限制令，美國商品期貨交易委員會（CFTC）表示，這可能會阻止 Kalshi 在全國範圍內提供所有事件合約。該聯邦監管機構稱 Kalshi 已通知它，此類命令將造成市場緊急情況。
紐約州的訴訟指控 Kalshi 經營未經許可的賭博業務，並在未經紐約州博弈委員會批准的情況下提供體育和其他事件相關產品。該州還聲稱該平台允許一些未滿紐約州法定體育博彩年齡 21 歲的用戶交易這些合約。
正如 crypto.news 於 7 月報導，檢察長 James 和州長 Kathy Hochul 正在尋求至少 360 億美元的賠償金，用於受影響的用戶、非法所得的沒收以及與未經授權的體育博彩產品相關的罰款。Kalshi 駁斥了賭博分類，並認為其在美國商品期貨交易委員會（CFTC）的註冊使其交易所處於聯邦專屬監督之下。
在一項相關的聯邦案件中，Kalshi 已要求紐約南區聯邦地區法院暫停訴訟程序，直到美國聯邦第二巡迴上訴法院就其上訴作出裁決。該公司表示，被告不反對在動議未解決期間延遲證據開示。
Wallach 表示，紐約州可能會通過質疑聯邦政府對此爭議的說法來回應美國商品期貨交易委員會（CFTC）的提交文件。據該律師稱，州官員可能會提出「不潔之手」的論點，或尋求對該委員會發布臨時限制令或初步禁制令。
在紐約州訴訟程序繼續進行之際，金縣高等法院法官 John McHale 已發布初步禁制令，限制 Kalshi 在華盛頓州的業務。
最終條款要求該公司停止提供、接受或促成涉及體育、選舉、政治、娛樂、文化、科技、科學以及提及特定事件的合約。Kalshi 也必須停止向華盛頓州居民廣告和推廣受限制的產品。
根據該命令，一個基於用戶 IP 位址和聲明居住地的初始系統必須在 8 月 19 日前啟用。Kalshi 隨後必須在 9 月 2 日前安裝一個多來源地理圍欄系統，旨在更準確地識別和阻擋該州的用戶。
據相關命令的報導，若錯過 9 月 2 日的期限，Kalshi 可能面臨每天 12 萬美元的罰款。該公司可以提交一份宣誓書解釋任何延遲，由法院決定是否應適用罰款。
McHale 並未禁止該平台上的所有產品。華盛頓州居民可以繼續使用與商品、氣候、經濟和金融相關的合約，這些類別被法院排除在初步限制之外。
該法官最初在 7 月份阻止了 Kalshi，因為他發現華盛頓州很可能在指控該公司部分業務違反州《賭博法》的訴訟中勝訴。McHale 還發現，對消費者和公共利益的潛在損害支持在訴訟進行期間實施臨時限制。
Kalshi 在上訴期間暫停初步禁制令的請求遭到駁回。Wallach 表示，該公司現在可以向華盛頓州上訴法院尋求類似的救濟。
華盛頓州檢察長 Nick Brown 於 3 月份起訴 Kalshi，指控該平台向該州居民提供並推廣未經許可的博彩產品。他的辦公室一直堅稱，將這些產品稱為事件合約並不能將其排除在州賭博法規之外。
在法院發布最終禁制令條款後，Brown 表示 Kalshi 已從涵蓋體育、選舉、自然災害以及與伊朗戰爭相關事件的博彩中獲利。
Brown 說：「Kalshi 通過推廣體育、選舉、自然災害、與伊朗戰爭相關事件等方面的投注而致富。」他補充說：「我們將繼續執行華盛頓州法律，並追究 Kalshi 誤導消費者的責任。」
Kalshi 則採取了相反的法律立場，辯稱在其聯邦註冊交易所交易的合約屬於美國商品期貨交易委員會（CFTC）的專屬管轄權。該公司依據《商品交易法》以及支持聯邦優先權的法院判決，其中包括聯邦第三巡迴法院在 4 月份涉及新澤西州的一項裁決。
全國各地的法院判決並不一致。麻薩諸塞州、密西根州、內華達州、紐約州和華盛頓州已獲得允許至少部分州限制的裁決，而聯邦法院則在其他司法管轄區阻止了執法。
例如，在明尼蘇達州，一名聯邦法官在該州禁令於 8 月 1 日生效前予以阻止。這項臨時禁制令保護了美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的指定合約市場，包括 Kalshi 和 Polymarket US，同時相關訴訟仍在進行中。
法官 Katherine Menendez 發現原告很可能在其聯邦優先權論點的一部分上取得成功。然而，她並未裁定每一份事件合約都符合聯邦保護的交換（swap）資格，並表示最終命令可能會涵蓋較少的產品。
對於美國用戶來說，這些相互矛盾的命令可以根據他們所在的位置來決定哪些市場仍然可用。Kalshi 的聯邦註冊允許其作為指定合約市場運營，但有幾個州堅持認為體育和類似產品仍然受當地賭博法律和許可要求的約束。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）已透過起訴各州並在涉及州執法的案件中支持預測市場運營商來回應。其立場基於《商品交易法》賦予註冊交易所交易的交換（swaps）的專屬管轄權。
州官員們質疑這種解釋，辯稱國會並未剝奪他們對賭博的傳統權力。7 月份，美國聯邦地區法院法官 Analisa Torres 駁回了 Kalshi 要求阻止紐約州執行其體育合約法律的請求，她發現該公司未能證明聯邦法律取代了州政府的權力。
聯邦監管也對預測市場如何呈現其產品施加限制。8 月份，美國商品期貨交易委員會（CFTC）警告受監管平台不要透過美式賠率顯示合約，並提醒運營商其廣告和招攬行為必須符合衍生品法律。
此外，紐約市議會已對涉及 Coinbase、Kalshi、Polymarket 和 Gemini 的涉嫌欺騙性廣告展開調查。預計市議會的調查將特別關注 Polymarket 以及預測市場產品如何向市居民推廣。
