根據 CoinShares 的一項調查，超過半數的英國財富顧問表示，他們大多數客戶的加密貨幣曝險不在他們的管理範圍內，造成這個盲點的原因是公司政策，而非顧問知識或客戶的投資意願。

這項針對法國、德國、義大利、瑞士和英國共 261 名財富管理專業人士進行的調查發現，52% 的英國顧問回報其「管理缺口」超過 50%。在整個歐洲，這個數字是每四名顧問中就有一名。

CoinShares 將管理缺口定義為客戶數位資產曝險中，超出顧問監督範圍的部分，例如存放在個人交易所帳戶或自我託管平台上的資產。

公司政策是主要驅動因素

該報告指出，這個問題是制度性的，而非個別性的。

約有 61% 的顧問任職於明確限制數位資產或未提供明確內部指導的公司——CoinShares 將其稱為「受阻礙的公司」。

在這些環境下，主動推薦率降至 1%，而在有明確內部支持的公司中則為 48%。管理缺口則呈相反趨勢，在受限公司中上升至 34%，而在受支持公司中則為 4%。

「這不是知識問題，也不是需求問題。這是一個公司政策問題，正在演變成反向風險，」CoinShares 共同創辦人兼執行長 Jean-Marie Mognetti 表示。

知識缺口也遵循著相同的制度斷層線。

報告指出，超過四分之三自稱對數位資產缺乏足夠了解而無法提供諮詢的顧問，都在受阻礙的公司工作——這些專業人士從未受過培訓，因為他們的公司從未將自己定位為培訓者。

突破口不在於教育

所有受訪顧問中，約有 8% 表示客戶興趣日益增長，同時管理缺口超過 50%。在英國，這種「自主投資信號」上升至 14%，為數據集中最高，幾乎是歐洲平均水平的兩倍。

Mognetti 表示：「每當一家公司保持沉默，其客戶的更多財富就會從其建議、其能見度，並最終從其經濟效益中流失。」

顧問們表示，能改變現狀的並非教育。面對客戶的教育工具作為信心催化劑，僅獲得 9% 受訪者的選擇，排名並列最後。將數位資產視為主流資產類別的監管認可位居第一，佔 45%，其次是可獲取交易所交易產品（ETP），佔 43%。

這兩個條件都是結構性的，因為顧問無法憑一己之力創造它們。

該調查指出，這兩項條件正在到來的時間窗口很短。MiCA 過渡期將於 7 月 1 日結束，屆時將建立一個統一受監管的歐洲市場。

在英國，金融行為監管局（FCA）已提議允許授權基金持有最高 10% 的加密 ETP。在法國，金融市場管理局（AMF）已開始審查哪些資產符合 UCITS 基金的資格。

然而，義大利提供了一個最明確的反例。該國擁有一個以頻繁、直接的顧問與客戶接觸為核心的寬鬆零售分銷模式，其管理缺口在調查中最低，為 12%。CoinShares 指出，這表明需求在轉變為自主投資活動之前，就已經轉化為受管理的曝險。