儘管市場價格大幅下跌，以太坊質押量已達到創紀錄的 4,170 萬枚 ETH，鎖定了該加密貨幣流通供應量的三分之一以上。
加密貨幣交易所 Bitfinex 於 8 月 10 日分享的 CryptoQuant 圖表顯示，承諾用於質押的以太坊 (ETH) 數量已達到歷史新高，達 4,170 萬枚 ETH。
該數字約佔以太坊流通供應量的三分之一。CoinMarketCap 的數據顯示，該資產的供應量接近 1.207 億枚 ETH，這意味著約 34.5% 的 ETH 目前已被質押。
Bitfinex 寫道：「質押的 ETH 已攀升至創紀錄的 4,170 萬枚，佔所有現存 ETH 的三分之一，而同期其價格從 1 月的 3,400 美元跌至 1,900 美元。」
該圖表顯示，質押存款在 2025 年底之前一直維持在 3,600 萬枚 ETH 左右，隨後從 2 月開始持續增長。增長持續到第二季度，並在 6 月至 8 月期間再次加速。
儘管 ETH 的價值較 1 月份水準下跌了約 44%，質押量仍在增加。當 Bitfinex 發布該圖表時，以太坊交易價格接近 1,900 美元，這表明即使現貨市場狀況疲軟，驗證者和長期持有者仍持續鎖定代幣。
crypto.news 在 1 月份報導稱，有 3,620 萬枚 ETH，約佔供應量的 30%，已被質押。最新數據顯示，在不到七個月的時間裡，質押量增加了約 550 萬枚 ETH。
以太坊驗證者因提出區塊、證明交易和支持網路共識而獲得新發行的 ETH。他們也可能收取優先級費用和最大可提取價值（MEV）。
其中一部分收入可以重新投入質押，即使 ETH 的美元價格下跌，也能產生複利效應。然而，隨著越來越多的驗證者加入，回報會下降，因為以太坊會將發行量分配給更大的質押餘額。
企業財庫公司已成為這一趨勢的主要參與者。截至 7 月 12 日，BitMine 已質押約 490 萬枚 ETH，約佔其以太坊持有量的 85%。
該公司在截至 5 月 31 日的季度中，從質押和驗證中產生了 4,570 萬美元的收入。董事長 Tom Lee 預計，如果 BitMine 質押其全部 ETH 庫存，年度獎勵可能達到 2.84 億美元，儘管回報取決於收益率和驗證者條件。
SharpLink 也將其大部分以太坊財庫投入質押。即使較低的市場價格導致其第二季度虧損 3.943 億美元，其策略仍持續產生 ETH 獎勵。
質押量的持續增長重新引發了關於應將多少 ETH 用於網路安全，以及以太坊的獎勵曲線是否鼓勵過度質押的問題。
EIP-8363，被稱為「漸進式發行燃燒」（Tapered Issuance Burn），將在質押率上升時，燃燒越來越多的共識層獎勵。當約一半的以太坊供應量被質押時，該機制將取消基於發行的獎勵。
正如 crypto.news 先前報導，該提案的作者認為，即使額外存款提供的安全效益有限，現行系統仍繼續獎勵它們。EIP-8363 仍在審查中，尚未獲批用於以太坊升級。
SharpLink 執行長 Joseph Chalom 反對該計畫，他認為原生收益支持了以太坊的機構吸引力，並作為去中心化金融中各類回報的基準。
透過美國受監管的投資產品，質押也變得更容易取得。Grayscale 在 1 月份向符合條件的 ETHE 股東分配了約 940 萬美元的 ETH 質押收益，這是美國上市的以太坊產品首次進行此類派息。
摩根士丹利也已在其建議的以太坊 ETF 中增加了質押條款。其提交的文件顯示，截至 5 月 18 日，有 364 萬枚 ETH 等待進入驗證，這意味著約有 63 天的激活延遲。
機構的持續參與可能會將更多的 ETH 從流動性市場中移除。然而，質押並不能保證價格上漲，創紀錄的存款與 ETH 下跌之間的背離表明，供應限制可能會被更廣泛的拋售壓力所抵消。
