歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德週五反對歐元穩定幣的呼籲，稱該工具「不是強化歐元國際地位的有效方式」——並且歐洲不應再試圖複製美國的策略。
拉加德在西班牙羅達德巴拉（Roda de Bará）的西班牙銀行拉丁美洲經濟論壇上發言時承認，全球穩定幣市場目前價值超過 3170 億美元，其中近 98% 以美元計價，這迫使先進經濟體重新審視政策。
歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德表示，穩定幣不是強化歐元國際地位的有效方式。
最佳解決方案仍然是透過儲蓄和投資聯盟，以及更強大的安全資產基礎來深化資本市場整合 https://t.co/Xewr8ysz9B pic.twitter.com/vPYIUw1R00
— 歐洲央行 (@ecb) May 8, 2026
拉加德在發言中指出，正在美國國會推進的 GENIUS 法案，被川普政府吹捧為確保「美元持續全球主導地位」並鞏固美國國債需求的工具。
她說：「辯論的條件已經改變了。」「現在不再是穩定幣應不應該存在的問題，而是司法管轄區能否承擔沒有穩定幣的後果。」
拉加德承認，歐元穩定幣短期內可能為歐元區安全資產帶來額外的全球需求並壓縮主權債券收益率，但她表示穩定幣模式作為「結算基礎存在結構性弱點」，並指出其任何收益都被她稱之為「重大」的至少兩個權衡所抵消。
第一個是金融不穩定性，因為穩定幣是私人負債，其價值取決於可信的儲備支持，當信心減弱時，可能面臨突發性、自我強化的贖回壓力。
她指出，在 2023 年 3 月矽谷銀行倒閉期間，Circle 曾面臨接近脫鉤的情況，當時 33 億美元的 USDC 儲備金存放在這家倒閉的銀行，導致該穩定幣短暫跌至 0.877 美元。
她指出的第二個風險是貨幣政策傳導，警告說如果大量存款轉移到非銀行穩定幣中，可能會削弱銀行貸款，並降低政策利率對實體經濟的傳導效率，尤其是在銀行主導信貸提供的歐洲。
拉加德說：「我們知道這些危險，我們不需要等到危機發生再來預防。」
Tether 支持的穩定幣公司 t-0 的執行長 James Brownlee 告訴 Decrypt，由於美國迅速鞏固美元穩定幣的主導地位，歐洲正面臨落後的風險。
Brownlee 說：「美國已經通過立法，簽署生效，並創建了一個鞏固美元穩定幣主導地位的監管框架。」他補充說：「歐洲央行則發表了一篇演講，解釋為什麼歐洲不應該試圖競爭。」
他補充說：「即使歐洲央行的理論是正確的，市場也不會等待理論變成基礎設施。」他指出，目前已有超過 3000 億美元的美元穩定幣在流通。
他警告說，「歐洲最高級貨幣政策制定者」發出的訊號令人擔憂，他說如果「完全符合監管要求也不能讓穩定幣受到歡迎」，那麼投資者將質疑「我們到底在為什麼而努力」。
他表示，歐洲不能「透過監管的前門邀請私人資本」，然後又「從政策層面將其拒之門外」。
他說：「穩定幣價值沒有因為政策而增長到 3000 億美元……而是一個多年來建立的全球流動性網路。」他補充說，拉加德「對匹配這一影響力隻字未提」，而歐元的角色「不會自然而然地發生」。
MANSA 的聯合創辦人兼執行長 Mouloukou Sanoh 告訴 Decrypt：「不積極擁有歐元穩定幣或發展歐元穩定幣生態系統將會損害歐盟。」他說，一個美元化的穩定幣市場可能意味著在鏈上跨境支付中「沒有歐元的未來」。
今年 2 月，歐洲央行管理委員會成員兼德國央行行長約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）表示，歐元掛鉤穩定幣「可以低成本地用於個人和企業的跨境支付」，並可以保護歐元區免受美元計價代幣在國際貿易中排擠歐元的影響。
上個月，歐洲央行與三個歐洲標準機構 ECPC、Nexo Standards 和 Berlin Group 簽署協議，利用開放技術標準支撐數位歐元支付基礎設施。歐洲央行表示，此舉將降低歐洲對國際卡組織和全球數位錢包所擁有的專有標準的依賴。
她說：「歐洲知道自己正在駛向哪個港口。」「我們的任務不是複製其他地方開發的工具，而是建立服務於我們自己目標的基礎和基礎設施。」
