數位資產基礎設施供應商 Copper 在其美國子公司 Copper Markets (US) Inc. 成為 SEC 註冊經紀自營商並加入金融業監管局 (FINRA) 後，已在美國建立受監管的業務，為該公司在美國提供機構託管和交易服務打開了通路。
根據 Copper 週三的公告，其美國子公司已被接受為 FINRA 會員，為該公司提供了一個受監管實體，藉此可將其託管、抵押品和交易基礎設施引入美國的機構客戶。
FINRA 記錄也列出了在 Copper Markets (US) 註冊的人員，包括負責財務、合規、營運和收益職能的員工。該公司表示，此批准允許其美國業務作為經紀自營商運營，同時建立其作為機構數位資產合格託管人的地位。
據 Copper 表示，Copper Markets (US) 計劃提供合格託管以及質押、融資和場外交易服務。機構客戶也將能夠使用 Copper 的 ClearLoop 網路，這是其在資產仍受託管時管理抵押品的基礎設施。
在此模式下，機構可以在交易對手之間將加密貨幣和代幣化資產質押為抵押品，而無需依賴在每次交易前將資產轉移到交易場所的傳統流程。Copper 的大部分機構業務都圍繞著託管與交易活動的分離而建立。
該美國實體的監管地位為 Copper 提供了在既定證券框架內提供基礎設施的另一條途徑。根據美國證券法規，在客戶帳戶中持有客戶證券和資金的經紀自營商，在符合適用監管要求時，可以擔任合格託管人。
Copper 將其進入美國描述為建立一個「合格託管人」的美國業務，將託管置於透過 Copper Markets (US) 引入的服務的核心。
此次註冊也正值美國監管機構正在審查，隨著數位資產與證券市場更緊密地整合，現有經紀自營商的要求應如何適用。正如 crypto.news 先前報導，SEC 在 7 月將經紀自營商、加密資產和市場結構相關項目納入其 2026 年規則制定議程中。
SEC 計劃中的一項提案涉及經紀自營商針對加密活動的財務責任規則的潛在變更。另一項則考慮了針對某些加密資產發行和銷售的豁免和安全港，而另一項單獨的提案則針對另類交易系統和全國性證券交易所的加密資產交易。
ClearLoop 構成了 Copper 引入其美國業務基礎設施的重要組成部分。該系統於 2020 年推出，允許機構交易者委託資產進行交易，同時將其保留在 Copper 的託管框架內，交易完成後單獨處理結算。
該模式旨在限制機構需要直接在交易所持有的資本量，因為在交易所，資產可能會面臨交易所特有的交易對手風險。
Copper 多年來一直致力於將 ClearLoop 與交易所和其他機構交易提供商連接起來。2025 年 2 月，BitGo 和 Copper 推出了一種交易模式，允許機構客戶在 Deribit 上交易現貨和衍生品，同時資產仍與交易所分離安全託管。
根據該安排，BitGo 信託提供合格託管，而交易則透過 ClearLoop 自動結算。該結構允許客戶使用託管人持有的資產進行交易所活動，而無需將整個餘額轉移到交易場所。
ClearLoop 也被用於標準現貨交易之外的抵押品管理。Copper 於 2025 年推出的代理借貸平台，利用該網路隔離借出資產，同時為機構提供超額抵押借貸和即時監控其頭寸。
早期的整合已使該系統在個別加密網絡中投入使用。2024 年 8 月，Copper 增加了對 Mina Protocol 的託管和質押，使符合條件的機構客戶能夠透過其基礎設施訪問 MINA。該公司當時表示，ClearLoop 允許用戶管理抵押品並在連接的交易所之間結算交易，而無需將資產移出 Copper 控制的錢包。
質押是 Copper 計劃透過其美國業務提供的服務套餐的另一個組成部分，它擴展了該公司透過多個基礎設施合作夥伴關係發展的業務線。
2025 年 3 月，Copper 與 Figment 合作，為包括以太坊、Solana 和 Polkadot 在內的網絡提供機構質押服務。這次整合結合了 Figment 的質押基礎設施和 Copper 的託管服務，使機構客戶能夠質押透過該平台持有的資產。
一個月後，Copper 透過與 P2P.org 的合作擴展了其質押基礎設施。兩家公司將 Copper 的託管和優質服務與 P2P.org 的質押基礎設施和再平衡技術相結合，為多個區塊鏈網絡的機構用戶提供服務。
這些安排建立在 Copper 早期與個別網絡（包括 Hedera 和 Mina）的託管整合之上，在這些網絡中，質押與機構資產儲存同時提供。
此次美國業務的推出現在將這些服務置於一個國內受監管的實體之下，Copper 列出了透過 Copper Markets (US) 提供的質押、託管、融資和場外交易服務。
Copper 的註冊正值多家數位資產公司透過經紀自營商、州信託公司和聯邦監管的信託銀行，在美國尋求受監管的託管結構。
7 月，Circle 獲得貨幣監理局 (OCC) 的最終批准，成立了 Circle 國家信託，這是一家聯邦監管的信託銀行。Circle 表示，該機構最初將為該公司及其附屬公司提供數位資產託管服務，其經批准的業務計畫也允許為有限數量的機構客戶提供託管服務。
此批准是在 2025 年 12 月 OCC 針對其他幾家數位資產公司（包括 Ripple、Paxos、BitGo 和 Fidelity Digital Assets）做出有條件決議之後。
Kraken 母公司 Payward 於 5 月採取了另一條途徑，向 OCC 申請國家信託執照，成立 Payward 國家信託公司。擬議中的實體將為機構客戶提供聯邦監管的數位資產託管服務，不接受存款或提供傳統貸款。
在 SEC 層面，監管機構也解決了投資顧問可以將哪些實體用於加密託管的問題。2025 年 9 月，SEC 投資管理部門發布了一份不採取行動函，允許顧問在特定條件下，根據聯邦投資法規使用某些州特許信託公司作為託管人。
Copper 則透過註冊經紀自營商確立了其在美國的最新立足點。FINRA 記錄顯示，Copper Markets 的人員在 2026 年已向該公司註冊，其中包括其美洲區收益主管、合規總監以及財務和營運人員。
