CME集團已向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提起訴訟，此前該監管機構批准了加密貨幣永續期貨，這些期貨已產生超過10億美元的交易量。
據彭博社報導，這家衍生性商品交易所起訴了CFTC及其主席麥可·塞利格（Michael Selig），聲稱該機構不當將加密貨幣永續合約歸類為期貨而非掉期合約。
這項法律挑戰發生在美國多個受監管的永續產品獲得批准數日之後，這開啟了一個長期以來由離岸交易所主導的市場。
本週稍早，即將卸任的CME執行長泰倫斯·達菲（Terrence Duffy）告訴CNBC，在監管機構批准包括Kalshi和Coinbase在內的平台提供受監管的加密貨幣永續期貨後，該公司計畫採取法律行動。
達菲主張，永續合約屬於《陶德-法蘭克法案》確立的掉期類別，不應被視為標準期貨產品。
CME在其訴狀中指出，CFTC偏離了其自身對類似工具的歷史做法。該交易所認為，監管機構此前曾將永續型產品視為掉期合約，而最新的批准規避了國會為該市場領域制定的程序。
訴狀進一步聲稱，儘管為永續合約建立了一個新框架，但批准過程並未經過正式規則制定程序。根據訴狀，主席塞利格在授權這些產品時，實際上凌駕於國會制定的法定定義之上。
爭議的核心是Kalshi的比特幣永續期貨合約，該合約於5月29日獲得CFTC批准。根據監管機構的說法，只要BTCPERP產品符合《商品交易法》和現有的CFTC法規，就可以繼續上市。
在批准該合約的同時，CFTC還表示，永續結構可能不適用於所有資產類別，並指出產品將繼續進行個別審查。
正如crypto.news此前報導，Kalshi隨後將業務擴展到比特幣相關合約之外，推出了與以太坊、瑞波幣（XRP）和Hyperliquid等加密貨幣掛鉤的其他永續產品。該交易所此後披露，其永續期貨業務在推出數週內產生了超過55億美元的交易量。
另外，crypto.news報導稱，Coinbase通過與其收購的衍生品交易所Deribit連接的基礎設施，獲得了一條在美國提供某些加密貨幣永續期貨產品的受監管途徑。
CME的訴狀還提到了智慧財產權和許可問題。達菲告訴CNBC，CME與指數提供商簽訂了獨家協議，並主張無論是否使用永續結構，相關產品都應透過CME進行。
針對這起訴訟，CFTC發言人告訴彭博社，CME選擇了訴訟而非直接在市場上競爭。該發言人將這項挑戰描述為反對川普政府的親創新監管方式，並認為老牌公司正在抵制日益加劇的競爭。
StarkWare總法律顧問凱瑟琳·柯克派翠克（Katherine Kirkpatrick）的法律分析表明，結果可能並非一帆風順。在她6月18日的一篇X貼文中，她指出CFTC在對幣安的執法案件中曾將永續產品視為掉期合約，儘管她補充說執法立場不構成具有約束力的先例。
柯克派翠克還表示，聯邦法律不要求CFTC在採取行動前必須花費45天做出決定或維持法定人數，這意味著主席可能有權獨立批准產品。
針對CME的競爭性損害論點，她表示該交易所仍需要證明實際損害，並指出無論監管機構的決定如何，離岸永續交易場所早已與CME競爭。
柯克派翠克認為，永續合約在美國仍是一個相對較新的產品類別，因此國會在通過《陶德-法蘭克法案》時不太可能具體提及它們。
「永續合約仍然是（比較）新的，這意味著國會在通過《陶德-法蘭克法案》時並未打算解決它們。CFTC有權對新型產品進行分類，而其在此將其歸類為期貨而非掉期合約是合理的。」
