花旗銀行分析師表示，比特幣近期下跌主要原因在於現貨ETF近38億美元的資金流出，而非MicroStrategy出售32枚比特幣。
花旗銀行分析師在最近一份報告中指出，投資者可能過度關注MicroStrategy最新的比特幣交易，卻忽略了美國比特幣現貨交易所交易基金持續的資金撤出。該銀行認為，ETF資金流向仍然是衡量加密貨幣需求的最有力指標之一，並持續對價格走勢產生重大影響。
MicroStrategy在最新文件中披露，該公司在5月26日至5月31日期間出售了32枚BTC，價值約250萬美元。此次交易是該公司四年來首次出售比特幣，也是其歷史上的第二次，引發了加密貨幣市場的廣泛猜測，因為該公司長期以來一直推動以累積和持有比特幣為核心的策略。
然而，花旗銀行分析師表示，此次出售並未實質性改變比特幣的基本面展望。
「我們認為，小額數位資產庫存出售的公告對BTC產生了不成比例的影響，但並未改變其基本面背景。」
除了MicroStrategy的交易，花旗銀行指出，比特幣現貨ETF持續的資金流出趨勢是打壓價格的主要因素。
根據該銀行的分析，ETF資金流向約佔比特幣週收益波動的45%，使其成為衡量投資者情緒最重要的指標之一。
SoSoValue的最新數據顯示，美國比特幣現貨ETF在5月15日至6月2日期間錄得近40億美元的淨流出。在此期間，最大的資金撤出日包括5月27日，投資者撤出7.334億美元；6月2日淨贖回5.191億美元；以及6月1日再有4.837億美元資金流出。
隨著這些資金撤出加速，比特幣（BTC）跌破67,000美元關口，機構需求在數月強勁的ETF累積後開始減弱。
MicroStrategy的額外披露表明，此次比特幣出售是發生在公司專注於管理其債務義務期間，而非改變其對該資產的長期立場。
早前文件顯示，MicroStrategy打算回購其2029年到期的0%可轉換優先票據，面值近15億美元。該公司預計此次交易將耗資約13.8億美元現金。
在同一時期，MicroStrategy暫停了比特幣購買，並將資源轉移到債務回購工作上。執行董事長Michael Saylor表示，該公司的「BitVac正在充電」，指的是為未來的資本部署做準備。
公司文件還指出，回購可透過現有現金儲備、市價發售股票收益以及潛在的比特幣出售來融資。這些披露為投資者提供了更清晰的畫面，說明該公司如何在需要時利用其比特幣持有量來履行債務和優先股義務。
同時，花旗銀行表示，未來的監管發展可能會改善市場情緒。該銀行正在密切關注CLARITY法案的進展，該法案最近已進入美國參議院的立法議程。
儘管花旗銀行認為該法案今年通過的機率有所下降，但分析師仍估計其通過機率約為50%，並視該立法為重燃數位資產興趣的潛在催化劑。在此之前，除非投資者獲得有意義的監管支持或其他宏觀經濟催化劑，否則該銀行預計市場情緒將保持低迷。
