Bitwise的Solana質押ETF已獲得一家主要銀行的批准，客戶可以藉入其持股價值高達25%的金額，這為這檔在美國上市的加密基金增加了一項借貸功能。
Bitwise共同創辦人兼執行長Hunter Horsley於8月11日在X平台發文披露了這項批准，稱這家未具名的銀行將允許其客戶以Bitwise Solana質押ETF的股份為抵押進行借貸，最高貸款價值比為25%。
Horsley對該銀行的決定表示歡迎，認為這是加密貨幣與傳統金融服務整合的又一步。他的貼文並未指明貸方，也未說明該借貸服務何時可用。
該披露也省略了利率、最低貸款金額、還款期限和帳戶要求。Bitwise和該銀行均未發布詳細資訊，說明該服務是否適用於散戶經紀客戶、私人銀行客戶或特定的財富管理帳戶。
在已披露的限制下，質押10萬美元BSOL的客戶最多只能借入2.5萬美元。該ETF股份將作為貸款的抵押品，同時仍面臨Solana價值變動的風險。
25%的貸款價值比(LTV)意味著，在交易開始時，該銀行每貸出25美元，就有75美元的抵押品價值作為保障。貸方未公開的協議將決定BSOL下跌時會發生什麼，包括客戶是否必須追加抵押品、償還部分餘額，或面臨質押股份被出售。
Horsley並未說明該銀行是已在其整個借貸平台上批准BSOL，還是僅在審查個別客戶的投資組合後才批准。他也未披露其他Bitwise基金是否適用相同的政策。
該貸款由交易所交易股份而非存放在私人錢包中的SOL擔保。BSOL股東不控制基礎代幣或其私鑰，而銀行可以利用上市股份的市場價格進行估值，並應用其現有的證券擔保借貸程序。
與出售不同，以股份抵押借款允許獲批准的客戶在不立即出售頭寸的情況下獲得現金。根據美國國稅局的規定，貸款收益通常不計入收入，因為借款人必須償還，儘管抵押品的後續出售可能會產生應稅交易。
BSOL於2025年10月在紐約證券交易所Arca上市，為美國投資者提供透過公開交易產品直接接觸SOL的機會。Bitwise也質押了該基金幾乎所有代幣，以便質押獎勵增加其股份所支持的資產。
據crypto.news報導，BSOL在其首個交易日錄得6,945萬美元的淨流入。該基金以0.20%的管理費進入市場，其結構旨在追蹤SOL的價值以及透過Solana網路產生的獎勵。
在推出時，Horsley在Bitwise的一份聲明中描述了該產品的兩個主要特點：
「投資者喜歡成長潛力，也喜歡質押獎勵。BSOL以低成本提供這兩方面的曝險。」
Bitwise的官方基金數據顯示，截至8月9日，BSOL持有8,184,971.62枚SOL，市值為6.2202億美元。每股約代表0.136735枚SOL，而該基金的持有物完全由該代幣組成。
BSOL報告稱，同日每股淨資產價值為10.39美元，市場價格為10.41美元。兩美分的差異使股份略高於其基礎資產的報告價值。
質押覆蓋了該基金SOL持有量的99%，而Bitwise的目標是100%。根據該基金發布的數據，過去90天年化總質押獎勵率平均為6.21%，而扣除質押相關費用後的淨利率為5.84%。
Bitwise聲明，質押獎勵可能會發生變化，並不代表BSOL的投資表現。SOL市場價格的波動可能超過透過質押賺取的代幣，即使基金持續獲得獎勵，股東仍可能面臨鉅額虧損。
根據其8月7日向美國證券交易委員會提交的季度申報，BSOL在2026年上半年吸引了2.671億美元的淨認購額。股份發行使該基金的SOL持有量從2025年底的約515萬枚代幣增加到6月30日的約805萬枚。
SOL價格下跌仍導致BSOL的淨資產在六個月期間從6.413億美元減少到5.923億美元。其每股淨資產價值從16.37美元跌至10.01美元，導致上半年NAV報酬率為負38.85%。
該申報記錄了1,920萬美元的總質押獎勵和扣除費用後約1,770萬美元的淨投資收益。投資組合損失達到約3.338億美元，其中包括2.629億美元的未實現貶值和7,090萬美元的已實現損失。
早前關於ETF需求的報導發現，截至5月中旬，BSOL控制了美國現貨Solana基金累積資產的約81%。Bitwise、富達(Fidelity)和灰度(Grayscale)發行的產品總資產已達到約10.6億美元，儘管在此期間SOL持續下跌。
根據Bitwise的數據，BSOL在上市後的18個交易日內資產已突破5億美元。首次記錄的每日提款發生在12月15日，當時投資者在基金10月首次亮相後的連續流入後，撤出了460萬美元。
對於美國投資者而言，該銀行的批准將BSOL加入到至少一家貸方接受作為抵押借款的證券中。該政策不代表美國證券交易委員會(SEC)或其他聯邦監管機構已專門批准BSOL用於貸款，且Horsley的貼文並未指明任何與該銀行行動相關的監管決定。
BSOL根據1933年證券法架構為交易所交易產品。Bitwise的披露聲明，它不是根據1940年投資公司法註冊的投資公司，這使得股東缺乏適用於傳統註冊ETF和共同基金的某些保護。
根據其SEC申報，該基金使用Coinbase Custody Trust Company來持有其SOL。由Helius技術支援的Bitwise鏈上解決方案負責處理質押，而紐約梅隆銀行(BNY Mellon)提供現金託管和過戶代理服務。
