根據 Bitwise 歐洲研究主管 André Dragosch 的說法，比特幣 (BTC) 可能從當前水平再下跌高達 20%。

Dragosch 週四在布拉格 BTC 會議上接受 The Block 記者 Gareth Jenkinson 採訪時指出，資產現貨價格下方形成了一系列結構性支撐，包括約 61,000 美元的 200 週移動平均線、接近 56,000 美元的實現價格，以及約 48,000 美元的長期持有者成本基礎，他將此描述為「最大痛苦」（max pain）的下行情景。

根據 Dragosch 的說法，Bitwise 實驗性的「週期底部機率模型」（bottom-cycle probability model）上週開始上升，儘管鏈上指標仍低於與先前週期低點相關的極端水平。

根據 The Block 的 BTC 價格頁面顯示，比特幣在最近的下跌中從 5 月份接近 82,000 美元的高點下跌約 28% 至 60,000 美元以下。週五，該資產交易價格超過 63,300 美元，在過去 24 小時內上漲 0.9%，市值約為 1.3 兆美元。

更廣泛的市場研究也對週期定位持謹慎態度。Galaxy 公司研究主管 Alex Thorn 表示比特幣尚未觸底，並指出在 13 個歷史觸底指標中，目前只有四個被觸發。

在週四與 The Block 分享的一份報告中概述的基本情境中，Galaxy 預計比特幣可能在現在到 2026 年第四季度之間的某個時候在 40,000 美元至 46,000 美元之間觸底。該公司還表示，隨著比特幣週期振幅壓縮，傳統上 75% 至 80% 的峰谷下跌假設不太可能發生。

同時，Dragosch 將最近的拋售主要歸因於每週約 20 億美元的交易所交易產品淨流出，相當於在短時間內約有 50,000 枚 BTC 被有效地拋售到市場上。

他將此與 Strategy 最近象徵性出售 32 枚 BTC 的行為區分開來，並指出 Strategy 和其他公司的企業財庫購買並未顯著減速。

Dragosch 表示，就山寨幣而言，Bitwise 的山寨幣興奮指數（Altcoin Excitement Index）沒有顯示出任何信號。山寨幣季節的催化劑取決於美國是否通過加密貨幣市場結構透明法案（crypto market-structure Clarity Act），根據 Dragosch 的說法，Polymarket 將該法案今年通過的可能性定價約為 60%。