美國的比特幣現貨（BTC）交易所交易基金（ETF）在六月份錄得 45 億美元的淨流出，這是自該產品於 2024 年 1 月推出以來單月最大的提款額。

根據 SoSoValue 數據，截至 6 月 30 日，這些 ETF 再度報告了 2.226 億美元的淨流出，使本月連續負值紀錄延長至九天。

貝萊德的 IBIT，作為淨資產規模最大的比特幣現貨 ETF，佔了本次流出的大部分，僅本月就報告了 35.5 億美元的資金流出。總計 45 億美元的單月流出，比 2025 年 2 月創下的 34.8 億美元前紀錄高出 29%。

Wincent 高級總監 Paul Howard 告訴 The Block：「ETF 資金流出似乎主要由更廣泛的宏觀輪動驅動，而非比特幣長期基本面的惡化。」他補充道：「利率升高、地緣政治不確定性以及更為謹慎的宏觀背景，都促使機構減少對高波動性資產的曝險。」

STS Digital 執行長 Maxime Seiler 表示，創紀錄的資金流出源於去年比特幣和 ETF 大量部署後「新資金的簡單缺乏」，同時有大量資金輪動進入 SpaceX 的首次公開募股。

展開圖表

多位分析師此前曾指出，SpaceX 的 IPO 可能會對加密貨幣產生巨大影響，潛在地觸發資金從數位資產市場撤出。據 CNN 報導，SpaceX 的首次亮相標誌著散戶投資者單日淨買入量的歷史新高，共售出超過 5.55 億股，籌集了 750 億美元。

Seiler 表示：「分配給比特幣的新資金減少了，而六月份的 SpaceX IPO 從整個領域吸走了大量資金，分配者轉向了歷史上最大規模的上市。」「隨著市場清晰法案仍未通過，且沒有任何催化劑可供等待，剩下的就是透過 ETF 包裝重新進入市場的供應過剩。」

美國比特幣現貨 ETF 的總淨資產已從今年早些時候超過 1,100 億美元的峰值，下降到約 709 億美元。儘管如此，自 ETF 推出以來的累計淨流入仍保持正值，超過 510 億美元。

比特幣面臨壓力

據 The Block 的 BTC 價格頁面顯示，比特幣已跌至約 58,500 美元，這是自 2024 年 9 月以來持續維持的水平。在強烈波動中，過去 30 天內下跌 20%，過去一年內下跌 45%。

Bitfinex 在其最新的阿爾法報告中表示，比特幣可能在今年第四季度跌入接近 40,000 美元更深的谷底。

Lynq 執行長 Jerald David 表示：「ETF 資金流出會產生近期拋售壓力，因為它們代表了比特幣現貨需求來源之一的減少。」「再加上謹慎的宏觀背景，這可能會導致波動性增加，並使比特幣在短期內難以維持上漲動能。」

展開圖表

儘管如此，分析師們一致認為，ETF 大量流出並不代表比特幣基本面的惡化，也不是長期機構和散戶投資者信念的動搖。

Morph 生態系統負責人 Renna Ba 表示：「這更多是投機性曝險降溫，而非長期信念流失，因此我不會將其解讀為機構感到不滿。」她補充道：「我相信這實際上代表了整個加密市場的一個穩定階段。數位資產真正的韌性不會由投機性交易量驅動，而是由鏈上實用性和實際應用來驅動。」