2026年迄今，比特幣已下跌約27%，受到疲弱資金流入和散戶投資者將熱情轉向AI股票的影響。但Bernstein的分析師駁斥了這種悲觀情緒，他們認為這種加密貨幣的平靜年度是機構穩定性日益增長的證據，而非結構性衰退。

在週一發布的一份研究報告中，Bernstein的全球數位資產團隊指出，今年流入比特幣的資金大幅減少。來自交易所交易基金(ETF)和企業資金管理者的淨流入迄今已降至約120億美元，而2025年全年為600億美元—下降了80%。比特幣ETF實際上已從750億美元的總資產基礎中流出26億美元的淨資金。

但分析師以樂觀的角度看待這次撤資。他們認為，散戶投資者只是轉向追逐AI相關股票，使得比特幣的持有者基礎越來越多地由機構投資者、養老基金、主權財富基金和企業資金管理者主導—這比過去週期中推動市場的投機性散戶群體更為穩定。

MicroStrategy，這家轉型為比特幣資產巨頭的軟體公司，儘管近期下跌，仍持續積極累積比特幣。該公司今年透過其優先股工具(STRC)籌集了75億美元，並利用這筆資金購買了約10萬枚比特幣。該公司目前持有超過84.5萬枚BTC，價值約536億美元。

截至撰稿時，廣泛的加密貨幣市值約為2.25兆美元—這在全球股票和商品市場中只佔一小部分，Bernstein指出，這些市場在本週期仍是大多數投資者的主要關注點。許多比特幣挖礦公司也轉向AI資料中心，包括IREN和Cipher Digital，並在此過程中取得了可觀的收益。

儘管截至撰稿時比特幣交易價格僅略高於6.3萬美元，較其10月峰值下跌了約50%，Bernstein仍維持其年底比特幣15萬美元的長期價格目標—這是市場困境中的一個充滿希望的賭注。

他們寫道：「我們認為比特幣這個成熟階段的價值尚未被充分認識，而批評主要來自於其缺乏散戶動能—考慮到散戶已湧入AI市場，這可能不是一件壞事。」「比特幣在本週期顯得乏味不應被視為缺點，這也並未削弱我們對其作為長期『價值儲存』資產的看法。」