銀行業貿易團體正向美國監管機構施壓，要求澄清穩定幣發行後的交易監管權責。在此之前，加密貨幣公司本週稍早曾警告，廣泛的反洗錢規定可能將受監管的美元代幣逐出區塊鏈去中心化金融領域，這開啟了一場政策論戰的新戰線。

在週三公布的兩份聯合意見信中，銀行政策研究所和清算所表示，現行要求未能對 DeFi 公司、某些數位資產託管方和交易所施加足夠的義務。這些貿易團體認為，大多數非法活動發生在發行之後，因此在監管機構權衡如何實施穩定幣反洗錢規則時，二級市場的監督至關重要。

在兩份信件中，這些銀行團體表示，監管機構應將「靈活性置於首位」，讓銀行將資源集中於「最緊迫的威脅」，同時擺脫「打勾式合規」，並解決穩定幣二級市場的漏洞。

在穩定幣信件中，這些貿易團體表示，金融犯罪執法網路和外國資產控制辦公室「正確地認識到」「涉及支付穩定幣的大部分非法金融活動發生在二級市場」，並且允許的支付穩定幣發行方「可能比一級市場交易掌握更少的二級市場交易資訊」。

穩定幣是加密代幣，旨在追蹤另一資產的價值，通常是美元等法定貨幣。發行方創建並贖回這些代幣，管理其儲備金，並且根據《GENIUS 法案》，可以取得允許的支付穩定幣發行方資格，這意味著他們被授權在美國發行支付穩定幣。

本週稍早，加密貨幣投資公司 Paradigm 和 Hyperliquid 政策中心警告稱，廣泛的反洗錢規則可能將受監管的美元代幣逐出去中心化金融領域，他們主張穩定幣發行方不應為代幣進入二級市場後，他們無法監控或控制的活動負責。

檢查與控制

銀行業和加密貨幣產業的信件指出，在監管機構應如何處理穩定幣發行後的活動，而不讓發行方直接為其無法監控或控制的交易負責方面，存在日益增長的緊張關係。

dYdX 基金會執行長 Charles d’Haussy 表示，這兩份信件都忽略了主流穩定幣中已內建並被 DeFi 平台使用的合規工具。

d’Haussy 告訴 Decrypt：「這兩份提交的資料都缺少一個基本的技術事實：穩定幣的反洗錢監控並不會在發行時停止。」

d’Haussy 表示，每一筆 USDC 或 USDT 轉帳都會經過發行方的主要智能合約，其中凍結和黑名單控制「即時執行」，他補充說，大多數領先的 DeFi 平台也會在鏈上篩查交易。在他看來，這使得監管差距「比任何一份信件所承認的都要小」。

d’Haussy 說：「真正的執法問題在於離岸交易所和未託管錢包在 FATF 旅行規則框架之外運作，而不是那些已經在履行職責的合規 DeFi 基礎設施。」

Zeus Research 分析師 Dominick John 告訴 Decrypt，除了監控發生的技術問題之外，更廣泛的監管可以透過「縮小加密市場與傳統金融之間的差距」，幫助穩定幣市場擴大規模。

他補充說，對於去中心化金融公司、託管方和交易所來說，更廣泛的監管可能意味著更嚴格的 KYC 檢查和交易控制，其好處是「更清晰的規則、更強的信任、更大的機構資金流動」。