2026年投资展望：资产上链、智能与隐私 ｜OKX年记

即将迈入2026年的当下，告别过去四年专注于“修路”的基础建设，加密行业正迎来一场深刻的范式转移。OKX Ventures 将其定义为“动能金融”（Kinetic Finance）时代的开启，其核心不再是网络有多快，而是链上资产的流动和赚钱效率有多高

开门见山，我们认为未来Crypto的机会将集中在三大核心变革中：

我们坚信，那些能够用代码解决现实世界信任成本、提升资本效能的项目，将成为新时代的基石。OKX Ventures 过去数年对基础设施的投资逻辑，主要聚焦于底层协议的鲁棒性与网络容量的扩张。未来将持续寻找并支持这些定义未来的建设者。

2025 年行业迎来了诸多重大进展：合规资金通道上，BTC现货 ETF 的获批打通了传统资本路径，其累计净流入更一举突破 500 亿美元大关，使加密资产正式成为全球宏观对冲的标配；在底层技术上，以太坊通过 5 月的 Pectra 升级与后续 Fusaka 阶段的推进，共识层通信负载降低逾 90%，网络 Blob 数据吞吐量提升了 4 倍，配合原生账户抽象能力扫清了亿级用户高频交互的障碍；链上交易性能迎来质的飞跃，以 Hyperliquid 为代表的高性能 DEX 多次创造了日均交易量 200 亿美元的记录；在资产规模化上，RWA完成了关键跨越，仅 BlackRock 旗下的 BUIDL 基金规模便在年底突破 25 亿美元，证明了链上与链下流动性“双向阀门”的彻底跑通。

仅在 2025年，OKX Ventures 参与投资了数十个项目，包括RWA、Infra、DeFi、AI、稳定币和消费者应用等多个赛道，持续致力支持行业的创新。

RWA不再是简单地给现实世界的资产（比如房子、债券）开一张“数字收据”。我们正在进入RWA 2.0阶段，它的核心是把区块链变成一个全球7x24小时无休的清算中心。想象一下，过去卖出一笔资产需要两天才能到账（T+2），现在利用区块链，可以实现即时到账（T+0）。这不仅仅是快了一点，而是从根本上改变全球资本的运作效率。

流动性断层

毫无疑问，稳定币本身就是Crypto的杀手级产品。它绝非仅仅为交易所中的交易对那么简单，它更是跨境支付的替代方案，

流动性缺失、审计不透明、收益不可持续

AI浪潮席卷全球，作为当今最受瞩目的技术浪潮，其一举一动对社会方方面面都产生深刻影响。未来，AI在加密领域方面又会触碰出哪些火花呢？我们认为，AI会在代理、机器支付等领域大有可为。

AI Payment 赛道已进入早期爆发阶段。

随着人工智能的演进，深度学习先驱人物Yann LeCun 提出的 JEPA及 Sora 等“世界模型”正在取代单纯的 LLM，其核心需求已从文本生成转向对物理世界因果律（Physics & Causality）的精准模拟，AI需要现实世界更真实可靠的数据。Gartner 预测显示，到 2026 年全球 75% 的 AI 训练数据将由合成数据构成，缺乏真实物理反馈的数据闭环将极大概率导致“模型坍塌（Model Collapse）”效应。根据 Messari 的市场分析，经过加密验证的物理世界数据集（Verifiable Real-world Datasets）因其稀缺性与真实性，其市场估值通常是普通网络爬虫数据的 15 至 20 倍。世界模型的高保真训练极度依赖于包含 3D 空间、深度信息及运动轨迹的高维物理数据。区块链通过加密签名技术，为每一个传感器采集的数据点提供不可篡改的链上证明，从源头上解决了 AI 训练中普遍存在的“数据污染”与“合成造假”问题，构建了物理世界与数字模型之间的可信桥梁。截至 2025 年第三季度，区块链网络上活跃的边缘传感器节点已突破 450 万个，这些节点每日为各类世界模型提供约 20 PB 的可验证物理数据，成为支撑下一代 AI 认知的基石。

Llama 3-8B、Phi-3 等高性能小参数模型（SLMs）的性能跃升，AI 推理算力正在经历从中心化云端向边缘端侧（手机、PC、IoT 设备）迁移的范式转移。市场数据显示，利用闲置消费级设备构建的去中心化边缘推理网络（如 io.net 或 Akash），其 H100 级别的单位算力成本约为 1.49美元/小时，相比 AWS 或 Nvidia 云端推理服务（约 $4.00 - $6.50/小时）降低了 60% 至 75%，具有极强的经济套利空间。得益于 Accountable 及 Modulus Labs 等项目的技术推动，链上预测市场、保险协议以及高价值资产管理对 zkML 验证服务的需求量在 2025 年 Q3 实现了 230% 的季度环比增长，表明高价值 DeFi 场景对“可信推理”已形成刚性需求。为了解决端侧设备不可信导致的数据造假或模型篡改风险，zkML（零知识机器学习）成为关键的信任基础设施。Accountable等新兴协议正在构建标准化的验证层，允许节点生成数学证明，在完全不泄露输入数据（如医疗影像或金融私钥）的前提下，在链上严谨地验证“该推理结果确实是由特定模型在端侧设备上正确运行产生”，从而实现了去中心化算力的“去信任化”闭环。

加密资产在机构眼中已完成从「投机性资产」向「全球宏观对冲工具」的转变。一个非常明显的变化是，上轮周期，散户炒币或许不看不关注宏观事件，而如今这轮周期，如果不关注美联储、中美关税、CPI等数据，则很容易陷入被动。合规不再是障碍，而是机构的护城河。数字银行牌照的发放将允许加密资产与法币的无缝互换。目前市场上出现三种创新产品。一是基差套利与波动率产品，机构不再满足于被动持有。CME比特币期货的持仓量屡创新高，且机构多头头寸显著增加。二是基差交易 (Basis Trade)， 利用现货 ETF 与期货合约之间的价差进行无风险套利，已成为对冲基金的主流策略，年化收益率稳定在 8%-12% 区间，远超美债收益率。三是结构化票据，这种产品打包了「BTC 现货 + 以太坊质押收益」，为机构提供了类似于传统金融中「股息+增值」的配置选项，而不必触碰复杂的 DeFi 交互。机构的投资组合已从单一的 BTC 配置（作为数字黄金），扩展至「BTC + ETH/SOL + DeFi 蓝筹」的结构化组合——其中，BTC 充当价值存储，而 POS 链的质押收益率正逐渐被视为数字经济中的无风险基准利率。

隐私复兴：机构入场的刚性需求

CipherOwl

2020年爆发的开放金融革命让区块链行业为之一震，其优雅的AMM与无需许可特性，描绘着未来Crypto金融潜力。

我们认为，DeFi 正在经历从 DeFi 1.0（被动智能合约）向 DeFi 3.0（主动智能服务）的跃迁。如果说 2020 年 DeFi Summer 的核心是“资产发行的民主化”，那么 2026 年的变革则由“资金的主动巡游”主导。机构资金的参与逻辑正从单纯的 RWA 进化为“策略上链”，通过定制化的机构级 Agent 执行 7*24 小时程序化做市与风控。市场正在抛弃“指定路径”的旧模式。数据显示，基于“求解器（Solver）”模式的 CoW Swap 月交易量已常态化突破 30 亿美元，证明了意图驱动（Intent-centric）在流动性搬运上的压倒性优势。投资逻辑正从通用型 DeFAI 终端转向垂直场景的 自主型代理（Autonomous Agent）。相比于面临落地瓶颈的通用 Chat UI，深耕收益优化与流动性管理的垂直 Agent 具备完整的闭环执行力与可验证的现金流能力，是掌握智能体经济底层定价权的关键。投资上，我们认为交易范式正从“人机交互（H2M）”向“机机交互（M2M）”转移。鉴于 AI 大模型（LLM）无法直接解析复杂的 Solidity 字节码，市场急需构建 DeFi 适配层（DeFi Adapter Layer）。通过引入 MCP（Model Context Protocol） 等标准，将异构协议封装为标准化、语义化的“工具包”，使 AI 能像调用 API 一样调用金融服务。在此架构下，资产演变为能自动寻找收益的“智能包裹”，核心指标也从 TVL（总锁仓量）转向 TVV（Total Value Velocity，总价值周转率）。

，预测市场不仅是博弈平台，更是高分辨率、高时效性的「真理预言机」。

展望 2026 年，我们预判行业重心将从「网络容量的供给」转向「资产效能的释放」。我们不再仅仅关注账本的存储与确认能力，而是聚焦于链上资本流动的速率、智能化程度与结算效率。我们将其定义为「动能金融」时代。从「资产上链」向「经济上链」的宏观变化。这一新范式下，传统的金融边界正在消融。OKX Ventures相信，2026 年将是加密行业剥离投机泡沫、回归价值创造的关键拐点，而那些能够通过代码解决现实世界信任成本与流通效率的项目，将成为新时代的基石。我们坚定看好这一变革，并将持续押注那些能以代码降低信任成本、提升资本效能的基石项目。在数字与现实深度融合的奇点，谁能定义资产流动的速率与真理的边界，谁就将掌握新时代的定价权。