JustLend DAO 回购销毁 JST 第二弹：累计销毁总供应量 10.96%，加速步入价值增长新纪元

JustLend DAO 启动第二轮回购销毁：5.25亿 JST 永久销毁 通缩引擎持续加速

5.25亿 JST 销毁落地！JustLend DAO 通缩机制再兑现

摘要：盈利回馈与透明销毁构成JST价值增长闭环，为DeFi市场提供了以真实收益驱动代币价值的新范式。

2026年1月15日，JST代币正式完成了第二次大规模回购销毁。此次销毁行动不仅体现了项目对通缩机制的坚定承诺，更以525,000,000枚JST（占总供应量的5.3%）的销毁规模，向整个加密货币市场展示了JUST生态系统的强劲盈利能力和财务健康度。

根据JustLend DAO官方公告，本次销毁对应销毁预估价值超2100万美金，加上首轮JST销毁的数量，JST代币累计销毁量已达到1,084,890,753枚，占总供应量的10.96%。这意味着在不到三个月的时间内，JST已经实现了超过十分之一总供应量的永久性移除，通缩速度令人瞩目。

从更宏观的视角看，本次销毁标志着JST的价值叙事已发生根本性演进。它正从治理代币，转型为锚定生态现金流增长的权益资产。这一进程不仅增强了JST代币的稀缺性与价值基础，也为去中心化金融领域提供了一条清晰可循、以真实收益驱动代币价值的实践路径，展现出透明、可持续的通缩新范式。

如此大规模的回购销毁，必然需要坚实的财务基础作为支撑。公告清晰揭示了

深入剖析JustLend DAO 2025年第四季度的表现，可以发现几条清晰的增长脉络。首先，作为JUST生态的旗舰借贷协议，

值得注意的是，构成此次回购资金重要部分的 10,340,249美元存量收益，其源头可追溯至JST首次回购时存入 SBM USDT 市场的储备金收益。这笔资金的增值过程，本身就是对SBM市场强大盈利能力最直接的证明。它展示了JustLend DAO精妙的财务运作模式：将生态利润进行战略性的再生利用，使其在协议内部继续“自我造血”，从而为后续的价值回馈提供了内生、可持续的资金来源。

在此基础上，JustLend DAO的收入结构更呈现出多元化的趋势。除了传统的借贷市场这一基本盘保持稳固增长外，JustLend DAO创新构建了sTRX（Staked TRX）、能量租赁（Energy Rental）等产品矩阵，极大地拓展了其价值捕获的边界与深度。

其中，sTRX服务允许用户在质押TRX获得奖励的同时，仍能灵活参与其他DeFi活动，这一创新设计显著提升了资本效率与用户粘性。

与此同时，旨在降低用户链上操作成本的“能量租赁”服务，也通过积极的费率优化展现出强大的市场吸引力。

在核心产品矩阵持续发力的同时，JustLend DAO着眼于降低大众用户的参与门槛，于2025年3月创新推出GasFree智能钱包，该功能彻底打破了用户必须预先持有原生代币（TRX）以支付手续费这一长期困扰新手用户的壁垒，允许用户直接从其转账的代币资产（如USDT）中扣除并支付所需网络费用。这一设计不仅实现了极致的操作便利，更在本质上拓宽了区块链金融的可及性。

为了加速这一创新功能的普及，JustLend DAO同步推出了极具吸引力的90%转账费用补贴活动。在该活动支持下，

与此同时，回购销毁计划中另一个资金渠道，即USDD多链生态系统的增量收益（超过1000万美金的部分），同样构成了不可忽视的价值来源。USDD作为波场TRON生态的核心去中心化稳定币，其多链扩张战略成果斐然，它成功部署于以太坊、BNB Chain等主流公链，拓宽了应用场景与用户基础。

其生态系统价值在近期实现了里程碑式的跨越，

USDD通过与不同DeFi协议的深度融合，不仅巩固了其锚定稳定性，更为整个生态系统创造了持续的价值流入。JST回购销毁计划将USDD生态的超额收入纳入其中，这构建了一个“稳定币+借贷协议+治理代币”的价值闭环。在此模型中，USDD、JustLend DAO的扩张与繁荣直接为JST的通缩提供动力，而JST价值的提升又反过来增强了整个波场TRON DeFi生态的吸引力和凝聚力，形成了一种强大的内部协同与价值反哺效应。

综上所述，这次回购销毁的意义，早已超越了单纯的价格支撑范畴，它正在引发一系列深刻的结构性变革。最根本的，是完成了对JST价值支撑逻辑的重塑。JST不再仅仅是一个用于支付网络手续费或参与治理投票的“工具性代币”，它已经演进为一种直接锚定JustLend DAO、USDD及关联生态现金流表现的“权益性资产”。

通过回购销毁机制，生态的盈利增长被持续注入JST代币的价值基础之中，这使得持有JST等同于持有一份分享生态系统未来利润增长的权益凭证。

交易量与市值在关键节点的同步扩张，并非偶然的市场波动，而是资金面对JUST生态基本面向好，尤其是回购销毁所彰显的盈利能力和价值回馈机制，所投下的明确“信任票”。

其次，JST回购销毁也带来了治理权力的实质性增值。随着代币总量不可逆地减少，每一枚留存于市场的JST所代表的协议治理权重将相应提升。这意味著长期持有者不仅享受到了价值提升的经济利益，其在社区关键决策（如参数调整、新产品上线、国库资金使用等）中的话语权也同步放大。这种设计将核心社区成员的利益与协议的长期成功深度绑定，极大地增强了社区的稳定性和参与感。

从更广阔的行业视角看，JST的回购销毁实践，为DeFi领域的代币经济学提供了一种清晰可鉴的新范式。在极短时间内，通过两轮销毁即移除总供应量的10.96%，这一行动不仅彰显了高效的执行力，其深层意义更在于将协议的财务成功与代币持有者的利益进行了深度绑定，从而树立了一个“价值创造-价值回馈”的良性循环典范。

这一模式从根本上扭转了代币价值依赖投机叙事的旧有逻辑，转向由协议基本面现金流驱动的可持续路径，为行业如何构建具备实质价值支撑的经济模型，提供了扎实可信的案例。

展望未来，随着JST季度回购销毁成为常态，一条清晰、可预测的通缩路径已然铺就，JST的稀缺性将是随时间不断强化的确定叙事。每一次季报的披露与随之而来的销毁，都将成为重新评估其内在价值的催化剂。这次销毁不是终点，而是一个更为恢弘的价值累积篇章的开端，一场以生态盈利为支撑，以产品协同为驱动的价值革命，已然按下加速键。