2025 年比特幣挖礦現狀：區塊獎勵、剩餘供應量與行業趨勢解析

更新於 2026 年 1 月

2025 年比特幣挖礦速覽數據

• 當前區塊獎勵：3.125 BTC
• 已挖出 BTC 總量：約 1960 萬枚
• 剩餘供應量：約 140 萬枚 BTC
• 已挖出供應量佔比：約 93%
• 預計挖出 99% 的時間點：2035 年

比特幣挖礦是維護網絡安全並向世界發行新代幣的基礎過程。然而，隨著產業日趨成熟，挖礦領域的格局也在不斷變遷。從硬編碼寫死的供應上限到企業級挖礦巨頭的崛起，要了解 2025 年比特幣的現狀，我們必須深入審視其運作機制、經濟模型以及最新的市場發展。

2026 年比特幣區塊獎勵是多少？

在 2026 年，比特幣區塊獎勵仍維持在每個區塊 3.125 BTC，這一水平是由 2024 年 4 月的減半事件所確立的。這種獎勵結構不受市場狀況或礦工行為的影響。它是由比特幣協議直接執行，並將保持不變，直到預計於 2028 年左右發生的下一次減半。

在比特幣生命週期的這個階段，區塊獎勵在礦工總收入中的佔比正在穩步縮減。隨著發行量下降，挖礦的經濟模型日益依賴交易費用，特別是在鏈上活動頻繁的時期。這種轉變是經過深思熟慮的設計選擇，旨在確保即便未來新幣發行量隨時間推移趨近於零，比特幣網絡依然能保持安全。

2025 年已挖出多少比特幣？

截至 2025 年，大約已有 1960 萬至 1970 萬枚 BTC 被挖出，這意味著比特幣固定供應量的絕大部分已經存在。與比特幣早期相比，新幣發行的速度極慢，這反映了多次減半週期的累積效應。

這一階段標誌著比特幣供應動態的結構性轉變。新進入流通的代幣對整體供應量的影響力正在減弱，而長期持有者和休眠錢包在塑造有效市場流動性方面扮演著更重要的角色。因此，供給側的壓力變得越來越可預測且透明。

2025 年還剩多少比特幣供應量？

在 2025 年，距離達到比特幣 2100 萬枚的硬頂，僅剩約 130 萬至 150 萬枚 BTC 待挖。這意味著總供應量的超過 93% 已經發行。

由於未來的發行量將分散在數十年內釋出，剩餘供應量進入市場的速度非常緩慢且可預測。這強化了比特幣的稀缺性敘事，並減少了圍繞貨幣擴張的不確定性，這是比特幣區別於通膨性貨幣系統的一大特徵。

2026 年比特幣挖礦還有利可圖嗎？

對於擁有高效能硬體和低成本電力的運營商來說，2026 年的比特幣挖礦仍然有利可圖，但整體利潤率較之前的週期更為緊縮。全球算力的上升加劇了競爭，使得運營效率成為成功的關鍵決定因素。

對於規模較小或優化程度較低的礦工而言，獲利能力可能會隨著能源價格和網絡難度的波動而大幅起伏。因此，挖礦行業越來越傾向於規模化、長期規劃和戰略性能源採購，而非短期投機。

挖礦已從愛好者的業餘活動演變為高度競爭的產業。如今，參與方式主要有以下幾種：

• 礦池挖礦（Pool Mining）：這是最流行的方法，礦工將其計算能力（算力）集合起來，以增加集體解出區塊的機會。獎勵根據參與者的貢獻進行分配，從而提供更穩定的收益。截至 2025 年初，兩大礦池控制了網絡總算力的近 60%。
• 單獨挖礦（Solo Mining）：個人嘗試獨自挖礦。雖然一旦成功，獎勵非常豐厚（礦工獨享整個區塊獎勵和費用），但由於競爭激烈，解出區塊的機率極低。
• 雲端挖礦（Cloud Mining）：這種方法允許個人從第三方供應商租賃挖礦算力。它免去了購買和維護昂貴硬體的麻煩，但涉及合約和服務費用。

比特幣挖礦需要什麼設備？

專業的比特幣挖礦需要專門的設置。行業標準是專用集成電路（ASIC），這是專為挖掘加密貨幣而設計的強大電腦。在選擇 ASIC 時，礦工會考慮其算力（計算能力）、能源效率（以每太哈希焦耳或 J/TH 衡量）以及初始成本。

除了硬體之外，礦工的設置通常還包括：

• 軟體：像 CGMiner 或 BFGMiner 這樣的程式，用於將 ASIC 連接到礦池或比特幣網絡。單獨挖礦者必須運行像 Bitcoin Core 這樣的全節點來獨立驗證交易。
• 網路：穩定、高速的網路連接對於接收即時交易數據和提交已完成的工作至關重要。
• 錢包：需要一個安全的加密貨幣錢包來接收任何挖礦獎勵。

比特幣網絡如何保持安全與盈利？

比特幣設計有自我修正的反饋循環，以確保即使區塊獎勵縮減，其長期安全性和挖礦盈利能力仍能維持。網絡難度每 2,016 個區塊（約兩週）會自動重新校準，以維持平均 10 分鐘的區塊生成時間。如果挖礦變得無利可圖且礦工離開網絡，難度就會下降，使剩餘礦工更容易且更便宜地找到區塊。這種優雅的機制確保了網絡保持安全，並在中國 2021 年禁止挖礦後得到驗證，當時算力在幾個月內就完全恢復了。

此外，交易費用正日益成為礦工收入的重要組成部分。2024 年 4 月 20 日，礦工單日賺取的交易費用超過 8000 萬美元，超過了他們從區塊獎勵中獲得的 2600 萬美元。這一事件表明，隨著區塊補貼隨時間遞減，費用可以提供強大的激勵來維護網絡安全。

比特幣挖礦對環境有害嗎？

比特幣挖礦的能源消耗是一個經常被討論的話題。然而，認為其能源使用將無止境增長的觀點是一種誤解，因為挖礦最終受到盈利能力的限制，而不僅僅是 BTC 的價格。由於獎勵縮減和難度上升導致利潤率緊縮，礦工有強烈的動機去尋找最便宜的能源，這通常是過剩的或可再生的電力。

根據劍橋替代金融中心的數據，52% 至 59% 的比特幣挖礦由可再生能源或其他低排放來源供電。該行業從化石燃料轉型的驅動力來自經濟必要性，而政府為清潔能源提供激勵措施的法規通常也強化了這一趨勢。

比特幣的總供應量是多少？

比特幣最基本的特徵之一是其設計上的稀缺性。該協議硬編碼了 2100 萬枚 BTC 的總供應量，這是一個固定的上限，若無打破共識的更新，便無法更改。這種可預測且有限的供應量是其作為通縮資產價值的核心。截至 2026 年 1 月，已創造了約 1997 萬枚 BTC，約佔總供應量的 95%。

由於一個稱為「減半」的過程，新比特幣的發行速度隨時間放緩，即挖掘新區塊的獎勵大約每四年減半。這種設計意味著，雖然預計到 2035 年將挖出所有代幣的 99%，但最後的零頭要到 2140 年左右才會產生。

比特幣的稀缺性如何影響其價值？

比特幣的稀缺性比其 2100 萬枚的上限更為極端。由於私鑰遺失、硬體損壞或密碼遺忘，大量代幣被認為已永久丟失。這種現象創造了所謂的「硬化稀缺性」（hardening scarcity），即有效的流通供應量不僅停止增長，反而在不知不覺中隨時間縮減。與可以重熔再利用的黃金不同，丟失的比特幣將永遠消失。

估計顯示，有 300 萬至 380 萬枚 BTC 已永久丟失，其中包括據信屬於其創造者中本聰（Satoshi Nakamoto）地址中的超過 110 萬枚 BTC。

這種日益加劇的稀缺性具有幾個潛在的市場影響：

• 價格波動增加：更有限的可用供應量可能對市場需求的變化更加敏感。
• 更高的長期價值：價值可能會更加集中在那些保持對其密鑰進行活躍且安全控制的人手中。
• 流動性溢價：可花費、流通中的 BTC 其有效價值可能高於大量休眠或無法觸及的代幣。

比特幣挖礦如何運作？

比特幣挖礦具有兩個關鍵功能：將新比特幣引入流通，以及通過驗證交易來保護網絡。這是透過工作量證明（PoW）共識機制實現的，礦工競爭解決複雜的計算難題。礦工進行快速的試誤計算，將隨機數據（「nonce」）添加到交易區塊中，直到產生符合網絡難度目標的有效「雜湊值」（hash）。

第一個找到正確雜湊值的礦工獲得將新區塊添加到區塊鏈的權利。作為獎勵，他們會收到新鑄造的比特幣（目前每區塊 3.125 BTC）以及該區塊中包含的所有交易費用。

比特幣挖礦行業的最新趨勢是什麼？

比特幣挖礦行業正日益適應來自區塊獎勵下降和網絡難度上升的結構性壓力。作為回應，許多挖礦運營商正擴展至單純比特幣生產之外，並將自己重新定位為多元化的數位基礎設施供應商。近年來最顯著的發展之一，是將人工智慧（AI）和高性能計算（HPC）工作負載整合到現有挖礦設施中。

比特幣礦工已經控制了大規模運算操作所需的許多核心投入，包括土地使用權、高容量電力連接和工業冷卻系統。隨著對 AI 運算的需求持續超過可用的數據中心容量，挖礦運營商正在重新利用或升級其站點以支持混合運營，即比特幣挖礦與 AI 或 HPC 工作負載並行運行。這種方法使礦工能夠更好地利用固定基礎設施，同時減少對波動性挖礦獎勵的依賴。

與隨時間通過減半事件遞減的區塊補貼相比，AI 運算的長期託管合約為礦工提供了更可預測的收入流。這些合約有助於在挖礦利潤率受到壓縮的時期穩定現金流，特別是當全球算力增長加劇了整個網絡的競爭時。

能源管理也成為焦點。許多挖礦業務被設計為靈活負載，能夠在需求高峰期削減電力使用，並在能源供應充足時恢復活動。這種靈活性有助於礦工降低運營成本，並更緊密地符合電網穩定性要求，特別是在擁有變動性可再生能源發電的地區。

在運營層面，效率仍然至關重要。更高的挖礦難度和更低的單區塊發行量意味著，只有資本充足且技術先進的運營商才能長期保持競爭力。因此，礦工正在投資更高效的硬體、改進的冷卻系統以及能夠同時支持挖礦設備和高密度計算基礎設施的大規模設施。

綜合來看，這些趨勢反映了比特幣挖礦行業更廣泛的成熟過程。礦工不再僅僅作為代幣生產者運營，而是日益演變為長期基礎設施擁有者，其商業模式超越了比特幣發行，擴展至更廣泛的能源支持型計算領域。

比特幣挖礦的未來：供應稀缺與行業演變

2025 年的比特幣挖礦行業顯示出明顯的整合跡象。大規模運營商受益於規模經濟、優化的基礎設施和長期能源合約，而小型參與者面臨的進入門檻日益增高。

同時，部分地區監管的明朗化以及可再生或過剩能源使用的增加，正在重塑挖礦設施的部署方式。這些趨勢表明，挖礦正從投機性活動轉型為成熟、資本密集的基礎設施產業。

展望未來，日益增加的稀缺性、市場成熟和企業整合的結合，指向了一個充滿活力的未來。可用 BTC 供應的不斷緊縮可能會導致價格波動加劇，因為它要與不斷增長的需求競爭。挖礦的競爭性質可能會導致進一步的市場整合，大型公司將繼續主導該行業。隨著比特幣更深入地融入主流金融，其長期軌跡將由技術創新、監管發展及其獨特的經濟設計所塑造。