Aave v3 sAVAXCena

(ASAVAX)

asavax to aToken, funkcjonujący jako token potwierdzenia, który reprezentuje Twój depozyt sAVAX w protokole Aave v3 na Avalanche. Posiadanie asavax oznacza, że Twój bazowy sAVAX aktywnie zarabia nagrody za staking, które są wewnętrznie wbudowane w cenę sAVAX. Jednocześnie, sam asavax nalicza odsetki od pożyczek z protokołu Aave. Ten mechanizm podwójnego zysku sprawia, że asavax jest tokenem oprocentowanym, zaprojektowanym w celu maksymalizacji zwrotów z zdeponowanego sAVAX.

Strategia zapętlania sAVAX polega na dostarczaniu sAVAX do protokołu Aave jako zabezpieczenia. Użytkownicy następnie pożyczają WAVAX (Wrapped AVAX) pod ten depozyt sAVAX. Pożyczony WAVAX jest następnie wymieniany na więcej sAVAX na zdecentralizowanej giełdzie. Ten nowo nabyty sAVAX jest następnie ponownie deponowany w Aave, zwiększając zabezpieczenie użytkownika i umożliwiając dalsze pożyczki. Ten iteracyjny proces efektywnie wykorzystuje wrodzony zysk ze stakingu sAVAX, mając na celu wzmocnienie potencjalnych zwrotów z bazowego aktywa.

„Tryb Efektywności” (E-Mode) Aave v3 to funkcja zaprojektowana dla aktywów o wysokiej korelacji, takich jak sAVAX i AVAX. Włączając E-Mode, a konkretnie kategorię „Avalanche” lub „LST”, użytkownicy mogą znacząco zwiększyć swój wskaźnik Loan-to-Value (LTV), często przekraczający 90%. Ta zwiększona zdolność do pożyczania jest możliwa, ponieważ protokół rozpoznaje ścisłą korelację cenową między sAVAX a AVAX, tym samym zmniejszając postrzegane ryzyko. E-Mode pozwala użytkownikom efektywniej pożyczać pod swoje zabezpieczenie sAVAX, zwłaszcza przy wdrażaniu strategii takich jak zapętlanie.

Nie, strategia zapętlania sAVAX nie jest „odporna na likwidację”, pomimo silnej korelacji między sAVAX a AVAX. Powszechnym błędnym przekonaniem jest to, że ich ceny poruszają się synchronicznie. Jednakże, jeśli sAVAX „depeg” (odłączy się), co oznacza, że handluje ze znacznym dyskontem w stosunku do AVAX na otwartym rynku, wartość Twojego zabezpieczenia spada w stosunku do pożyczonej kwoty. To zmniejszenie wartości zabezpieczenia może spowodować spadek Twojego współczynnika zdrowia poniżej progu likwidacji, co prowadzi do automatycznej likwidacji Twojej pozycji w celu spłaty pożyczki.

Ryzyko „15-dniowego okresu wycofania ze stakingu” odnosi się do ograniczenia płynności konwersji sAVAX z powrotem na natywny AVAX bezpośrednio za pośrednictwem protokołu BENQI. Ten proces wymaga 15-dniowego okresu oczekiwania (cooldown). Dla użytkowników z lewarowanymi pozycjami na Aave, to opóźnienie stanowi znaczne ryzyko. Jeśli warunki rynkowe szybko się zmieniają i muszą oni szybko zmniejszyć lewarowanie, aby uniknąć likwidacji, nie mogą polegać na bezpośrednim mechanizmie wycofania ze stakingu. Zamiast tego, muszą sprzedać swoje sAVAX na zdecentralizowanej giełdzie, co może wiązać się ze znacznym poślizgiem cenowym lub dyskontem cenowym (depeg) w przypadku dużej presji sprzedaży lub ograniczonej płynności.

Jeśli protokół płynnego stakingu BENQI, który stanowi podstawę sAVAX, doświadczyłby exploita smart kontraktu, zdarzenia slashingu lub innej znaczącej awarii, bezpośrednio wpłynęłoby to na wartość asavax. Ponieważ asavax reprezentuje roszczenie do sAVAX, a wartość sAVAX pochodzi z protokołu BENQI, każde niekorzystne zdarzenie wpływające na BENQI mogłoby prowadzić do zmniejszenia wartości bazowego sAVAX. To z kolei proporcjonalnie zmniejszyłoby wartość asavax, potencjalnie skutkując stratami dla posiadaczy.