<p>Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah lama beroperasi sebagai dua entitas saingan yang bersaing untuk aset digital yang sama. Keduanya telah mengklaim yurisdiksi atas mata uang kripto, dan tanpa berkonsultasi satu sama lain mengenai yurisdiksi, mengeluarkan pendapat terpisah yang menyebabkan kebingungan bagi mereka yang berada di ruang aset digital yang mencoba menentukan regulator mana yang menjadi subjek mereka. Masa-masa ketidakpastian telah berakhir.</p><p><br></p><p>CFTC dan SEC telah menandatangani<a href="https://www.cryptotimes.io/2026/03/12/u-s-regulators-end-crypto-turf-war-as-sec-cftc-sign-landmark-mou/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Memorandum of Understanding ("MOU") untuk menetapkan kerangka kerja regulasi kooperatif aset digital dan pasar keuangan terkait. MOU ini TIDAK menetapkan wewenang regulasi oleh kedua lembaga, melainkan mempromosikan keseragaman dalam regulasi aset digital dan menyelesaikan fragmentasi yang telah ada dalam ruang aset digital selama lebih dari sepuluh tahun. Penandatanganan MOU ini adalah salah satu perkembangan paling signifikan dalam regulasi aset digital pada tahun kalender 2023.</p><h2>Apa yang Sebenarnya Dikatakan MOU</h2><p>Perjanjian ini terutama mempromosikan kerja sama dan koordinasi antar lembaga. Misalnya, regulator akan berkomunikasi satu sama lain pada tingkat kepemimpinan melalui percakapan mingguan, mencari tahu tentang yurisdiksi mereka yang tumpang tindih, pemantauan pasar, berbagi data, dll. Karena perjanjian ini bukan penggabungan SEC dan CFTC dan keduanya adalah entitas independen dengan yurisdiksi statutori yang berbeda, bentuk kolaborasi ini berubah.</p><p><br></p><p>Sebagai bagian dari implementasi kebijakan regulasi yang oleh kedua lembaga disebut "dosis efektif minimum", lembaga-lembaga ini hanya akan melakukan regulasi secukupnya untuk melindungi investor dan pasar serta tidak menciptakan terlalu banyak hambatan terhadap inovasi yang jika tidak, akan membuat pasar AS sekompetitif mungkin secara global. Lembaga-lembaga ini membuat pernyataan yang disengaja dengan memperkenalkan frasa "dosis efektif minimum" karena mereka bergeser dari strategi yang mengutamakan penegakan hukum menjadi<a href="https://www.alvarezandmarsal.com/thought-leadership/cftc-and-sec-regulatory-harmonization-delivering-us-financial-leadership-in-crypto-markets-and-beyond" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><u><a href="https://www.alvarezandmarsal.com/thought-leadership/cftc-and-sec-regulatory-harmonization-delivering-us-financial-leadership-in-crypto-markets-and-beyond" rel="noopener noreferrer" target="_blank">strategi yang mengutamakan kejelasan</a></u> untuk sektor yang telah dibebani dengan ketidakpastian di bidang regulasi selama beberapa tahun.</p><h2>Proyek Kripto Bersama</h2><p>Dengan<a href="https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2025-68" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>penunjukan Paul Atkins sebagai ketua SEC, minat yang diperbarui pada inisiatif aset digital SEC, Project Crypto, mengarah pada MOU antara SEC dan CFTC yang kini bekerja sama untuk mengembangkan inisiatif Project Crypto. Dorongan untuk kolaborasi yang lebih luas antara SEC dan CFTC ini adalah disahkannya undang-undang terkait aset digital - ada pertemuan mengenai topik ini di kantor pusat CFTC pada Januari 2026 dan kedua Ketua menyatakan bahwa undang-undang kripto adalah pemicu peningkatan kolaborasi dalam masalah ini.</p><p><br></p><p>Salah satu tindakan paling signifikan yang diambil oleh kedua lembaga adalah pengembangan taksonomi bersama tentang bagaimana aset kripto akan diklasifikasikan dan pembentukan garis yurisdiksi yang jelas antara kedua lembaga terkait dengan regulasi aset kripto. Prinsip utama di balik upaya ini adalah bahwa sebagian besar aset mata uang kripto yang saat ini diperdagangkan di pasar sekunder tidak dianggap sebagai sekuritas. Oleh karena itu, meskipun banyak dari aset kripto ini awalnya diterbitkan melalui kontrak investasi, mereka tidak akan tunduk pada regulasi komoditas digital (misalnya, Bitcoin) SEC dan/atau koleksi digital tidak akan termasuk dalam lingkup regulasi SEC. Ini sejalan dengan pandangan kedua Ketua dan akan menyelesaikan salah satu perselisihan terlama antara kedua lembaga jika diformalkan.</p><h2>Mengapa Ini Penting bagi Pasar Kripto</h2><p>Memorandum of Understanding (MOU) ini memberikan kepastian regulasi kepada setiap entitas dalam lingkungan struktur pasar. Dealer, perantara, kendaraan investasi kolektif, lembaga kliring atau CCP (Central Counterparties), platform perdagangan, dan repositori data tidak lagi harus beroperasi di area abu-abu di mana otoritas yurisdiksi yang bertentangan antara SEC (Securities Exchange Commission) dan CFTC (Commodity Futures Trading Commission) telah menciptakan tantangan kepatuhan. Entitas yang terdaftar pada kedua lembaga akan memenuhi syarat untuk<a href="https://www.jenner.com/en/news-insights/client-alerts/sec-cftc-launch-unified-project-crypto" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>kepatuhan pengganti di bawah kerangka kerja baru. Ini berarti bahwa kepatuhan terhadap salah satu kerangka regulasi kedua lembaga dapat digunakan untuk memenuhi kerangka regulasi lembaga lainnya. Pengurangan kompleksitas dan biaya regulasi bisa sangat signifikan.</p><p><br></p><p>Juga dibahas dalam MOU adalah perubahan keseluruhan dalam struktur pasar yang bergerak menuju real-time. Ada peningkatan kurangnya perbedaan antara sekuritas dan derivatif, sebagian karena dampak sistem otomatis digital on-chain; metode perdagangan digital; dan teknologi serupa lainnya. Di bawah jenis konstruksi pasar ini, satu entitas dapat memperdagangkan token swaps; memperdagangkan produk di pasar berjangka; dan membeli/menjual<a href="https://www.fintechanddigitalassets.com/2025/09/sec-and-cftc-announce-harmonization-initiative-and-new-crypto-developments/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>aset dunia nyata yang di-tokenisasi, semuanya pada platform yang sama. Pengawasan regulasi yang terfragmentasi oleh dua lembaga regulasi terpisah (SEC dan CFTC) yang, hingga saat ini, memiliki komunikasi terbatas, bukanlah solusi pengawasan yang layak sebagaimana dibuktikan oleh pernyataan yang termasuk dalam MOU, yang menyatakan bahwa "terdapat kaburnya garis yang signifikan antara yurisdiksi lembaga tradisional karena model perdagangan baru, infrastruktur digital yang dibuat untuk mendukung model-model tersebut dan meningkatnya jumlah aktivitas perdagangan on-chain."</p><h2>Gambaran yang Lebih Besar: AS vs. Dunia</h2><p>Selain itu, tindakan ini terkait langsung dengan daya saing global. Inisiatif harmonisasi SEC-CFTC adalah salah satu langkah legislatif paling nyata menuju tujuan yang dideklarasikan oleh pemerintahan Trump untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai "ibu kota kripto dunia". Sebagian besar karena ketidakmampuan perusahaan AS untuk mendapatkan jawaban yang jelas, ketidakpastian regulasi mendorong aktivitas mata uang kripto ke luar negeri, ke Uni Eropa di bawah<a href="https://www.cozen.com/news-resources/news/2025/sec-crypto-2-0-roadmap-of-sec-developments-on-cryptocurrency-and-digital-assets-in-2025" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>MiCA, UEA, dan Singapura. Tujuan dari MOU ini adalah untuk mengubah perhitungan tersebut.</p><p><br></p><p>Meskipun demikian, MOU tidak dapat menggantikan undang-undang. Komite Perbankan Senat masih menahan<a href="https://www.banking.senate.gov/newsroom/majority/the-facts-the-clarity-act" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>CLARITY Act, yang akan menawarkan dasar hukum yang menyeluruh untuk pembangunan pasar aset digital. Sementara Kongres bekerja menuju rancangan undang-undang akhir, kedua ketua mengakui celah ini dan menyajikan MOU sebagai sarana untuk memberikan kejelasan jangka pendek. Seberapa tahan lama perubahan regulasi ini akan tergantung pada apakah proses legislatif bergerak lebih cepat atau terus stagnan.</p><h2>Intinya</h2><p>MOU SEC-CFTC tidak secara signifikan mengubah regulasi. Tidak ada batasan atau pengecualian baru. Namun, cara regulasi keuangan AS menangani mata uang kripto telah mengalami perubahan struktural, dan itu signifikan. Salah satu alasan utama mengapa Amerika Serikat tertinggal dalam menciptakan pasar aset digital yang kohesif adalah<a href="https://www.lw.com/en/us-crypto-policy-tracker/regulatory-developments" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>sengketa wilayah selama puluhan tahun antara kedua lembaga. Perjanjian ini adalah jenis dasar yang dibutuhkan bisnis jika diimplementasikan dengan kolaborasi nyata dan pada akhirnya menjadi undang-undang. Sekarang, implementasi adalah pertanyaannya.</p><p><br></p>

Komisi Sekuritas dan Bursa AS serta Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas menandatangani Nota Kesepahaman untuk mengoordinasikan pengawasan kripto, mengurangi konflik regulasi, dan menciptakan aturan yang lebih jelas untuk aset digital.

SEC, CFTC Tandatangani Nota Kesepahaman untuk Mengatur Crypto dan Pasar Lain Secara Harmonis

/media/contribution/carab5c61e19c99404fb0f0376e6ecd0828/zhp_0409071525797.stxt

Harga XRP: Profil Risiko-Hasil Membaik Namun Pasar Fitur Menunjukkan Kerentanan

/media/contribution/carc072c0d323a24ac2ba4106e23976525e/5oe_0409070157285.stxt

Mengapa Self-Custody Masih Penting: Pelajaran Berat dari Insiden Bursa Terbaru

/media/contribution/card3fba98694a54052b2017ef4c8e409d3/ycz_0409065410772.stxt

Biaya Bitcoin Turun ke Level Terendah Multi-Tahun: Sinyal Halus Saat Pasar Mencari Arah

/media/contribution/car2462061785bf405180e762c0cf958ea4/33s_0409064909036.stxt

Sinyal Kekurangan Pasokan Bitcoin Terbentuk saat Pemegang Jangka Panjang Mengakumulasi Secara Agresif

/media/contribution/car0ef40bf5191843918b451a5d9fef2812/93l_0409064038694.stxt

Soluna Holdings Memperluas Strategi Energi Terbarukan dengan Akuisisi Pembangkit Listrik Tenaga Angin Senilai $53 Juta

/media/contribution/card136ae5a5c864d1a87b1957d515bd0b3/w2h_0409063150017.stxt