Para pendukung stablecoin non-bank telah mendominasi sebagian besar narasi dolar on-chain dalam tiga tahun terakhir, dengan volume transfer bulanan rata-rata lebih dari $1,26 triliun; dengan arus tahunan bahkan melebihi gabungan Visa dan Mastercard. Pernyataan kuat dari pemain terkemuka seperti Circle, Tether, dan PYUSD milik PayPal telah membantu mendukung persepsi bahwa penerbit non-bank pada akhirnya "memiliki" lapisan uang tunai digital dari sistem keuangan dunia. Penggunaan stablecoin belum berakhir, tetapi fase kedua pengembangan yang awalnya dimaksudkan untuk bersaing dengan stablecoin telah dimulai. Lembaga keuangan mulai memindahkan deposito yang ditokenisasi mereka ke infrastruktur blockchain, dan kisah keuangan digital paling berdampak pada tahun 2026 akan menjadi perlombaan infrastruktur yang membangun infrastruktur keuangan yang memungkinkan bank untuk bersaing dengan stablecoin yang ditokenisasi.<h2>Apa Sebenarnya Deposito yang Ditokenisasi</h2>Perbedaan antara dua jenis uang ini (stablecoin dan deposito yang ditokenisasi) sangat signifikan, tetapi banyak liputan tentang topik ini gagal mengenali perbedaan di antara keduanya. Stablecoin adalah kewajiban penerbit (penerbitnya adalah Circle, Tether, atau PayPal), bukan kewajiban bank mana pun karena stablecoin berada di luar sistem perbankan yang diatur. Stablecoin tidak memiliki asuransi simpanan yang terkait dengannya dan hanya dapat menghasilkan imbal hasil jika diteruskan kepada pemegang stablecoin melalui penerbit. Di sisi lain, deposito yang ditokenisasi berbeda dari stablecoin di setiap tingkat struktural. Bank penerbit bertanggung jawab langsung kepada pemegang deposito yang ditokenisasi, karena dana yang mendukung token tersebut setara satu-banding-satu dengan dana di neraca bank penerbit. Deposito yang ditokenisasi tunduk pada persyaratan modal bank penerbit, peraturan anti-pencucian uang, kontrol kenali pelanggan Anda (KYC), dan kerangka kerja asuransi simpanan. Teknologi dasarnya adalah teknologi blockchain, tetapi instrumen dasarnya adalah uang bank yang diatur. Karena perbedaan struktural ini, investor institusional memilih untuk berinvestasi dalam deposito yang ditokenisasi alih-alih stablecoin. Fakta bahwa dolar "on-chain" tetapi juga dapat diperlakukan sebagai dolar oleh kerangka kerja bank yang ada berarti tidak ada kebutuhan bagi tim hukum untuk menentukan bagaimana hal tersebut harus diperlakukan dalam lingkungan peraturan baru. Juga tidak ada kebutuhan untuk mendapatkan persetujuan peraturan baru, dan penggunaan stablecoin tidak memperkenalkan risiko pihak lawan dari penerbit yang merupakan non-bank. Pemanfaatan deposito yang ditokenisasi oleh pasar grosir yang memproses triliunan dolar setiap tahun akan menciptakan nilai luar biasa melalui kesederhanaan peraturan dari struktur tersebut jika dibandingkan dengan spread imbal hasil yang lebih kecil yang ada antara deposito bank tradisional dan deposito yang ditokenisasi.<h2>BNY, Cari, dan Pembangunan Infrastruktur Institusional</h2>Pada Januari 2026,<a href="https://www.bny.com/corporate/global/en/about-us/newsroom/company-news/bny-extends-digital-cash-capabilities-for-institutional-clients.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>BNY meluncurkan deposito yang ditokenisasi untuk klien institusional, memungkinkan klien memiliki representasi saldo deposit mereka yang tercermin on-chain di blockchain pribadinya sendiri. Pengguna awal termasuk<a href="https://www.theblock.co/post/384930/bny-activates-tokenized-deposit-service-payments-collateral" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Ripple Prime (manajemen arus kas dan optimisasi likuiditas), Galaxy (alur kerja agunan) dan ICE (infrastruktur kliring). Carolyn Weinberg, Chief Product &amp; Innovation Officer BNY, menyatakan dengan tepat, "Seiring pasar institusional bergerak menuju model operasi perpetual, inilah cara uang tunai akan bergerak di seluruh sistem keuangan modern." Jaringan Cari diluncurkan pada 17 Maret. Ini adalah jaringan deposito yang ditokenisasi yang dibangun di atas ZKsync, jaringan Layer-2, yang dikembangkan secara kooperatif dengan lima bank regional AS — Huntington Bancshares, First Horizon, M&amp;T Bank, KeyCorp, dan Old National Bancorp.<a href="https://www.cnbc.com/2025/04/08/crypto-firm-ripple-to-buy-primer-broker-hidden-road-for-1point25-billion.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>CNBC Dipimpin oleh Gene Ludwig (mantan Pengawas Mata Uang AS), desain Jaringan Cari spesifik: deposito yang ditokenisasi akan dibuat berdasarkan deposit secara on-chain (dalam bentuk token/biner), dapat ditransfer secara instan dari satu institusi ke institusi lain, dan dapat dikonversi kembali ke dolar AS tradisional kapan saja, tanpa pernah meninggalkan sistem perbankan yang diatur. Rencana termasuk peluncuran program percontohan pada Q3 2026 dan akses pelanggan pada Q4 2026.<a href="https://forklog.com/en/ripple-completes-1-25-billion-acquisition-of-prime-broker-hidden-road/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>ForkLog Tujuan yang dinyatakan Ludwig, serta nilai bisnis bagi kelima bank tersebut, adalah untuk mendukung sistem perbankan yang diatur dengan inovasi seputar aset digital daripada bersaing dengan sistem perbankan yang diatur.<h2>Eropa dan ECB Menjalankan Infrastruktur Paralel</h2>Laporan RWA.io minggu ini menyatakan bahwa ada peningkatan dalam deposito yang ditokenisasi bersama dengan stablecoin dan mata uang digital bank sentral sebagai bagian dari sistem kas on-chain yang lebih besar. Deposito yang ditokenisasi bukanlah pengganti sistem perbankan komersial tradisional, melainkan akan menjadi pelengkapnya. Marko Vidrih, COO RWA.io, menjelaskan bahwa sistem keuangan di seluruh dunia masih berfungsi melalui uang bank komersial, tetapi uang tunai digital akan menjadi masa depan keuangan digital. Pada Januari 2026,<a href="https://www.ledgerinsights.com/lloyds-archax-canton-network-tokenized-deposit-uk/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Lloyds Banking Group dan Archax melakukan transaksi blockchain publik pertama dengan deposito yang ditokenisasi menggunakan Jaringan Canton di Inggris. Juga, UK Finance sedang menguji transfer antar-individu sebagai bagian dari program percontohan Great British Tokenized Deposit. Bank Sentral Eropa meluncurkan visi jangka panjangnya untuk pasar keuangan Eropa yang ditokenisasi dengan Appia, dan memperkenalkan sistem untuk penyelesaian deposito yang ditokenisasi (disebut<a href="https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260219~pontes-target-tokenized-settlement.en.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Pontes) yang dapat menghubungkan sistem TARGET Services Eurozone yang ada ke sistem berbasis blockchain. Pontes akan mulai beroperasi pada Q3 2026. Oleh karena itu, bank-bank Eropa akan menggunakan sistem bank komersial tradisional mereka dan sistem pembayaran masing-masing bersamaan dengan ECB untuk menerbitkan deposito yang ditokenisasi di jaringan pribadi.<h2>Masalah Interoperabilitas yang Belum Terpecahkan</h2> Sebuah laporan Maret 2026 yang disiapkan oleh<a href="https://www.aba.com/advocacy/policy-analysis/aba-tokenized-deposits-interoperability-report-2026" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>American Bankers Association menyoroti kesimpulan ini serta mendukung kebutuhan akan interoperabilitas antar bank. Tanpa kemampuan untuk berinteroperasi antar institusi, deposito yang ditokenisasi setiap bank menciptakan "pulau kas" individu. Jika deposito yang ditokenisasi BNY tidak dapat ditransfer dengan mudah ke sistem JPMorgan, hal itu merusak keuntungan penyelesaian 24/7 yang seharusnya diberikan oleh deposito yang ditokenisasi. Jaringan Cari telah mengintegrasikan interoperabilitas lintas-jaringan ke dalam rencana pengembangannya. Sementara itu,<a href="https://www.swift.com/news-events/news/swift-advances-tokenised-assets-interoperability-global-scale" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Swift sedang menciptakan lapisan orkestrasi blockchain yang dimaksudkan untuk berinteroperasi dengan CBDC, deposito yang ditokenisasi, dan aset digital yang diatur di seluruh jaringan yang ada dari 11.500 lembaga keuangan. Kedua proyek sepakat bahwa ada prinsip arsitektur dasar: pasar kas on-chain hanya akan berfungsi dalam skala besar ketika kas dapat mengalir bebas antar jaringan. Stablecoin telah mengatasi masalah interoperabilitas dengan berada di blockchain publik dan menyediakan akses kepada setiap orang yang ingin bertransaksi. Sebaliknya, deposito yang ditokenisasi berfokus pada penciptaan interoperabilitas melalui kerangka kerja berbasis konsorsium yang lebih lambat untuk dibangun tetapi akan menghasilkan solusi yang lebih patuh yang lebih cocok untuk layanan institusional yang menangani kuadriliun dolar setiap tahun. Persaingan tidak akan dimenangkan dengan mengembangkan produk yang unggul; persaingan akan dimenangkan dengan membangun jaringan yang unggul.

Bank-bank menerbitkan deposito yang ditokenisasi di rantai blok, menawarkan dolar yang diasuransikan dan diatur dengan transfer instan untuk institusi, dengan tujuan bersaing dengan stablecoin dan membangun masa depan keuangan digital.

Melebihi Stablecoin: Mengapa Bank Berinvestasi Besar pada Deposit yang Ditokenisasi

/media/contribution/carab5c61e19c99404fb0f0376e6ecd0828/zhp_0409071525797.stxt

Harga XRP: Profil Risiko-Hasil Membaik Namun Pasar Fitur Menunjukkan Kerentanan

/media/contribution/carc072c0d323a24ac2ba4106e23976525e/5oe_0409070157285.stxt

Mengapa Self-Custody Masih Penting: Pelajaran Berat dari Insiden Bursa Terbaru

/media/contribution/card3fba98694a54052b2017ef4c8e409d3/ycz_0409065410772.stxt

Biaya Bitcoin Turun ke Level Terendah Multi-Tahun: Sinyal Halus Saat Pasar Mencari Arah

/media/contribution/car2462061785bf405180e762c0cf958ea4/33s_0409064909036.stxt

Sinyal Kekurangan Pasokan Bitcoin Terbentuk saat Pemegang Jangka Panjang Mengakumulasi Secara Agresif

/media/contribution/car0ef40bf5191843918b451a5d9fef2812/93l_0409064038694.stxt

Soluna Holdings Memperluas Strategi Energi Terbarukan dengan Akuisisi Pembangkit Listrik Tenaga Angin Senilai $53 Juta

/media/contribution/card136ae5a5c864d1a87b1957d515bd0b3/w2h_0409063150017.stxt