Ang Clarity Act sa Estados Unidos ay halos hindi na kailangan ng karagdagang drama. Sa nakaraang taon, ang hindi pa naipapasa na panukalang batas sa crypto ay dumaan sa mga pagsisimula, paghinto, huling-minutong mutiny, matitinding inter-industry labanan, at tambak na pagkadismaya mula sa mga mambabatas.

Ngunit matapos bahagyang makaligtas sa isang mahalagang botohan ng komite dalawang linggo na ang nakakaraan, ang panukalang batas ay sa wakas ay papunta na sa sahig ng Senado para sa isang do-or-die na huling botohan. Hindi maaaring mas mataas ang nakataya—at hindi lamang dahil sa kung ano ang ibig sabihin ng pagpasa ng Clarity Act para sa Estados Unidos, kundi para na rin sa buong mundo.

Ang batas ay, kung maipapasa, pormal na gagawing legal ang karamihan sa aktibidad ng crypto sa Estados Unidos. Ngunit dahil sa impluwensya ng Amerika sa pandaigdigang sistema ng pananalapi, ang wika ng panukalang batas ay magbibigay din ng epekto sa buong mundo at magtatakda ng bagong pamantayan para sa regulasyon ng crypto sa maraming iba pang bansa, sabi ng mga stakeholder.

“Ang U.S. ay palaging nangunguna sa pandaigdigang regulasyon ng pananalapi, at ang mga digital asset ay walang pinagkaiba,” sabi ni Kristin Smith, presidente ng Solana Policy Institute, sa Decrypt. “Ang natitirang bahagi ng mundo ay nakatingin sa Washington ngayon.”

Binigyang-diin ni Smith na nang nilagdaan ni Pangulong Donald Trump ang stablecoin-focused na GENIUS Act bilang batas noong nakaraang tag-araw, “halos kaagad na nagsimulang magpatupad ng katulad na mga balangkas ang mga hurisdiksyon sa buong mundo.”

Sa katunayan, sa mga buwan matapos ang pagpasa ng GENIUS Act, ipinakilala ng UK, South Korea at Canada ang lahat ng maihahambing na patakaran sa stablecoin. Nagawa rin ng Hong Kong at Japan ang mga pagsasaayos sa kanilang kasalukuyang stablecoin regimes.

Ang mga stablecoin ay mga cryptocurrency na nakatali sa halaga ng fiat currencies—karaniwan, ang U.S. dollar. Pinapayagan nila ang mga crypto trader at user na pumasok at lumabas sa mga posisyon, o magpadala ng remittances sa ibang bansa, nang hindi nangangailangan ng direktang pag-access sa dolyar o iba pang fiat currencies. Bago ang GENIUS Act, ang mga stablecoin ay umiiral sa isang medyo legal na gray area sa Estados Unidos, na nananatiling totoo para sa malaking bahagi ng industriya ng cryptocurrency maliban kung ang Clarity Act ay pinirmahan din bilang batas.

Ang Clarity Act ay mas malawak ang saklaw kaysa sa GENIUS Act, dahil nagtatatag ito ng isang rehimeng pangregulasyon para sa lahat ng uri ng cryptocurrency, hindi lamang stablecoin. Nagtatakda rin ito ng mga patakaran para sa lumalawak na decentralized finance (DeFi) ecosystem, at naglalatag ng kung anong mga hakbang ang dapat gawin ng mga crypto platform at proyekto upang hadlangan ang money laundering at pag-iwas sa parusa.

Ang panukalang batas ay retroaktibong isusulat muli ang batas sa securities ng Amerika, na nilikha matapos ang Great Depression, upang isama ang mga exemption para sa bagong tinukoy na kategorya ng mga crypto asset. Sa ilalim ng rehimeng ito, ang karamihan sa mga umiiral na crypto token at trading platform ay ire-regulate ng mas maluwag na CFTC, taliwas sa mas mahigpit na top cop ng Wall Street, ang SEC. Ang ilang partikular na uri ng crypto project at platform ay exempted sa regulatory oversight sa kabuuan kung ituturing na sapat na desentralisado.

Bagama't agresibong ipinagpatuloy ng SEC ang katulad na pro-crypto na patakaran mula nang bumalik sa kapangyarihan si Pangulong Trump noong nakaraang taon, ang pagbabagong ito ay teoretikal na maaaring baligtarin o pabagalin ng isang pangulo sa hinaharap. Ang pag-codify ng mga patakaran na ito sa pederal na batas ay magpapahirap na ito ay bawiin kalaunan, anuman ang susunod na pagbabago sa pulitika ng Amerika.

Ang pagpasa ng Clarity Act ay samakatuwid, sa lahat ng posibilidad, ay magkakaroon ng malaking implikasyon para sa pandaigdigang ekonomiya, sa isang sukat na higit pa sa GENIUS Act. Inihula ng mga analista na kung maging batas ang panukalang batas, ang institutional crypto adoption—at demand para sa crypto asset—ay tataas nang husto.

Sinabi ni Cody Carbone, CEO ng industry trade group na Digital Chamber, na nag-aalala siya na kung hindi maipapasa ang panukalang batas, maaaring mawala ang pagkakataon ng U.S. na mamuno sa ibang mga bansa sa crypto—at sa halip ay mapag-iwanan ng ibang mga hurisdiksyon na mayroon nang mga regulatory framework.

“Ang GENIUS Act ang nagtakda ng pamantayan na kapag nanguna ang U.S., maaaring sumulong ang industriya,” sabi ni Carbone sa Decrypt. “Maaaring talagang makipagkumpitensya ang U.S. sa mga bansang mayroon nang mga istruktura upang subaybayan at i-regulate ang crypto, ngunit kung maisasabatas lamang natin ang Clarity.”

Ngunit habang ang potensyal na pandaigdigang epekto ng Clarity Act ay nagbibigay sigla sa mga tagasuporta, nag-aalala rin ang mga kalaban ng panukalang batas.

“Napaka-dali na para sa mga terorista at kriminal na maglaba ng malalaking halaga ng pera at ilipat ito sa iba't ibang bansa,” sabi ni Sen. Elizabeth Warren (D-MA), isang kilalang kritiko ng panukalang batas, sa Decrypt. “Kung pahihinaain natin ang pandaigdigang pamantayan sa iligal na pananalapi, bubuksan natin ang pinto sa mas maraming cross-border sanctions evasion, money laundering, at terrorist financing—at bibigyan ng dahilan ang ibang mga bansa na gumamit ng katulad na mahihinang patakaran.”

“Habang isinasaalang-alang nito ang batas sa istruktura ng pamilihan ng crypto, may responsibilidad ang Kongreso na magtakda ng mataas na pamantayan para sundin ng ibang mga bansa,” patuloy niya, “hindi upang gawing mas madali para sa mga kartel at kriminal na ilagay sa panganib ang mga Amerikano at ang ating pambansang seguridad.”

Si Warren, ang nangungunang Democrat sa makapangyarihang Senate Banking Committee, ay matagal nang nangangatuwiran na ang Clarity Act ay magpapadali sa money laundering at pag-iwas sa parusa sa pamamagitan ng pagbibigay sa mga crypto project ng legal na imyunidad upang mag-alok ng ilang tool sa privacy. Ang mga tagasuporta ng DeFi ay nagpahayag naman na ang mga naturang tool ay nagpoprotekta sa privacy ng user.

Sa isang mahalagang botohan ng komite sa batas noong nakaraang linggo, pinigilan ni Senate Banking chair Tim Scott (R-SC) si Warren na magpakilala ng amiyenda sa panukalang batas, na sinusuportahan ng tagapagpatupad ng batas, na magpapahigpit sa mga probisyon nito na may kinalaman sa DeFi.

Kahit na magdagdag pa ng mas mahigpit na wika tungkol sa iligal na pananalapi sa Clarity Act, gayunpaman, may ilang kritiko ng panukalang batas na nagdududa na ang pagbabagong iyon ay ganap na mawawala ang isyu sa pandaigdigang saklaw.

Sinabi ni Bartlett Naylor, isang financial policy analyst sa consumer advocacy group na Public Citizen, sa Decrypt na ang mga industry-friendly na kanlungan tulad ng El Salvador ay niligawan ang mga pangunahing kumpanya ng crypto sa mga nakaraang taon dahil sa kanilang maluwag na regulasyon. Anuman ang mangyari sa Clarity Act, malamang na hindi magbabago ang mga patakaran na iyon, sabi niya.

“Hindi ako kumbinsido na ang ilan sa mga bansang ito ay mag-aabalang tumango man lang sa mga isyu laban sa money laundering,” sabi ni Naylor.