Iminungkahi ng Departamento ng Pananalapi ng U.S. ang una nitong set ng mga panuntunan upang ipatupat ang GENIUS Act at nagbukas ng 60-araw na panahon para sa pampublikong komento upang tukuyin kung paano pangangasiwaan ang stablecoin sa antas ng estado.
Sa ilalim ng panukala, ang mga issuer na may mas mababa sa $10 bilyon na sirkulasyon ng stablecoin ay maaaring magpatakbo sa ilalim ng pangangasiwa ng estado, sa kondisyon na ang mga framework na iyon ay sumusunod sa isang “kapansin-pansing magkatulad” na pamantayan sa mga regulasyon ng pederal.
Ang panukala ay naglalayong linawin kung paano hahatiin ang mga responsibilidad sa regulasyon habang nagsisimulang humubog ang regulasyon.
Ang mga stablecoin issuer na may mas mababa sa $10 bilyon na sirkulasyon ay karapat-dapat para sa rutang iyon, bagaman ang kakayahang umangkop ay may kasamang matitibay na pananggalang. Itinakda ng Treasury ang mga kondisyong hindi mapag-uusapan, kabilang ang buong 1:1 na suporta ng reserba gamit ang cash o mataas na kalidad na likidong asset, kasama ang sapilitang buwanang pagbubunyag.
Ang pagsunod sa mga pederal na panuntunan sa anti-money laundering at parusa ay nananatiling sapilitan sa lahat ng hurisdiksyon. Pinapalakas din ng panukala ang pagbabawal sa rehypothecation, pinipigilan ang mga issuer na muling gamitin ang mga reserba upang suportahan ang maraming obligasyon.
Samantala, binibigyan ang mga regulator ng estado ng pagkakataong magpataw ng mas mahigpit na pangangasiwa, sumasaklaw sa mga threshold ng liquidity, mga kinakailangan sa reserba, mga pamantayan sa pamamahala ng panganib, at mga mekanismo ng pagpapatupad. Anumang framework na ipinakilala sa antas ng estado ay dapat maghatid ng mga resulta na tumutugma o lumalampas sa mga pederal na proteksyon, sa halip na mag-alok ng mas magaan na alternatibo.
Patuloy na pinag-aaralan ng mga regulator kung paano aayon ang GENIUS framework sa umiiral na mga batas sa paglilipat ng pera at kung aling mga ahensya ang mangangasiwa sa iba't ibang bahagi ng merkado. Sakop na ng mga nakaraang konsultasyon ang mga lugar tulad ng mga digital forensic tool, pag-uulat ng buwis, at pagkolekta ng data.
Tulad ng naiulat na ng crypto.news, ang lehislasyon, na nilagdaan bilang batas ni Pangulong Donald Trump noong Hulyo, ay nagmarka ng isang malaking hakbang sa pormalisasyon ng regulasyon ng stablecoin.
Gayunpaman, ang kawalan ng katiyakan sa paligid ng mga stablecoin na nagbibigay ng yield ay patuloy na humahadlang sa pag-unlad ng mas malawak na CLARITY market structure bill.
Ikinakatwiran ng ilang manlalaro sa industriya na ang mga stablecoin na nagbibigay ng yield ay maaaring mag-alok ng mas mataas na kita kaysa sa tradisyonal na savings account, habang nananatili ang pag-aalala ng mga grupo ng pagbabangko tungkol sa posibleng paglabas ng deposito.
