Nag-slide pabalik ang Bitcoin sa ilalim ng $63,000 noong Martes, binaligtad ang panandaliang pagtaas nito noong Lunes sa $64,000 habang bagong pressure sa pagbebenta ang kumalat sa mga risk asset. Nananatili ang Ether sa ibaba ng $1,700 habang ang U.S. spot bitcoin exchange-traded funds ay nakapagtala muli ng net outflows.
Ayon sa pahina ng presyo ng The Block, ang bitcoin (BTC) ay huling naibenta sa humigit-kumulang $62,750, habang ang ether (ETH) naman ay nag-trade sa ibaba ng $1,700.
Palakihin ang Tsart
Ang paghila pababa ay nangyari kahit na nakapagtala ang Wall Street ng recovery session sa magdamag.
Ipinaliwanag ni Kyle Rodda, senior financial market analyst sa Capital.com, ang pagbawi sa mga equities sa natural na 'whipsaw' kasunod ng matalim na pagbenta noong Biyernes, nang ang ulat ng nonfarm payrolls ng Mayo — na nagpakita ng 172,000 trabaho na nadagdag laban sa 80,000 na konsensus — ay nagtulak sa posibilidad ng pagtaas ng rate ng humigit-kumulang 72% at nagdulot ng mabilis na pag-alis ng 'stretched positioning'.
"Ang ganoong mabilis na paggalaw ay may posibilidad na magkaroon ng epektong 'whipsawing', kung saan ang mga merkado ay nakakaranas ng dalawang-direksyon na volatility sa isang panahon bago muling maipatupad ng mga pundamental ang umiiral na trend," sabi ni Rodda.
Sa ilalim ng pangunahing aksyon ng presyo, ang onchain at ETF flow data ay nagpapakita ng isang mas structurally bearish na larawan.
Sinabi ng mga analyst ng Bitfinex na ang merkado ay lumipat mula sa yugto ng akumulasyon na nagtulak sa rally ng bitcoin mas maaga sa taon patungo sa isang distribution regime.
Ang Spot Cumulative Volume Delta ay matalim na bumaba sa negatibo matapos ang isang malakas na yugto ng akumulasyon mula Abril-Mayo, anila, na nagpapahiwatig na ang mga kamakailang mamimili ay aktibong lumalabas sa kahinaan sa halip na hawakan o dagdagan ang kanilang posisyon.
Ang cost basis ng Short-Term Holder ay bumaba rin sa ibaba ng True Market Mean na $77,800, na nagpapatunay na ang mga bagong pasok ay nasa ilalim ng tubig at nagdaragdag ng overhead resistance sa bawat pagbawi.
"Parehong onchain at flow data ay nagpapatibay sa pananaw na ito ay isang 'distribution-heavy regime' sa halip na isang malinis na 'capitulation'," isinulat ng mga analyst ng Bitfinex. "Ang mga rally ay lalong ibinebenta sa halip na i-accumulate, na nagpapahiwatig na ang merkado ay nananatili sa isang structurally defensive na yugto hanggang sa makabuluhang bumalik ang spot demand."
Ang parehong structural na pagbasa ay pinatibay ng pinakabagong lingguhang onchain report ng Glassnode, na iniulat ng The Block noong nakaraang linggo, na nagpapakita ng $1.35 bilyon sa pang-araw-araw na realized losses — $770 milyon dito ay nagmula sa mga long-term holder na sumusuko (capitulating) mula sa mga posisyon sa tuktok ng siklo.
Ang Realized Profit/Loss Ratio ng kumpanya ay bumagsak sa 0.29 mula sa lokal na pinakamataas na 3.16 noong Mayo 7, na sumasalamin sa panic-driven wave na nakita noong unang bahagi ng Pebrero.
Ang U.S. spot Bitcoin ETFs ay nakapagtala ng net outflow na $91.4 milyon noong Hunyo 8, ayon sa data ng SoSoValue, na nagdaragdag sa isang kabuuang $4.2 bilyong pagdudugo sa loob ng tatlong magkakasunod na linggo ng outflows na iniulat ng The Block bilang pinakamalaking institutional de-risking streak ng 2026.
Palakihin ang Tsart
Ang Ethereum ETFs ay tumakbo laban sa trend na iyon, na nagtala ng $82.4 milyon sa net inflows sa parehong araw.
Tinukoy ng Bitfinex ang ETF channel bilang sentral na variable para sa anumang pagbawi.
Ang marginal buyer sa nakalipas na 18 buwan ay ang U.S. spot ETF market, binanggit ng mga analyst, at ang daloy na iyon ay lubhang sensitibo sa real yields, na tumataas sa maling dahilan.
"Ang mga yield ay tumataas sa maling dahilan, hindi mas mabilis na paglago kundi isang mas mataas na inflation premium, at ang mga risk asset ay muling nagpapresyo nang naaayon," isinulat ng mga analyst ng Bitfinex. "Kung ang real yields ay umabot sa tuktok, ang parehong daloy na umaalis ay maaaring bumalik."
Palakihin ang Tsart
Sa antas ng desk, makikita ang pagbabago sa pag-uugali sa mga daloy ng kliyente.
Sinabi ni Josh Barkhordar, head of sales sa FalconX, na ang mga institusyonal na kliyente ay pangunahing nakatuon sa pag-hedge ng downside exposure sa pamamagitan ng mga options structure, pagkuha ng kita sa mga short position, at paglipat sa cash.
"Ang nangingibabaw na tema ay ang pamamahala ng panganib at pagpapanatili ng kapital sa halip na mag-deploy ng bagong panganib," sabi ni Barkhordar.
Ang larawang iyon ay salungat sa institutional conviction narrative.
Sinabi ng isang strategist ng Coinbase noong Lunes na ang mga family office at sovereign wealth fund ay patuloy na tinatrato ang mas mababang presyo bilang isang entry point.
Hiwalay, iginiit ng mga analyst ng Bernstein na ang kasalukuyang pagbagsak ay kumakatawan sa isang mas tahimik na siklo ng merkado sa halip na isang structural na pagbagsak sa thesis ng store-of-value ng bitcoin, sa kabila ng $2.6 bilyon sa spot ETF outflows sa ngayon sa 2026, iniulat din ng The Block.
Binanggit din ni Barkhordar ang isang parallel na tema sa antas ng institusyon.
Tinukoy ni Barkhordar ang pambihirang resilience sa Hyperliquid (HYPE) kahit na humina ang mga pangunahing asset. Ang mga daloy ng kliyente sa FalconX desk ay pinangungunahan ng HYPE, aniya, kung saan ang mga mamumuhunan ay lumilipat sa mga asset na nag-aalok ng exposure sa paglago ng imprastraktura ng merkado mismo sa halip na simpleng i-trade ang mga underlying asset.
Sinabi ni Rodda na ang presyo ng langis ay bumalik mula sa kamakailang pinakamataas matapos bahagyang humupa ang mga geopolitical na panganib — kasunod ng isang Israeli strike sa Iran na parehong panig ay nagpahiwatig na hindi na ito lalala pa — na nagpababa sa 'war premium' sa merkado ng enerhiya.
Gayunpaman, ang mas malawak na 'macro governor' ay nananatiling hindi nagbabago.
Sa April CPI na 3.8% taun-taon at ang May inflation data na nakatakda sa Hunyo 10, ang short-term yields ay nananatiling mataas at ang real yields ay nananatiling mahigpit, idinagdag ng mga analyst ng Bitfinex.
Ang pulong ng Fed noong Hunyo 16-17 ay itinuturing na halos tiyak na pananatili sa kasalukuyang rate, na may mga odds sa prediction market na lampas 99% para sa walang pagbabago sa 3.5-3.75%. Ang rate path pagkatapos ng Hunyo ay nananatiling sentral na variable.
"Ang mga darating na araw sa merkado ay mananatiling hinihimok ng volatility na may kaugnayan sa rate," sabi ni Rodda. "Ang susunod na dalawang linggo sa partikular ay makakakita ng mataas na panganib sa interest rate dahil sa sunud-sunod na desisyon ng central bank, pangunahin ang U.S. Federal Reserve sa susunod na linggo."
Malinaw na inilatag ng Bitfinex ang mga pusta. Sa ikalawang kalahati ng 2026, ang bitcoin ay malamang na mag-trade batay sa landas ng real yields sa halip na headline growth. Hanggang sa humupa ang oil premium o muling mag-anchor ang mga inaasahan sa inflation, ang bigat ng patunay ay nasa mga risk asset, sabi ng mga analyst.
Disclaimer: Ang The Block ay isang independiyenteng media outlet na naghahatid ng balita, pananaliksik, at data. Simula Nobyembre 2023, ang Foresight Ventures ay isang majority investor ng The Block. Ang Foresight Ventures ay namumuhunan sa iba pang kumpanya sa espasyo ng crypto. Ang crypto exchange na Bitget ay isang anchor LP para sa Foresight Ventures. Patuloy na gumagana ang The Block nang independiyente upang maghatid ng obhetibo, makabuluhan, at napapanahong impormasyon tungkol sa industriya ng crypto. Narito ang aming kasalukuyang financial disclosures.
© 2026 The Block. Lahat ng Karapatan ay Nakalaan. Ang artikulong ito ay ibinibigay para sa mga layunin ng impormasyon lamang. Ito ay hindi inaalok o inilaan upang gamitin bilang legal, buwis, pamumuhunan, pinansyal, o iba pang payo.
