Dama ng Strategy ang tindi ng crypto winter partikular noong Biyernes dahil ang mga shares ng kumpanyang bumibili ng Bitcoin ay bumaba sa pinakamababang antas sa loob ng apat na buwan at bumagsak ang Bitcoin sa ibaba ng $60,000.
Ang presyo ng stock ng kumpanya na nakabase sa Tysons Corner, Virginia, ay bumagsak hanggang $114, na umabot sa pinakamababang antas nito mula pa noong unang bahagi ng Pebrero, ayon sa Yahoo Finance, bagaman ito ay bumalik sa $120 upang tapusin ang araw ng kalakalan—baba pa rin ng halos 7%.
Samantala, bumulusok ang Bitcoin sa pinakamababang $59,227, ayon sa datos ng CoinGecko—ang pinakamababang presyo na nakita mula noong 2024—ngunit bumalik sa $60,311, bumaba ng humigit-kumulang 5% sa nakalipas na 24 na oras.
Nahaharap ang kumpanyang pinamumunuan ng co-founder at Executive Chairman na si Michael Saylor sa pagsusuri ngayong linggo matapos magbenta ng Bitcoin sa unang pagkakataon mula noong 2022—isang pagtatangka na “i-inoculate” ang merkado sa ideya na maaaring bawasan ng Strategy ang mga hawak nito upang magbayad ng dibidendo sa pangunahing preferred stock nito.
Ang produkto na kilala bilang Stretch (STRC), na kasalukuyang nag-aalok ng 11.5% taunang dibidendo na binabayaran buwan-buwan, ay umindayog noong Biyernes. Ang preferred stock ay bumaba ng 3.6% sa $93, na lalong lumayo sa $100 par value na disenyo para sa STRC na ikalakal.
Bumaba ang STRC hanggang $90.38 mula nang itatag ito ng kumpanya bilang alternatibong paraan upang makalikom ng pondo para bumili ng Bitcoin noong Hulyo. Mula nang mag-IPO ang STRC ng $2.5 bilyon, lumobo ang preferred stock sa market cap na $9.55 bilyon, kasama ang mga paulit-ulit nitong gastos.
Ang pagbaba ng STRC ay maaaring maglagay ng pressure sa kumpanyang bumibili ng Bitcoin, ngunit ang paghina nito ay “hindi tunay na ikinababahala para sa Strategy,” sinabi ng analyst ng Benchmark-StoneX na si Mark Palmer sa Decrypt noong Miyerkules—bago ang pinakabagong pagbaba ng preferred stock.
“Ang paghina ng STRC ay nasa loob ng inaasahan naming saklaw,” dagdag niya. “Nakita namin ang parehong bagay noong nakaraang buwan, nang bumaba ang STRC sa humigit-kumulang $97 at pagkatapos ay bumalik sa $99 sa loob ng ilang araw.”
Ipinahiwatig ng Strategy na kapag ang STRC ay nakikipagkalakalan sa itaas ng $100 par value nito, maglalabas ito ng mas maraming preferred stock at bibili ng mas maraming Bitcoin. Kapag ito ay nakikipagkalakalan sa ibaba ng threshold, ipinahiwatig ng kumpanya na maaari nitong taasan ang dibidendo ng STRC sa pagtatangkang palakasin ang demand.
“Ang buwanang mekanismo nito sa pag-reset ng rate ay umiiral upang ibalik ang presyo sa par,” dagdag ni Palmer, na binanggit na ang dibidendo ng produkto ay nanatiling hindi nagbabago sa nakalipas na apat na buwan.
Inilarawan ng ibang analyst ang pagbebenta ng Strategy, na may kabuuang 32 Bitcoin sa halagang $2.5 milyon, bilang hindi gaanong mahalaga dahil ang stock ng kumpanya ay nagkakahalaga ng $50.4 bilyon. Gayunpaman, ang hakbang na ito ay sumalungat sa mantra ng 'bumili at huwag ibenta kailanman' na matagal nang isinusulong ni Saylor.
Nang ibunyag ng Strategy ang pagbebenta nito ng Bitcoin noong Lunes, sinabi ng kumpanya na nakagastos ito ng $63.9 bilyon sa digital asset mula nang magbago ito ilang taon na ang nakalipas. Bilang pag-echo ng mga paper losses na nakita mas maaga ngayong taon, ang mga hawak ng kumpanya ay $13.7 bilyon na nalugi noong Biyernes.
Habang ang mga hawak ng kumpanya ay napresyur noong nakaraang taon, naglaan ang Strategy ng $2.25 bilyon upang matiyak na makakapagpatuloy ito sa pamamahagi sa STRC. Gayunpaman, kinuha ng kumpanya ang 61% ng mga reserbang iyon nang bilhin nitong muli ang utang noong nakaraang buwan.
