Ang Strategy ni Michael Saylor ay nahaharap sa lumalaking panggigipit na magbenta ng karagdagang Bitcoin matapos ang kamakailang pagbaba ng presyo ng share na nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa pagpapanatili ng istruktura ng pagpopondo nito, ayon sa isang bagong ulat mula sa Grayscale Research.
Sinabi ng Grayscale Research na ang kakayahan ng kumpanya na patuloy na palawakin ang hawak nitong Bitcoin ay naging mas limitado dahil sa pagbaba ng presyo ng parehong MSTR at STRC shares. Ang babala ay kasunod ng pagbebenta ng Strategy ng 32 BTC, isang hakbang na nakakuha ng pansin dahil sa loob ng maraming taon ay hayagang tumututol si Saylor sa pagbebenta ng Bitcoin.
Iniugnay ng ulat ang kamakailang paghihirap sa kahinaan sa preferred stock offering ng Strategy, ang STRC, na idinisenyo upang makipagkalakalan malapit sa $100 kada share habang nagbabayad ng 11.5% na dibidendo. Dahil ang STRC ay ipinagpapalit sa humigit-kumulang $95.42, sinabi ni Zach Pandl, pinuno ng pananaliksik ng Grayscale, na ang istruktura ay lumilikha ng karagdagang panggigipit sa kumpanya.
Ayon sa Grayscale, ang pagbaba sa ibaba ng inilaan na antas ng trading ng STRC ay maaaring pilitin ang Strategy na itaas ang dibidendo na iniaalok sa mga mamumuhunan.
Ang mas mataas na bayad sa dibidendo ay magpapataas sa mga obligasyon sa cash ng kumpanya, na posibleng maging mas malamang ang hinaharap na pagbebenta ng Bitcoin kung kailangan ang karagdagang pondo.
Ang kamakailang kaguluhan sa merkado ay nakaapekto na sa mga securities na nauugnay sa Strategy. Ang naunang pag-uulat mula sa crypto.news ay iniugnay ang panggigipit sa STRC sa dalawang pag-unlad. Ang desisyon ng Strategy na magbenta ng Bitcoin ay sinundan ng pagbaba ng presyo ng BTC, isang kumbinasyon na nagdulot ng mga tanong sa mga mamumuhunan tungkol sa mga panganib na nauugnay sa modelong pag-iipon ng Bitcoin ng kumpanya na may mataas na leverage.
Dagdag pa sa mga alalahaning iyon, ang STRC ay walang proteksyon ng FDIC o SIPC. Walang ibinibigay na garantiya ang Strategy tungkol sa hinaharap na presyo ng merkado ng stock o mga bayad sa dibidendo.
Sa kabila ng mga panganib na iyon, nakatulong ang demand ng mamumuhunan sa mabilis na paglago ng STRC. Napansin ng Grayscale na ang preferred stock ay umabot sa market capitalization na humigit-kumulang $10 bilyon, higit sa tatlong beses ng laki nito sa simula ng taon. Iniugnay ng ulat ang paglago na iyon sa mga mamumuhunan na naghahanap ng mataas na ani kasama ang exposure sa modelong pangnegosyo ng Strategy na sinusuportahan ng Bitcoin.
Ang kasalukuyang kondisyon ng bear market ay maaari ring limitahan ang kakayahan ng Strategy na mag-isyu ng bagong shares at makalikom ng sariwang kapital para sa karagdagang pagbili ng Bitcoin. Sinabi ng Grayscale na ang mas mababang presyo para sa parehong STRC at MSTR ay nagbabawas sa pagiging kaakit-akit ng pangunahing mga channel ng pagpopondo ng kumpanya.
Bagama't nakikita ng Grayscale ang mga panandaliang hamon para sa Strategy, nanindigan ang kumpanya na ang pangmatagalang epekto sa Bitcoin ay maaaring maging kapaki-pakinabang. Sinabi ng ulat na ang pagbabawas ng Bitcoin na hawak sa mga balanse sheet na may mataas na leverage, kasama ang pagmamay-ari na kumalat sa maraming corporate treasuries, ay maaaring sumuporta sa isang mas malusog na istraktura ng merkado sa paglipas ng panahon.
Inaasahan din ng Grayscale na babangon ang presyo ng Bitcoin sa mga darating na buwan, bagama't sinabi ng kumpanya na ang ilang crypto asset na nakikinabang mula sa pag-unlad ng regulasyon ay maaaring manguna sa panahong iyon.
Hindi lahat ng corporate Bitcoin holder ay tumugon sa stress ng merkado sa pamamagitan ng pagbabawas ng exposure. Habang ibinenta ng Strategy ang bahagi ng hawak nito, dinagdagan ng Strive Inc. ang posisyon nito. Inihayag ng kumpanya na bumili ito ng isa pang 2,500 BTC sa pagitan ng Mayo 23 at Hunyo 1, na nagpataas sa kabuuang hawak nito sa 19,000 BTC.
Kasabay nito, nananatiling hati ang mga pananaw sa outlook ng Strategy. Kamakailan ay sinabi ng Standard Chartered na ang pinakamababang presyo ng Bitcoin ay tila papalapit at pinanatili ang target nito sa katapusan ng taon na $100,000. Hindi tulad ng Grayscale, inaasahan ng bangko na ipagpapatuloy ng Strategy ang agresibong pag-iipon ng Bitcoin, na inihahambing sa aktibidad ng pagbili ng kumpanya matapos ang pagbebenta ng Bitcoin noong 2022.
Ang Bitcoin (BTC) ay ipinagpapalit sa $63,560 sa oras ng pagsulat, na kumakatawan sa 2.5% na pagbaba sa nakaraang 24 na oras.
