Pinabulaanan ng CEO ng BTCTOP na si Jiang Zhuoer ang mga pangamba na ang Strategy ay maaaring maging isang malaking nagbebenta ng Bitcoin kung bumaba pa ang merkado.
Sa isang post sa X, sinabi ni Jiang na hindi siya naniniwala na ang Strategy ay “lubos na magbebenta ng net BTC.” Ikinatwiran niya na mayroon pa ring matibay na dahilan ang kumpanya upang protektahan ang pampublikong imahe nito bilang isang pangmatagalang humahawak ng Bitcoin.
Sinabi ni Jiang na ang tatak ng Strategy ay malapit na nakatali sa ideya na hindi ito nagbebenta ng Bitcoin sa malaking dami. Sa kanyang pananaw, ang pagsira sa imaheng iyon ay maaaring mas malaki ang gastos sa kumpanya kaysa sa kikitain nito mula sa pagbabawas ng pagkakalantad.
Sinabi niya na kahit ang pagbaba ng Bitcoin sa $30,000 ay hindi magiging dahilan upang hindi na kayang pamahalaan ang profile ng utang ng Strategy. Ayon kay Jiang, ang leverage ratio nito ay tataas mula sa humigit-kumulang 5% patungo sa humigit-kumulang 10% sa ilalim ng sitwasyong iyon.
Ibang-iba ang pananaw na iyon sa mga kasalukuyang alalahanin sa merkado. Nagbabala ang ilang mamumuhunan na maaaring humarap ang Strategy sa mas maraming panggigipit kung sabay-sabay na hihina ang Bitcoin, mga shares ng MSTR, at preferred stock ng STRC.
Tinalakay din ni Jiang ang modelo ng pagtugon sa interes ng STRC ng Strategy. Sinabi niya na maaaring magbenta ang kumpanya ng mas luma, mababang-cost na Bitcoin at magtala ng mga kita sa accounting upang takpan ang interes ng STRC.
Idinagdag niya na ang bagong kita mula sa STRC ay maaari pa ring sumuporta sa karagdagang pagbili ng Bitcoin. Sa ilalim ng istrukturang iyon, maaaring panatilihin ng Strategy ang mas malawak na mensahe na ito ay nananatiling isang net buyer sa paglipas ng panahon.
Kamakailan ay iniulat ng Crypto.news na ang Strategy ay nagbenta ng 32 BTC sa pagitan ng Mayo 26 at Mayo 31 sa average na presyo na $77,135. Ang pagbebenta ay kumita ng humigit-kumulang $2.5 milyon at nauugnay sa pagpopondo ng dibidendo ng preferred stock.
Maliit ang pagbebenta kumpara sa kabuuang hawak na Bitcoin ng Strategy, ngunit umakit ito ng pansin dahil matagal nang itinaguyod ni Michael Saylor ang paninindigang hindi magbebenta ng Bitcoin.
Tulad ng naunang iniulat ng crypto.news, nagbabala ang Grayscale na ang huminang presyo ng STRC at MSTR ay maaaring limitahan ang kakayahan ng Strategy na makalikom ng bagong kapital para sa mas maraming pagbili ng Bitcoin.
Sinabi ng Grayscale na ang pagbaba ng presyo ng STRC ay maaaring mangailangan ng Strategy na itaas ang mga rate ng dibidendo, na magpapataas ng mga obligasyon sa pera. Maaari itong maging dahilan upang mas malamang na magbenta ng Bitcoin sa hinaharap kung manatiling mahina ang ibang mga channel ng pondo.
Ang pinakabagong malaking pagbili ng Strategy ay naganap noong Mayo, nang bumili ito ng 24,869 BTC sa halagang humigit-kumulang $2.01 bilyon. Nagpataas ito sa mga hawak nito sa 843,738 BTC, higit sa 4% ng nakapirming suplay ng Bitcoin.
Pinondohan ng kumpanya ang pagbiling iyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng MSTR common stock at STRC preferred stock, na nagpapakita kung paano nananatiling sentral ang mga capital market sa diskarte nito sa Bitcoin.
Sa ngayon, ang pananaw ni Jiang ay may espasyo pa ang Strategy upang pamahalaan ang mas malalim na pagbaba ng Bitcoin. Ang kanyang argumento ay nakasalalay sa mababang leverage, flexibility sa accounting, at pangangailangan ng kumpanya na protektahan ang pangmatagalang salaysay nito sa Bitcoin.
