Ang tsansa na maipasa ang CLARITY Act ngayong taon ay lumiit dahil ang mga mambabatas ay humaharap sa punong-puno na kalendaryo ng batas at mga hindi nareresolbang alitan sa mga pangunahing probisyon, ayon sa mga analyst ng JPMorgan.
Ayon sa isang ulat mula sa mga analyst ng JPMorgan na pinangunahan ni Nikolaos Panigirtzoglou, ang political timing ay nagiging isa sa pinakamalaking hadlang sa panukalang batas sa istruktura ng merkado ng crypto. Sinabi ng mga analyst na ang paglapit ng 2026 U.S. midterm elections ay nagpapaliit ng oras na magagamit ng Kongreso upang isulong ang pangunahing batas sa digital asset, na nagtataas ng posibilidad na ang mga reporma sa istruktura ng merkado ay maaaring maantala.
Ang CLARITY Act ay magtatatag ng isang pederal na balangkas para sa pagreregula ng mga digital asset at hahatiin ang mga responsibilidad sa pangangasiwa sa pagitan ng Securities and Exchange Commission at Commodity Futures Trading Commission.
Bagaman ang batas ay kamakailan lamang na isinulong sa kalendaryo ng Senado, nananatili pa rin ang ilang hakbang bago ito maging batas, kabilang ang pag-apruba ng Senado, pagkakasundo sa batas ng Kapulungan, at isang pirma mula kay Pangulong Donald Trump.
Dagdag sa kawalan ng katiyakan, sinabi ng JPMorgan na ang huling anyo ng batas ay maaaring lubos na nakasalalay sa mga pag-unlad sa pulitika sa mga darating na buwan. Binanggit ng mga analyst na ang isang panukalang batas na pinag-usapan bago ang midterm elections ay maaaring magmukhang lubos na naiiba sa isa na isinasaalang-alang pagkatapos, lalo na kung magbago ang kontrol ng Kongreso.
Bukod sa mga alalahanin sa timing, ang mga hindi pagkakasundo hinggil sa mga regulasyon ng stablecoin ay patuloy na bumibigat sa posibilidad ng panukalang batas.
Sa pananaw ng JPMorgan, tumindi ang oposisyon mula sa ilang bahagi ng industriya ng pagbabangko dahil sa mga probisyon na may kinalaman sa stablecoin rewards at mga produktong parang interes. Itinuro ng mga analyst ang patuloy na debate kung ang mga issuer ay dapat payagan na magbigay ng kita sa mga balanse ng stablecoin nang hindi napapailalim sa parehong mga kinakailangan na namamahala sa tradisyonal na mga bangko.
Ang mga kamakailang pahayag mula sa mga ehekutibo ng bangko ay nagbigay-diin sa mga alalahaning iyon. Sina Jamie Dimon, Chief Executive Officer ng JPMorgan, at David L. Cohen, Chairman at CFO ng New York Citi Bank, ay parehong pumuna sa mga aspeto ng batas, na nangangatuwirang ang ilang probisyon ay maaaring lumikha ng mga regulatory gap.
Sa isang panayam sa CNBC, pinuna rin ni Dimon si Brian Armstrong, Chief Executive Officer ng Coinbase, at sinabing ang batas ay magpapahintulot sa mga kumpanya ng crypto na mag-alok ng mga produkto na katulad ng bank deposits nang walang katumbas na proteksyon. Higit pa rito, nangatuwiran siya na ang panukalang batas ay hindi sapat na tumutugon sa mga kinakailangan sa Anti-Money Laundering o mga obligasyon sa ilalim ng Bank Secrecy Act.
Ang mga pahayag na iyon ay hinamon ni Senador Cynthia Lummis, tagapangulo ng Senate Banking Subcommittee on Digital Assets. Sa pakikipag-usap sa CNBC, sinabi ni Lummis na ang mga kinakailangan sa AML at Bank Secrecy Act ay nalalapat na sa mga digital asset at kasama sa batas. Inakusahan din niya si Dimon ng pagbaluktot sa batas, na sinasabing ang pinuno ng JPMorgan ay “hindi pa nababasa ang panukalang batas o gusto niyang iligaw ang mga tao.”
Bagaman ang debate tungkol sa stablecoins ay nakakuha ng malaking pansin, patuloy pa rin ang pagtatrabaho ng mga mambabatas sa iba pang mga seksyon ng batas.
Sa pakikipag-usap kay mamamahayag Eleanor Terrett, sinabi ni Lummis na posible pa rin ang pagboto ng Senado bago ang Hulyo 4 na reses ngunit iminungkahi na mas malamang ang aksyon bago ang Agosto na reses.
Ayon kay Lummis, kailangan pa rin ng mga mambabatas na pagsamahin ang mga probisyon mula sa Senate Banking Committee, Senate Agriculture Committee, mga panukalang may kaugnayan sa etika, at ilang pagbabago na konektado sa GENIUS Act bago maging handa ang panghuling pakete.
Ang mga proteksyon para sa developer ay naging bahagi rin ng negosasyon. Ang wika ng Blockchain Regulatory Certainty Act na kasama sa CLARITY Act ay magpoprotekta sa mga developer ng decentralized software mula sa pagtrato bilang mga tagapagpadala ng pera kapag hindi nila hawak ang pondo ng customer.
Lumaki ang suporta para sa probisyong iyon sa mga nakalipas na linggo. Kamakailan, naglunsad ang Defend Developers ng isang political action committee na nakatuon sa pagsuporta sa mga blockchain developer, decentralized finance builders, at software engineers.
Hiwalay, sinabi ng Blockchain Association na 160 dating opisyal ng pambansang seguridad, intelligence, at tagapagpatupad ng batas ang lumagda sa isang liham na nananawagan sa Kongreso na isulong ang batas, na naglalarawan sa regulasyon ng digital asset bilang isang pambansang seguridad at priyoridad ng tagapagpatupad ng batas.
Kahit na may suportang iyon, kinilala ni Lummis na ang pagkuha ng 60 boto na kinakailangan para sa cloture at pagtatapos ng legislative package ay maaaring tumagal nang mas matagal kaysa sa unang inaasahan.
