Ang Strategy ni Michael Saylor (dating MicroStrategy) ay maaaring kailanganing buuin muli ang mga dollar reserves nito upang maibalik ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan at mabawasan ang mga alalahanin tungkol sa pagbebenta ng bitcoin sa hinaharap, ayon sa mga analyst ng JPMorgan, na ngayo'y naging "maingat" sa mga digital asset.

Ang kamakailang desisyon ng Strategy na magbenta ng 32 bitcoin ay "kinabahala" ang mga merkado kahit na ang pagbebenta ay "simboliko at boluntaryo," na naglalayong ipakita ang pangako at kakayahang umangkop ng kumpanya sa mga preferred stockholders, ayon sa mga analyst ng JPMorgan na pinangunahan ng managing director na si Nikolaos Panigirtzoglou sa isang ulat na pinamagatang Alternative Investments Outlook and Strategy na inilathala noong Biyernes.

Sinabi ng mga analyst na ang kasalukuyang dollar reserves ng Strategy ay sumasaklaw lamang sa humigit-kumulang 6.3 buwan ng pagbabayad ng dibidendo, na nagdaragdag sa mga alalahanin ng mamumuhunan.

"Sa aming opinyon, ang muling pagtatayo ng mga dollar reserves ng kumpanya ay maaaring kailanganin upang maibalik ang kumpiyansa at mabawasan ang mga alalahanin ng mamumuhunan na magbebenta ang kumpanya ng mas maraming bitcoin upang masakop ang mga pagbabayad ng dibidendo," sabi ng mga analyst.

Noong Disyembre, nagtatag ang Strategy ng $1.44 bilyong U.S. dollar reserve upang protektahan ang mga pagbabayad ng dibidendo sa preferred stock nito at magsilbi sa interes sa natitirang utang.

Mas maaga noong Linggo, sa halip ay nagpahiwatig si Saylor, co-founder at executive chairman ng Strategy, ng isang bagong pagbili ng bitcoin, na nag-post sa X: "A good time to add more dots." Kasalukuyang nagtataglay ang Strategy ng 843,706 bitcoin sa average na halaga na $75,699, na kumakatawan sa isang paper loss na humigit-kumulang $11.5 bilyon sa kasalukuyang presyo.

Inaasahan din ng mga analyst ng JPMorgan na magpapatuloy ang Strategy sa pagbili ng bitcoin. Kung magpapatuloy ang bilis nito mula simula ng taon, ito ay magpapahiwatig ng humigit-kumulang $32 bilyon na pagbili ng bitcoin sa 2026, kumpara sa humigit-kumulang $22 bilyon sa parehong 2025 at 2024, sabi ng mga analyst, binago ang kanilang pagtatantya mula $30 bilyon noong nakaraang buwan.

Sa pangkalahatan, sinabi ng mga analyst na ang isang positibong ikalawang kalahati ng taon ay magiging kondisyonal sa paglilinaw ng Strategy sa estratehiya nito para sa pagtugon sa mga pagbabayad ng dibidendo na $1.7 bilyon kada taon at ang pagpasa ng crypto market structure bill, o Clarity Act.

JPMorgan: Mas Mababa sa 50% ang Posibilidad na Maipasa ang Crypto Bill Ngayong Taon

Ngunit nakikita na ngayon ng mga analyst na mas mababa sa 50% ang posibilidad na maipasa ang panukalang batas ngayong taon. Mas maaga ngayong linggo, sinabi nila na ang batas ay maaaring mayroon lamang maliit na pagkakataon para sa pagpasa habang papalapit ang halalan sa U.S., nagpapatuloy ang debate sa stablecoin yield at nananatili ang mga pangunahing balakid.

Sa pangkalahatan, naging maingat na ngayon ang mga analyst sa mga digital asset. Sa isang naunang ulat na Alternative Investments Outlook and Strategy na inilathala noong Pebrero, sinabi nila na sila ay "overweight" at "positibo" sa mga digital asset para sa 2026 dahil inaasahan nila ang karagdagang pagtaas sa crypto flows na pinangungunahan ng mga institusyonal na mamumuhunan kaysa sa mga retail investors o mga kumpanya ng digital asset treasury.

Ang pagbawi sa mga institutional flows na kanilang inihula ay inaasahang susuportahan ng pagpasa ng karagdagang regulasyon sa crypto, kabilang ang Clarity Act. Napansin din ng mga analyst na ang bitcoin ay ginugol ang karamihan ng taong ito sa pag-trade sa ibaba ng kanilang tinantyang gastos sa produksyon, isa pang salik sa likod ng kanilang mas maingat na paninindigan. Ang kanilang sentral na pagtatantya sa gastos sa produksyon ng bitcoin ay bumaba mula $90,000 sa simula ng taon patungong $77,000 habang bumababa ang hashrate at kahirapan sa pagmimina, bago muling bumalik sa humigit-kumulang $87,000 kamakailan. Ayon sa kasaysayan, sinabi ng mga analyst na ang gastos sa produksyon ng bitcoin ay may tendensiyang kumilos bilang isang "soft floor," o antas ng suporta, para sa presyo ng bitcoin. Ang Bitcoin ay kasalukuyang nagte-trade sa humigit-kumulang $62,000.

Itinuro din ng mga analyst ang mas mahinang capital flows sa mga digital asset ngayong taon. Tinataya nila ang kabuuang inflows ng digital asset sa humigit-kumulang $22 bilyon mula simula ng taon, na nagpapahiwatig ng isang annualized na bilis na humigit-kumulang $52 bilyon, halos kalahati ng antas na nakita noong 2025. Kasama sa pagtatantya ang crypto fund flows, pagpoposisyon ng CME futures, crypto venture capital fundraising at pagbili ng mga digital asset ng corporate treasury, kabilang ang mga pagkuha ng bitcoin ng Strategy.

'Bullish na contrarian signal para sa hinaharap'

Sa kabila ng pagiging maingat, sinabi ng mga analyst na ang kasalukuyang mahinang sentimyento sa mga crypto market ay maaaring maging isang "bullish contrarian signal para sa hinaharap."

Gayunpaman, ang isang positibong ikalawang kalahati ng taon "ay magiging kondisyonal sa paglilinaw ng Strategy sa estratehiya nito [para] sa pagtugon sa mga pagbabayad ng dibidendo na $1.7 bilyon kada taon at sa pag-apruba ng U.S. market structure legislation na sa tingin namin ngayon ay mas mababa sa 50% ang posibilidad," pagtatapos ng mga analyst.

Bukod sa kanilang mga komento sa Strategy at sa crypto bill, malaking bahagi ay inulit ng mga analyst ang mga pananaw mula sa ilang kamakailang ulat bilang bahagi ng kanilang mas malawak na crypto outlook sa loob ng mga alternatibong asset. Sinabi nila na ang debasement trade ay "lumalamig," ang mga panganib sa seguridad at nakakadismayang paglago ay nananatiling pangunahing hadlang sa institutional appeal ng DeFi, at ang Ethereum at iba pang altcoins ay malamang na hindi makahigit nang husto sa bitcoin nang walang mas malakas na aktibidad ng network at real-world adoption.