Sinabi ni Mary Daly na hindi kayang ibalik ng Fed ang katatagan ng presyo sa pamamagitan ng “pagsira sa ekonomiya,” binibigyang-diin ang maingat na paninindigan sa mga interes habang ang implasyon ay nananatili sa itaas ng target.
Sinabi ni Mary Daly, pangulo ng Federal Reserve Bank ng San Francisco, na ang pagpapanumbalik ng katatagan ng presyo ay nananatiling “kritikal” para sa sentral na bangko ng U.S., ngunit nagbabala na hindi kayang ituloy ng Federal Reserve ang layuning iyon sa paraang “nakapipinsala sa ekonomiya,” ayon sa buod ng kanyang pinakabagong pahayag.
Ang mga komento, na iniulat sa pamamagitan ng Chaincatcher, ay nagpapahiwatig na patuloy na binabalangkas ni Daly ang patakarang pang-salapi bilang isang pagbabalanse sa pagitan ng pagbabalik ng implasyon sa 2% target ng Fed at pagpapanatili ng lakas ng pamilihan ng paggawa.
Ang pagbibigay-diin ni Daly sa balanse ay nakabatay sa mga naunang pahayag kung saan inilarawan niya ang patakaran bilang “nasa magandang kalagayan” at iginiit na ang Fed ay “kayang maghintay” habang sinusuri nito ang mga dumarating na datos. Sa isang naunang talumpati, sinabi niya na ang patakarang pang-salapi ay dapat na maingat na itakda dahil “ang pag-unlad ay hindi tagumpay” sa implasyon, at ang kawalan ng katiyakan tungkol sa parehong presyon ng presyo at trabaho ay nangangailangan ng diskarte na nakabatay sa sitwasyon sa halip na isang solong landas ng pagtataya.
Sa mga naunang pampublikong paglabas, binigyang-diin ni Daly na ang dalawahang mandato ng Fed ay nangangailangan na “manatili sa aming patakarang kurso kung gagawin namin ang aming bahagi upang maibalik ang katatagan ng presyo,” kahit na kinilala niya na ang implasyon ay “sobrang taas.” Kasabay nito, paulit-ulit siyang nagbabala na ang pagpapanatili ng mga interes na “sobrang taas nang matagal” ay naglalagay sa panganib na pahinain ang trabaho, na nangangatuwirang kung ang patakarang mahigpit ay magdulot ng maramihang pagtanggal sa trabaho, “binigyan mo ang mga tao ng mababang implasyon, ngunit kinuha mo ang kanilang mga trabaho,” na aniya ay “hindi ang dalawahang mandato.”
Ang tensyon na iyon ay makikita sa mas kamakailang komentaryo, kung saan hinimok ni Daly ang isang “sinusukat, nakabatay sa datos na diskarte” at iginiit na ang Fed ay dapat na “kumilos para sa katatagan ng presyo nang hindi labis na nagre-react.” Binigyang-kahulugan ng mga kalahok sa pamilihan ang mga pahayag na iyon bilang hudyat na ang Federal Open Market Committee ay malamang na panatilihin ang patakarang interes nito sa kasalukuyang 5.25 hanggang 5.50% na saklaw nang mas matagal, na nagpapaliban ng pagbabawas ng interes hanggang magkaroon ng mas malinaw na ebidensya na ang implasyon ay matatag na patungo sa 2%.
Ang pinakabagong mensahe ni Daly na ang katatagan ng presyo ay hindi makakamit sa pamamagitan ng “pagsira sa ekonomiya” ay nagbibigay-diin kung bakit maraming opisyal ang nananatiling maingat sa agresibong paggalaw sa alinmang direksyon. Ang kanyang paninindigan ay umaayon sa mga proyekyon mula sa mga bangko tulad ng Goldman Sachs, na kamakailan ay nagtulak pabalik sa mga inaasahan para sa unang pagbawas ng interes ng Fed sa Setyembre 2026 at ngayon ay nakikita ang implasyon na tumatakbo malapit sa 2.9%, na nagpapahiwatig ng mas mahigpit na patakaran sa mas matagal at mas mahirap na sitwasyon para sa mga asset na may panganib.
Bagaman hindi nagbigay si Daly ng tiyak na pagtataya para sa paglago, kawalan ng trabaho o ang eksaktong tiyempo ng anumang pagsasaayos ng interes sa buod ng Jin10, ang kanyang mga komento ay nagpapahiwatig na ang Fed ay patuloy na aasa sa unti-unti, nakabatay sa datos na mga desisyon sa halip na mag-pre-commit sa isang mabilis na siklo ng pagluwag. Para sa mga mamumuhunan sa mga bono, equities at crypto, ang kanyang paggigiit na ang sentral na bangko ay dapat na kapwa “ibalik ang katatagan ng presyo” at iwasan ang “pagsira sa ekonomiya” ay nagpapatibay sa ideya na ang Fed ay nagmamaneho sa isang makitid na landas sa pagitan ng muling pagtaas ng implasyon at isang paghina ng ekonomiya na dulot ng patakaran.
