Ang stablecoins na papalapit sa $300 bilyong market value ay nagdulot ng mga bagong babala mula sa European Central Bank, kung saan sinasabi ng mga opisyal nito na kailangan ang isang digital euro upang protektahan ang financial stability at mapanatili ang papel ng pera ng sentral na bangko sa sistema ng pagbabayad.
Ayon kay Isabel Schnabel, miyembro ng Executive Board ng European Central Bank, ang mabilis na paglago ng stablecoins ay nagdulot ng mga panganib na maaaring makaapekto sa financial stability, patakaran sa pananalapi, at sa pandaigdigang sistema ng pananalapi.
Sa pagsasalita sa 2026 Bank of Korea International Conference sa Seoul nitong Lunes, sinabi ni Schnabel na nananatiling mahina ang stablecoins sa pagdagsa ng pagwi-withdraw (runs) kung mawalan ng tiwala ang mga gumagamit sa mga asset na sumusuporta sa mga ito.
Sinabi ni Schnabel sa mga kalahok ng kumperensya na ang stablecoins ay nahaharap sa mga kakulangan sa liquidity at maaaring maging unstable kapag bumaba ang tiwala sa mga reserve asset. Nagbabala rin siya na ang matinding pagdepende ng sektor sa mga token na naka-denomina sa dolyar ay maaaring magpatibay sa posisyon ng U.S. dollar sa pandaigdigang pananalapi.
“Ang lumalaking paggamit ng stablecoins ay maaaring lalo pang magpatibay sa internasyonal na dominasyon ng U.S. dollar. Ngayon, halos lahat ng stablecoins na umiikot ay naka-denomina sa dolyar, at ang ibang mga currency ay mayroong napakaliit na papel,” – Isabel Schnabel.
Ipinapakita ng mga datos ng ECB na binanggit ni Schnabel na ang market ng stablecoin ay lumago sa halos $300 bilyon, kahit na bumagal ang paglawak kumpara sa mga nakaraang panahon. Sinabi niya na ang USDT ng Tether at USDC ng Circle ay magkasamang bumubuo ng humigit-kumulang 90% ng merkado.
Sa halip na salungatin ang teknolohikal na inobasyon, sinabi ni Schnabel na dapat magtatag ang mga sentral na bangko ng mga pananggalang na magpapanatili ng tiwala sa pera at magpapanatili ng epektibong kontrol sa pananalapi.
“Ang angkop na tugon samakatuwid ay hindi upang labanan ang inobasyon kundi upang matiyak na ito ay umuunlad sa loob ng isang balangkas na nagpapanatili ng stability, kontrol sa pananalapi at tiwala sa currency.”
Sa loob ng Europa, iginiit ni Schnabel na ang isang digital euro ay makakatulong na mapanatili ang access ng publiko sa pera ng sentral na bangko habang binabawasan ang pagdepende sa mga dayuhang payment provider. Sinabi niya na ang isang retail central bank digital currency ay maaaring magsilbing opsyon sa pagbabayad sa buong Europa na may legal tender status at makakatulong na tugunan ang pagkapira-piraso sa payments market ng rehiyon.
Ang kanyang mga komento ay batay sa patuloy na proyekto ng digital euro ng ECB. Noong Marso, sinabi ni Piero Cipollone, miyembro ng Executive Board ng ECB, sa mga mambabatas ng Europa na inaasahan ng sentral na bangko na maglathala ng mga teknikal na pamantayan para sa digital euro sa 2026, na magpapahintulot sa mga bangko, payment firms, at merchant na ihanda ang kanilang mga sistema bago ang anumang pinal na desisyon sa paglabas.
Sa ilalim ng mga kasunduan na inihayag noong Abril, nakipagtulungan ang ECB sa European Card Payment Cooperation, nexo standards, at sa Berlin Group upang muling gamitin ang umiiral na European payment standards para sa mga transaksyon ng digital euro. Sinabi ng ECB na ang pamamaraang ito ay magpapababa ng mga gastos sa implementasyon at magpapahintulot sa mga payment provider na isama ang mga serbisyo ng digital euro sa pamamagitan ng umiiral na imprastraktura sa halip na magtayo ng ganap na bagong mga sistema.
Ayon kay Cipollone, ang digital euro ay magpupuno sa cash at bank deposits sa halip na palitan ang mga ito at iginiit na ang pagpapanatili ng imprastraktura ng pagbabayad sa Europa ay makakatulong na mapanatili ang mga kita mula sa pagbabayad sa loob ng rehiyon at mabawasan ang pagdepende sa mga international payment network.
Habang patuloy ang trabaho sa proyekto, nakasaad sa website ng ECB na ang digital euro ay kasalukuyang nasa yugto ng teknikal na paghahanda. Inaasahan ng sentral na bangko na maipasa ang batas para sa digital euro sa 2026, na susundan ng isang 12-buwang pilot na magsisimula sa ikalawang kalahati ng 2027 na susubok sa person-to-person at point-of-sale na pagbabayad.
Sa sandaling maaprubahan ang legal na balangkas, sinabi ng ECB na nais nitong maging handa sa teknikal para sa posibleng paglabas sa 2029.
Sa ibang lugar, kinontra ni Schnabel ang pamamaraan ng Europa sa pamamaraan ng Estados Unidos. Ang kanyang mga pahayag ay dumating ilang araw lamang matapos ulitin ni U.S. Treasury Secretary Scott Bessent na ang kasalukuyang administrasyon ay hindi sumusuporta sa paglikha ng U.S. central bank digital currency habang hinihikayat ang Kongreso na isulong ang Clarity Act.
