Ang buwanang bilang ng venture deal sa crypto ay bumagsak sa humigit-kumulang 50 deal noong Mayo, isang antas na huling nakita noong panahon bago ang 2021 nang ang industriya ay bahagi lamang ng kasalukuyang laki nito.

Ang pagbaba ay nakikita sa halos bawat kategorya sa chart, kung saan ang Infrastructure at Crypto Financial Services, na sa kasaysayan ay ang dalawang pinakaaktibong sektor, ay parehong malapit sa pinakamababang antas sa loob ng maraming taon.

Ang pagbaba ay sumasalamin sa kombinasyon ng mga salik. Ang atensyon ng mamumuhunan ay malawakang lumipat patungo sa AI, na kumukuha ng kapital at atensyon mula sa mga crypto venture sa antas ng istraktura. Kasabay nito, nahirapan ang crypto space na maglabas ng dami ng nakakaakit na pagkakataon sa maagang yugto na naglarawan sa mga siklo ng 2021 at 2024.

Palakihin ang Chart

Ang bilang ng deal ay nagkukuwento ng isang bahagi habang ang dami ng dolyar ay nagkukuwento ng isa pa. Sa kabila ng pagbagal sa aktibidad ng deal, nanatiling bahagyang mataas ang kabuuang pondo. Ang pagtaas ng $1 bilyon ng platform ng prediction market na Kalshi ay isang kamakailang halimbawa kung paano nagaganap ang konsentrasyon ng kapital: mas kaunting deal, ngunit mas malalaking halaga kapag may lumitaw na kumpanyang nagtatakda ng kategorya.

Ipinapakita ng dinamikong ito ang isang merkado na nagpapatatag sa halip na bumababa nang pantay-pantay. Ang mga generalist crypto VC ay nagiging mas mapili, habang ang mga proyekto na nakakakuha ng kumpiyansa ay nakakakuha ng malalaking pondo.

Para sa mga builder, ang kasalukuyang kapaligiran ay mayroong hindi gaanong napapansing pakinabang. Dahil ang bilang ng deal ay nasa pinakamababang antas bago ang siklo, ang ingay ng kompetisyon na naglarawan sa mga nakaraang panahon ng paglago ay halos wala. Ang mga proyektong makakapagpakita ng malinaw na utility at paglago ay gumagana na may mas kaunting kumpetisyon kaysa sa anumang punto nitong mga nakaraang taon.

Kung magbabago ang aktibidad ng deal sa ikalawang kalahati ng 2026 ay depende sa bahagi kung ang mga bagong vertical, bukod sa prediction markets at financial infrastructure, ay makakalikha ng uri ng kumpiyansa ng mamumuhunan na magtutulak ng mas malawak na paggaling ng pondo.

Ito ay isang sipi mula sa newsletter ng Data & Insights ng The Block. Suriin ang mga numero na bumubuo sa pinakakapukaw-isip na mga trend ng industriya.

Manatiling updated sa pinakabagong crypto VC funding at M&A deal, balita, at trend sa bi-monthly newsletter ng The Block, The Funding.