Isinulong ng Kongreso ang isang pangunahing panukalang batas sa merkado ng crypto na magbibigay ng bagong kapangyarihan sa CFTC sa mga digital commodity sa kabila ng sariwang alalahanin tungkol sa pagstaff at pagpondo ng ahensya.
Nagbabala si Tonantzin Carmona, isang fellow mula sa Brookings, na ang Digital Asset Market Clarity Act ay maaaring lumikha ng malaking sistema ng regulasyon nang hindi nagbibigay ng sapat na mapagkukunan sa pangunahing bantay nito upang patakbuhin ito. Ang kanyang pag-aalala ay nakasentro sa Commodity Futures Trading Commission, na magiging pangunahing regulator para sa spot trading sa karamihan ng mga digital commodity sa ilalim ng panukalang batas.
Ang batas, na kilala bilang CLARITY Act o H.R. 3633, ay naipasa sa Kamara noong Hulyo 2025. Isinulong ng Senate Banking Committee ang panukala noong Mayo 14, 2026, matapos ang bipartisan na negosasyon sa mga regulasyon ng digital asset market.
Sinasabi ng mga tagasuporta ng panukalang batas na ito ay magtatapos sa maraming taon ng pagtatalo sa pagitan ng Securities and Exchange Commission at ng CFTC hinggil sa pangangasiwa ng crypto. Sinasabi ng mga kritiko, kasama si Carmona, na maaaring inilalaan ng Kongreso ang isa sa pinakamalaking bagong trabaho sa financial market sa loob ng maraming taon sa isang ahensya na may limitadong staff.
Ayon sa mga dokumento ng badyet ng CFTC, ang naipatupad na badyet ng ahensya para sa FY2026 ay humigit-kumulang $365 milyon. Kalaunan ay humiling ang ahensya ng $410 milyon at 650 full-time na katumbas na staff para sa FY2027.
Iginiit ni Carmona na mahalaga ang mga numerong iyon dahil ililipat ng CLARITY Act ang malaking bahagi ng pangangasiwa sa crypto spot-market sa CFTC. Inihalintulad niya ang lawak ng mga bagong tungkulin sa mga pangunahing regulasyong pinansyal pagkatapos ng krisis, habang binabanggit na ang ahensya ay hindi pa kailanman nagpatakbo na may katulad na istrukturang nakaharap sa retail tulad ng SEC.
Ang badyet ng SEC ay nananatiling mas malaki kaysa sa CFTC. Ang paghahambing ay naging sentro ng debate dahil babawasan ng panukalang batas ang papel ng SEC sa maraming crypto market habang binibigyan ng bagong mandato ang mas maliit na regulator ng mga commodity.
Sa ilalim ng CLARITY Act, makakatanggap ang CFTC ng eksklusibong awtoridad sa mga spot transaction na kinasasangkutan ng mga digital commodity. Ang mga crypto exchange, broker, dealer, at custodian na humahawak ng mga asset na ito ay kailangang magparehistro sa ahensya.
Nagbibigay ang panukalang batas sa mga regulator ng 360 araw upang kumpletuhin ang paggawa ng regulasyon. Nagtatakda rin ito ng 270-araw na epektibong petsa para sa mga kinakailangan sa pagpaparehistro, tulad ng inilarawan sa balangkas ng pambatasan ng panukala.
Sinabi ng Senate Banking Committee na ang panukalang batas ay idinisenyo upang magtatag ng malinaw na regulasyon para sa mga digital asset. Inilarawan ng mga Republican ng Komite, na pinamumunuan ni Chairman Tim Scott, ang markup bilang isang hakbang tungo sa isang pambansang istraktura ng merkado para sa crypto.
Ang kritisismo ni Carmona ay nakatuon sa pagkakaiba sa pagitan ng mga derivatives market at spot crypto market. Matagal nang pinangangasiwaan ng CFTC ang mga futures, swaps, at options, na kadalasang ginagamit ng mga propesyonal at institusyonal na trader.
Ang mga spot crypto market ay kinasasangkutan ng maraming retail user. Nagbabala ang pananaliksik ng Brookings na ang mga crypto market na maraming retail user ay nagdudulot ng mga alalahanin sa proteksyon ng consumer, kabilang ang pandaraya, manipulasyon, at pagkawala ng puhunan ng investor.
Ang SEC ay tradisyonal na humahawak sa proteksyon ng retail investor sa pamamagitan ng mga disclosure rule, enforcement program, at edukasyon ng investor. Ang argumento ni Carmona ay ang mga tungkuling iyon ay hindi awtomatikong lilipat sa CFTC dahil lamang sa binabago ng Kongreso ang legal na label na nakakabit sa mga crypto asset.
Ang iminungkahing balangkas ay ituturing ang maraming crypto asset bilang digital commodity, na ilalabas ang mga ito mula sa pangunahing pangangasiwa ng SEC sa trading kapag natugunan nila ang mga kundisyon ng panukalang batas.
Ang klasipikasyong iyon ay makakaapekto sa mga asset tulad ng Bitcoin, Ether, Solana, at XRP kung ilalapat ng mga regulator ang iminungkahing taxonomy sa mga huling regulasyon. Para sa mga crypto firm, ang panukalang batas ay nag-aalok ng mas malinaw na landas sa pagpaparehistro.
