Binigyan ng CFTC ang Coinbase ng pahintulot noong Biyernes upang mag-alok ng crypto perpetual futures, na naghahanda sa U.S. exchange na malapit nang ikonekta ang mga kustomer nito sa kumikita at napakamapanganib na offshore market.
Pinahihintulutan na ngayon ang Coinbase na magbigay ng access sa mga kustomer nito sa pandaigdigang crypto perpetual futures market sa pamamagitan ng Deribit, isang offshore crypto options exchange na binili ng Coinbase sa halagang $2.9 bilyon noong nakaraang taon. Ang perpetual futures ay mga derivatives contracts na walang expiration date, na nagpapahintulot sa mga trader na maglagay ng matataas na leveraged na taya sa presyo sa hinaharap ng mga crypto asset gamit ang hiniram na kapital.
Isang pinagmulan na pamilyar sa usapin ang nagsabi sa Decrypt na hindi pa natutukoy ng Coinbase kung aling mga crypto asset ang plano nitong paganahin para sa perpetual futures trading. Nilinis ng CFTC ang daan para sa kumpanya upang mag-alok ng lahat ng “digital commodity” perpetual futures contracts na kinakalakal sa Deribit—isang kategorya na kinabibilangan ng mga market para sa mga token tulad ng Bitcoin, Ethereum, Solana, Dogecoin, at ang TRUMP meme coin, bukod sa iba pa.
Magpapasya ang Coinbase kung aling mga asset ang “angkop sa layunin” at “tamang uri ng asset” upang ialok sa mga kustomer sa U.S. sa anyo ng perpetual futures, ayon sa pinagmulan.
Ang tamang taya sa perpetual futures ay maaaring kumita ng trader nang maraming beses sa kanilang paunang puhunan. Ngunit ang mga talo na taya ay mabilis na maaaring i-liquidate o sapilitang isara ng mga exchange, na nagdudulot ng mapaminsalang cascade effect. Noong nakaraang taglagas, ang mabilis na pagbabago sa presyo ng crypto sa isang hapon ay nagbura ng $19 bilyon na halaga ng mga crypto positions sa loob ng ilang minuto, pangunahin dahil sa lawak ng leverage.
Mahigit isang taon nang nagpapahiwatig ang CFTC na plano nitong dalhin ang crypto perpetual futures, na kilala rin bilang “perps”, sa Estados Unidos. Bagama't mapanganib, ang crypto perps market ay napakalaking kumikita. Sa nakaraang buwan pa lamang, nakita ang higit sa $588 bilyon na halaga ng trading volume ng crypto perps, ayon sa DeFi Llama. Sa kabilang banda, ang buong decentralized finance (DeFi) ecosystem ay nakakita lamang ng $160 bilyon na halaga ng trading volume sa parehong panahon.
Noong Huwebes, nagpadala ang Coinbase sa CFTC ng isang liham na humihiling sa regulator na mag-isyu ng no-action letter—isang garantiya na hindi ito magsasampa ng kaso, kung magsisimulang mag-alok ang Coinbase sa mga kustomer ng access sa offshore crypto perps. Wala pang 24 oras, sumagot ang CFTC ng isang detalyado, 16-pahinang dokumento na naglalahad ng bagong patakaran na nagpapahintulot sa mga hinihiling na aktibidad ng Coinbase.
Bukod sa pagbibigay ng kakayahan sa Coinbase na mag-alok ng offshore crypto perps sa domestic exchange nito, binigyan din ng CFTC noong Biyernes ang prediction market na Kalshi ng pahintulot na lumikha ng sarili nitong Bitcoin perpetual futures sa Estados Unidos—ang unang ganitong uri ng produkto na gawa sa Amerika.
Bagama't ang Coinbase ang unang U.S. crypto exchange na nakatanggap ng pahintulot na mag-alok sa mga kustomer sa U.S. ng access sa pandaigdigang crypto perps market, halos garantisadong susunod kaagad ang iba pang exchange, na tumutukoy sa mga alituntunin na nakasaad sa no-action letter ng CFTC.
