Ang aktibidad sa pag-trade ng Bitcoin at Ethereum ay bumagsak sa pinakamababang antas sa loob ng maraming quarter sa Hyperliquid, habang ang volume sa equity-linked at pre-IPO perpetual contracts ay mabilis na umakyat.
Ayon sa isang ulat noong Hunyo 5 mula sa Block Scholes na ibinahagi sa crypto.news, ang sentimyento sa panganib sa paligid ng dalawang pinakamalaking cryptocurrency ay patuloy na humina, kahit na nananatiling aktibo ang pangangailangan sa spekulasyon sa ibang bahagi ng merkado.
Itinuro ng research firm ang sarili nitong Bitcoin at Ethereum Risk Appetite Indexes, na bumaba nitong nakaraang linggo kasabay ng pagbaba ng parehong asset.
Ang kamakailang paghina sa mga pangunahing crypto ay nagkataon sa ilang pagbabago sa merkado. Nabatid ng Block Scholes na nagbenta ang Strategy ng Bitcoin na nagkakahalaga ng $2.5 milyon mula sa mga hawak nito, isang hakbang na nangyari matapos ang maraming taon ng pampublikong pangako mula kay Executive Chairman Michael Saylor na ipagpapatuloy ang pag-iipon ng asset.
Binigyang-diin din ng ulat ang pinakamahabang sunod-sunod na paglabas ng pondo mula sa U.S. spot Bitcoin ETF mula nang ilunsad ang mga ito.
Sa halip na tingnan ang pagbaba ng Bitcoin patungo sa mababang $60,000 na rehiyon bilang tanda ng paghina ng interes sa buong merkado ng digital asset, iginiit ng Block Scholes na ang aktibidad ng trading ay nakasentro sa ibang hanay ng mga instrumento.
Ipinapakita ng data mula sa Hyperliquid na ang pang-araw-araw na volume ng Bitcoin perpetual futures ay nanatili malapit sa $2 bilyon, habang ang volume ng Ethereum ay nanatili sa humigit-kumulang $600 milyon hanggang $700 milyon, mga antas na inilarawan ng Block Scholes bilang pinakamababa sa loob ng maraming quarter.
Kasabay nito, mabilis na lumago ang aktibidad na nauugnay sa mga merkado ng equity at commodity sa platform. Ayon sa Block Scholes, ang tatlong pinaka-aktibong nai-trade na non-crypto perpetual contracts sa Hyperliquid ay ang XYZ100, na sumusubaybay sa Nasdaq-100; SP500, isang produkto na nauugnay sa S&P 500; at CL, isang kontrata na nauugnay sa WTI crude oil.
Ang pinagsamang pang-araw-araw na volume sa tatlong merkado na iyon ay umabot sa humigit-kumulang $1.3 bilyon, na lumilikha ng $27.1 bilyon sa notional trading volume nitong nakaraang buwan. Sinabi ng Block Scholes na ang kabuuang iyon ay katumbas ng humigit-kumulang 112% ng volume ng Ethereum perpetual at humigit-kumulang 38% ng volume ng Bitcoin perpetual sa exchange sa parehong panahon.
Sinabi ng ulat na ang pag-unlad ay hindi nangangahulugang isang dollar-for-dollar na paglipat ng kapital mula sa Bitcoin at Ethereum. Sa halip, iginiit ng ulat na ang atensyon ng trader at aktibidad sa spekulasyon na dating sumusuporta sa mga pangunahing crypto ay lalong idinidirekta sa mga alternatibong merkado na magagamit sa parehong trading venue.
Bukod sa stock index at mga produkto ng commodity, kinilala ng Block Scholes ang pre-IPO perpetual contracts bilang isa pang lugar na umaakit sa mga crypto-native trader.
Ayon sa ulat, ang ratio ng pre-IPO perpetual volume kumpara sa Ethereum perpetual volume ay tumaas mula sa humigit-kumulang 0.1% tungo sa rurok na malapit sa 3.0% nitong mga nakaraang linggo. Ang pang-araw-araw na volume ng trading sa segment ay umakyat mula sa mas mababa sa $5 milyon tungo sa higit sa $50 milyon, kung saan ang mga kontratang nauugnay sa SpaceX ang bumubuo sa malaking bahagi ng pagtaas.
Sinabi ng Block Scholes na ang pagtaas ay biglaan at puro, na may aktibidad na bumilis noong huling bahagi ng Mayo at unang bahagi ng Hunyo habang ang volume ng Bitcoin at Ethereum ay nanatiling mababa.
Ipinakita rin ng data ng pagtanggap sa panganib ng firm ang pagkakahiwalay sa mga digital asset. Habang humina ang sentimyento na nauugnay sa Bitcoin at Ethereum, iniulat ng Block Scholes na ang HYPE token ng Hyperliquid ay isa sa ilang pangunahing crypto asset kung saan ang indicator ng pagtanggap sa panganib nito ay patuloy na tumataas.
Indeks ng pagtanggap sa panganib ng HYPE. Pinagmulan: Block Scholes.
Tulad ng naunang iniulat ng crypto.news, kamakailan ay naglathala ang Binance Research ng isang ulat na nagsasaad na ang kapital ay dumadaloy patungo sa isang puro na grupo ng mga sektor ng equity ng U.S., kabilang ang imprastraktura ng artificial intelligence, mga kumpanya ng semiconductor, mga kontratista ng depensa, mga kumpanya ng enerhiya, at mga commodity.
Ayon sa ulat, ang malakas na pagganap sa mga sektor na iyon ay makasaysayang nagpababa ng liquidity na magagamit sa Bitcoin at iba pang alternatibong asset.
Gamit ang CBOE Dispersion Index bilang sukatan ng konsentrasyon ng merkado, nabanggit ng Binance Research na ang indicator ay kamakailan ay umabot sa 42, ang ikatlong pinakamataas na pagbasa nito sa talaan. Iginiit ng firm na ang mga panahon ng puro na pamumuno ng equity ay madalas na nagkataon sa paghina ng Bitcoin habang idinidirekta ng mga investor ang mga pondo patungo sa isang mas maliit na grupo ng mga temang may mataas na pagganap.
