Ang pinakabagong pagbaba ng presyo ng Bitcoin ay nagbalik-pokus sa isang bagong teorya. Ayon kay Charles Edwards, tagapagtatag ng Capriole Investments, ang Bitcoin ay kinakalakal na ngayon nang may 28% 'quantum discount'.
Ikinakatwiran ni Edwards na isinasama ng merkado sa presyo ang takot sa mabagal na pagpaplano para sa seguridad pagkatapos ng quantum. Inihahambing ng kanyang modelo ang presyo ng Bitcoin sa merkado sa isang inaasahang landas ng pagpapahalaga patungong $120,000.
Kamakailan, ang Bitcoin ay kinakalakal malapit sa $62,099 pagkatapos ng matinding pagbebenta sa merkado. Inilagay ng paggalaw na ito ang BTC sa ibaba ng 'discount line' ng modelo at nagpakita ng mas malaking agwat sa pagitan ng 'spot price' at pagtatantya ni Edwards ng patas na halaga.
Aniya, ang pangunahing isyu ay ang pagkawalang-kilos ng mga developer hinggil sa mga pag-upgrade na lumalaban sa quantum. Ang kanyang pananaw ay hindi pa sapat ang bilis ng paggalaw ng Bitcoin Core patungo sa pagpaplano ng 'post-quantum signature'.
Maaaring magbanta ang 'quantum computing' sa Bitcoin kung masisira ng mga makina sa hinaharap ang 'elliptic curve cryptography' na nagpoprotekta sa mga wallet. Nanatiling ligtas ang kasalukuyang mga sistema laban sa normal na mga computer, ngunit maaaring baguhin iyon ng mga 'quantum system' sa paglipas ng panahon.
Tulad ng naunang iniulat ng crypto.news, nagbabala ang Citi na ang Bitcoin ay nahaharap sa isang napakalaking banta ng quantum. Tinatantya ng Citi na 6.5 milyon hanggang 6.9 milyong BTC ay maaaring mayroon nang nakalantad na mga 'public key' sa 'on-chain'.
Hiwalay, tulad ng naunang iniulat, sinabi ng Quantus na ang mga 'quantum timeline' ay maaaring mas mabilis na gumagalaw kaysa sa inaasahan noon. Sinabi ng ulat na ang mga nawawalang wallet ay maaaring maging isang malaking problema dahil hindi maililipat ng mga may-ari ang mga coin sa mas ligtas na mga address.
Ang cryptographer ng Stanford na si Dan Boneh ay nag-alok ng mas maingat na pananaw, tulad ng iniulat ng crypto.news. Sinabi niya, "Huwag mag-panic, ngunit huwag balewalain," habang nagbabala na ang pinadaling paglipat ay maaaring lumikha ng sarili nitong mga teknikal na panganib.
Sinabi ni Edwards na ang probabilidad ng isang malaking 'quantum break', na madalas na tinatawag na Q-Day, ay maaaring magsimulang tumaas pagkatapos ng 2027. Sinabi rin niya na maaaring tumaas nang husto ang panganib pagsapit ng 2030 kung walang malinaw na plano ng pag-upgrade ang Bitcoin.
Ang kanyang argumento ay hindi na sira na ang Bitcoin. Sa halip, sinasabi niya na maaaring i-discount ng mga merkado ang BTC dahil hindi nakikita ng mga investor ang isang opisyal na 'post-quantum migration roadmap'.
Iminumungkahi ng 'discount factor' ng modelo na maaaring mahirapan ang Bitcoin na makarating sa mga bagong mataas nang walang mas malinaw na pagkilos ng developer. Sinabi ni Edwards na ang isang pormal na plano ng pag-upgrade sa loob ng 12 buwan ay maaaring makatulong na isara ang 'valuation gap'.
Ang pahayag na iyon ay nananatiling isang modelo ng merkado, hindi isang kumpirmadong patakaran sa presyo. Ang Bitcoin ay gumagalaw pa rin sa maraming puwersa, kabilang ang 'liquidity', 'ETF flows', 'macro stress' at 'leverage'.
Itinuro din ni Edwards ang mga firm ng treasury ng Bitcoin bilang isa pang 'pressure point'. Binanggit niya ang panganib ng mga estratehiyang may malaking utang na nauugnay sa pagbili ng corporate BTC.
Nakatuon ang alalahanin sa mga firm na gumagamit ng mga 'capital market' upang makakuha ng Bitcoin sa malawakang sukat. Ang Strategy ay nananatiling pinakamalaki at pinakapinapanood na halimbawa dahil sa matagal na nitong 'Bitcoin treasury plan'.
Tulad ng kamakailang iniulat ng crypto.news, ang Bitcoin ay nasa ilalim na ng pressure mula sa 'market stress' na nauugnay sa Iran at 'ETF outflows'. Nabanggit din sa parehong ulat na ang Strategy ay nagbenta ng 32 BTC sa halagang humigit-kumulang $2.5 milyon, ang una nitong pagbebenta sa halos apat na taon.
Ang susunod na galaw ng Bitcoin ay maaaring nakasalalay sa kung ipagtatanggol ng mga mamimili ang rehiyon ng $60,000. Kung magiging stable ang BTC, ang debate tungkol sa quantum ay maaaring maging isang pangmatagalang isyu sa pagpapahalaga. Kung magpapatuloy ang pagbebenta, maaaring bantayan ng mga trader kung ang teknikal na pressure at mga alalahanin sa seguridad ay magpapakain sa parehong 'bearish narrative'.
