Naubos ng Strategy ang karamihan sa reserba nitong salapi habang binabayaran ang utang noong nakaraang linggo, na nag-iwan sa kumpanyang bumibili ng Bitcoin ng mas kaunting pondo upang bayaran ang mga preferred stockholder.
Ang kumpanya na nakabase sa Tysons Corner, Virginia, ay mayroon na ngayong $871 milyon na nakalaan para sa pagbabayad ng dibidendo at paglilingkod sa utang, na kumakatawan sa isang $1.38 bilyong pagbawas, ayon sa an announcement ng Strategy. Dating naglaan ang kumpanya ng $2.25 bilyon para sa mga layuning ito.
Ngayong buwan, ipinahiwatig ng pamunuan ng kumpanyang bumibili ng Bitcoin na maaaring gamitin ng Strategy ang lahat ng mapagkukunan nito habang pinapamahalaan ang malaking pasanin sa utang. Kasama rito ang posibilidad na maaaring ibenta ng pinakamalaking may hawak ng Bitcoin sa mundo ang digital asset sa unang pagkakataon sa loob ng maraming taon.
Sa halip, kinuha ng kumpanya ang 61% ng reserba nitong salapi, isang buffer na nilikha noong Disyembre upang pakalmahin ang pagkabalisa ng mamumuhunan at pigilan ang Strategy—na kasalukuyang nagmamay-ari ng 843,738 Bitcoin na nagkakahalaga ng $64.7 bilyon—na ipagbenta ang digital asset sa mababang presyo.
Sa Myriad, isang prediction market na pagmamay-ari ng Dastan, parent company ng Decrypt, inilista ng mga trader ang penciled in na 71% na posibilidad na ibenta ng Strategy ang Bitcoin ngayong taon. Ito ay pagbaba kumpara noong isang linggo, nang makita ng mga trader ang 85% na posibilidad na mangyari ito.
Nang unang nagtipon ng salapi ang kumpanya, inilarawan ng mga analyst ng TD Cowen ang characterized na hakbang bilang maingat, na nagsasaad na ang kumpanya ay “malaki ang nagawa upang mawala ang anumang natitirang tanong tungkol sa patuloy nitong pag-access sa capital markets.”
Binanggit ni Strategy CFO Andrew Kang na ang magagamit na salapi ng kumpanya ay humuhubog sa damdamin patungo sa mga produkto nito, kabilang ang Stretch (STRC). Ang variable-rate preferred stock, na lumobo sa market cap na $10.4 bilyon, ay kasalukuyang nag-aalok ng 11.5% taunang dibidendo na binabayaran buwan-buwan. Ayon sa panloob na sukatan, malaki ang impluwensya ng rate na ito sa $1.71 bilyon na taunang obligasyon.
“Nanatiling committed ang Strategy sa pagpapanatili ng isang matatag na reserba ng salapi,” sabi ni Kang sa isang pahayag. “Plano naming punan muli ang aming reserba ng salapi sa paglipas ng panahon sa pamamagitan ng paghahalo ng Digital Capital, Digital Credit, at Digital Equity sales batay sa kondisyon ng merkado.”
Hindi nagtagal matapos ang pagbubukas ng merkado noong Martes, umakyat ang shares ng kumpanya ng 3.7% sa $166, ayon sa Yahoo Finance. Bagaman nananatiling malayo ang presyo ng stock ng Strategy sa pinakamataas nito noong nakaraang taon na $457, umangat naman ng humigit-kumulang 7% ang shares ng kumpanyang bumibili ng Bitcoin mula simula ng taon. Samantala, ang Bitcoin ay nagpapalit-kamay sa humigit-kumulang $77,200, na bumaba ng halos 12% mula Enero, ayon sa CoinGecko.
Sinabi ni Strategy co-founder at Executive Chairman Michael Saylor na ipinakita ng pinakabagong transaksyon ng kumpanya ang “optionability” ng istruktura ng kapital nito, na nagbibigay sa kumpanya ng “maraming levers upang ma-optimize ang aming balanse ng mga asset at tumugon sa kondisyon ng merkado.”
Matapos bilhin muli ang $1.5 bilyong convertible notes sa halagang humigit-kumulang $1.38 bilyon, nanatili sa kumpanya ang $6.7 bilyon na natitirang utang na maaaring i-convert sa common shares sa ilalim ng ilang kondisyon, kung saan ang isang bahagi ay maaaring ibenta pabalik ng mga mamumuhunan simula Setyembre 2027.
