Matagal nang nakatali ang kapalaran ng Strategy sa presyo ng Bitcoin, ngunit ang kinabukasan ng kumpanya ay tila lalong nakasalalay sa dolyar, ayon sa mga analyst ng JPMorgan.
Habang lumobo ang flagship preferred stock ng kumpanyang bumibili ng Bitcoin lampas sa $10 bilyon sa market cap, ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan ay naging nakatali sa kalusugan ng mga reserba ng pera ng Strategy—na kamakailan ay lumiit—ayon sa ibinahagi ng investment bank sa isang tala noong Lunes.
“Sa aming opinyon, ang muling pagbuo ng mga reserba ng dolyar ng kumpanya ay maaaring kailanganin upang maibalik ang kumpiyansa at mabawasan ang pagkabahala ng mamumuhunan na magbebenta pa ng Bitcoin ang kumpanya upang matugunan ang mga pagbabayad ng dibidendo,” isinulat nila, na tumutukoy sa paglalantad ng Strategy isang linggo na ang nakalipas.
Sa kabila ng pagiging binabalaan ng co-founder at Executive Chairman na si Michael Saylor, ang desisyon ng Strategy na magbenta ng 32 Bitcoin sa halagang $2.5 milyon ay nagdulot ng pinakamasamang lingguhang pagganap ng kumpanya mula noong Nobyembre 2022—kahit na ang pagbebenta ay kumakatawan sa isang maliit na bahagi ng kabuuang imbak ng kumpanya.
Ang hakbang ng Strategy ay higit na simboliko, na naglalayong bigyang-diin ang pangako ng kumpanya na gawin ang anumang kinakailangan upang matiyak na ang Stretch (STRC) ay makakatanggap ng regular na distribusyon. Ang annualized dividend rate ng preferred stock ay nanatiling hindi nagbabago sa 11.5% sa loob ng ilang buwan.
Ang pagbebenta ng kumpanya ay nagdulot ng agarang tanong kung ang Strategy ay hindi na magiging pangunahing puwersa ng demand para sa Bitcoin kasama ng mga exchange-traded fund, gayunpaman, tumugon ang kumpanya sa pagbulusok noong nakaraang linggo sa pamamagitan ng pagbili ng $100 milyon halaga ng Bitcoin at pagpapataas ng balanse nitong pera. Samantala, ang imbak ng Strategy na $53.3 bilyon sa Bitcoin ay halos $10.7 bilyon ang lugi.
Ipinahiwatig ng Strategy na nilaanan na nito ang $1 bilyon para sa pamamahala ng utang at mga dibidendo ng STRC, na ngayon ay nakatakdang ibigay bimonthly simula Hulyo. Dati, mayroon lamang sapat na pera ang kumpanya upang matugunan ang halos anim na buwan na halaga ng dibidendo ng STRC, ayon sa mga analyst.
Bago bawasan ng kumpanya ang mga reserba nitong pera ng 61% upang bilhin muli ang utang sa diskwento, pinunan ng Strategy ang reserba nitong pera ng hanggang $2.25 bilyon.
Habang patuloy na bumabawi ang Bitcoin mula sa pinakamababang presyo nito sa loob ng 19 na buwan, tumaas ang mga share ng Strategy ng 5% intraday sa $126, ayon sa Yahoo Finance. Mula sa pinakamataas na $457 noong nakaraang taon, lumiit ang mga pagkalugi ng stock mula simula ng taon matapos bumaba sa $104 noong unang bahagi ng Pebrero.
Binigyang-diin ng mga analyst ng JPMorgan ang kahalagahan ng Strategy sa kabuuan ng crypto market, na binanggit na ang “karamihan ng demand ng Bitcoin [sa ngayon ngayong taon] ay nagmula sa mga pagbili ng Bitcoin ng Strategy,” na umabot sa 171,473 Bitcoin na nagkakahalaga ng $10.9 bilyon.
Sa pagbaba ng Bitcoin ng 27% simula ng taon, inilarawan ng mga analyst ang mahinang damdamin bilang isang “bullish contrarian signal pasulong.” Gayunpaman, inugnay nila ang mga positibong inaasahan sa paglilinaw mula sa Strategy sa pagtugon sa mga gastos sa dibidendo at ang pagpasa ng batas sa crypto sa U.S.
