Ang mga spot bitcoin at ether exchange-traded fund (ETF) ay pumutol sa isa sa kanilang pinakamahabang serye ng outflows (paglabas ng pondo) mula nang ilunsad noong Hunyo 4, kahit na ang bitcoin ay nanatili sa ibaba ng $63,000 at karamihan ng mga digital asset ay nanatiling nasa ilalim ng pressure bago ang U.S. jobs report ng Biyernes.

Ang mga U.S. spot bitcoin (BTC) ETF ay nagtala ng $3.05 milyon sa net inflows (pagpasok ng pondo), ang kanilang unang positibong araw matapos ang 13 magkakasunod na sesyon ng outflows. Samantala, ang mga spot ether (ETH) ETF ay nakahakot ng $19.3 milyon upang tapusin ang isang 17-araw na serye ng outflows, ayon sa datos ng SoSoValue.

Ang mga spot XRP ETF ay nagdagdag ng $3.84 milyon at ang mga spot HYPE ETF ay nakahakot ng $12.15 milyon, habang ang mga spot SOL ETF ay nakaranas ng $278,500 net outflow.

Palakihin ang Tsart

Ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan malapit sa $62,300 nitong Biyernes, ayon sa pahina ng presyo ng The Block, na ang ether ay nasa $1,660.

Ang pagbaliktad ng ETF ay nangyari isang araw matapos sabihin ni Geoffrey Kendrick, global head ng digital assets research ng Standard Chartered, sa mga kliyente na "malapit na ang ibaba," na tinatawag ang saklaw na $62,000 hanggang $64,000 bilang "ang buying zone na gusto nating lahat." Samantala, sinabi ng Grayscale na kailangan ng bitcoin ng ibang mamimili upang makahanap ng isang "sustainable bottom" sa gitna ng kamakailang pagbebenta ng BTC ng Strategy.

Paglilipat, hindi Pagbangon

Ang positibong resulta ng ETF ay nagtago ng isang mas malalim na pagbabago sa direksyon ng gana sa panganib ng mga crypto-native.

Natuklasan ng institutional derivatives analytics firm na Block Scholes na ang mga volume ng perpetual futures ng BTC at ETH sa Hyperliquid ay bumaba sa pinakamababang antas sa loob ng ilang quarter — humigit-kumulang $2 bilyon para sa BTC at $600 milyon hanggang $700 milyon para sa ETH — habang ang mga equity-index at pre-IPO perpetual contract sa parehong platform ay umakyat.

Ang tatlong may pinakamataas na volume na non-crypto perp contract, isang katumbas ng Nasdaq-100, isang katumbas ng S&P 500, at isang WTI crude oil tracker, ay nakabuo ng $1.3 bilyon kada araw sa pinagsamang volume at $27.1 bilyon sa notional sa nakaraang 30 araw, katumbas ng 112% ng ETH perp volume ng Hyperliquid, ayon kay Thahbib Rahman, research analyst ng Block Scholes.

Ang volume ng pre-IPO perp, na pinangunahan ng mga contract na sumusubaybay sa SpaceX, ay tumalon mula sa baseline na mas mababa sa $5 milyon kada araw patungo sa mahigit $50 milyon kada araw.

"Ang marginal bid na dating sumusuporta sa mga major ay lumipat," sulat ni Rahman, "at ang sell-off sa ganoong vacuum ay ang sintomas."

Idinagdag niya na ang paglilipat ay isang pagbabago sa atensyon at marginal flow sa halip na dollar-for-dollar equivalence. Binanggit ni Rahman na ang equity-index complex, hindi ang mga pre-IPO perp, ang bahagi ng kwento na pinakamalamang na nakikipagkumpitensya sa BTC at ETH para sa risk budget.

Ang signal ng Strategy

Ang datos ng Capital.com ay nagbigay ng ibang pananaw sa pagbebenta. Ang Bitcoin ay nagtala ng mahigit $584 milyon sa trading volume at mahigit 433,000 trades sa loob ng siyam na araw hanggang Hunyo 4, kung saan tumataas ang bilang ng trade habang bumababa ang presyo — isang pagkakaiba na tinawag ni Daniela Hathorn, Senior Market Analyst ng Capital.com, na hindi pangkaraniwan.

"Ang kapansin-pansin sa aming datos ay ang pagtaas ng bilang ng trade habang bumababa ang presyo," sabi ni Hathorn.

Ang selloff ay bumilis noong Hunyo 4 matapos ibunyag ng Strategy ang pagbebenta ng 32 BTC nito, ang una nitong net reduction sa loob ng maraming taon, na nagpapalaki sa sikolohikal na epekto ng hakbang.

Palakihin ang Tsart

Sinabi ni Simon-Peter Massabni, head of business development at XS.com, na ang datos ay tumuturo sa isang mas malalim na pagbabago sa istruktura kaysa sa karaniwang profit-taking.

Ikinatwiran niya na ang kasalukuyang kawalan ng balanse sa pagitan ng mga puwersa ng pagbili at pagbebenta — kung saan ang bitcoin ay pumapasok sa merkado nang mas mabilis kaysa sa kakayahan ng bagong liquidity na sumipsip nito — ay sumasalamin sa isang tunay na pagliit ng gana sa panganib sa mga retail at institutional na kalahok, na laban sa patuloy na mataas na global bond yields at kumpetisyon mula sa mga AI-driven na daloy ng equity.

Macro Overhang

Ang Wall Street ay nagpakita ng magkahalong senaryo patungo sa weekend.

Bumaba ang Nasdaq ng humigit-kumulang 0.2% noong Huwebes matapos ang quarterly results ng Broadcom, na tinalo ang inaasahang kita at tubo ngunit iniwan ang forecast nito sa kita mula sa AI para sa 2027 na walang pagbabago — sapat upang magdulot ng 14% na pagbaba sa share ng chip giant sa isang sesyon at hilahin pababa ang AMD, Qualcomm, Arm, at Micron.

Ikinabit ni Kyle Rodda, senior financial market analyst sa Capital.com, ang bahagyang pagbawi ng sesyon sa isang rotation sa halip na isang wholesale selloff, tinulungan ng pagbaba ng presyo ng langis matapos sabihin ni U.S. President Donald Trump na malapit na ang U.S. at Iran sa isang "final" peace agreement.

Ang mas agarang pagsubok sa merkado ay darating sa U.S. non-farm payrolls print ng Biyernes. Inaasahan ng mga forecaster na nagdagdag ang ekonomiya ng U.S. ng 85,000 trabaho noong Mayo, na pinananatili ang unemployment rate sa 4.3%.

Binanggit ni Hathorn na ang reaction function ay maaaring mas detalyado kaysa sa karaniwan.

Ang isang malakas na print ay maaaring magpabuhay muli ng mga alalahanin sa pagtaas ng rate ng Federal Reserve, habang ang isang mahinang print ay magtataas ng mga tanong tungkol sa tibay ng paglago, lalo na dahil ang mga equity valuation ay stretched na. Ang futures markets ay nagpepresyo ng bahagyang mas mahusay kaysa sa pantay na posibilidad ng hindi bababa sa isang pagtaas ng rate ng Fed bago matapos ang taon.

Palakihin ang Tsart